随着我国经济规模的不断不断扩大,亚洲地区收藏品消费市场规模逐渐可观沃泽克斯沃克数据表明,预计2026年我国收藏品消费市场将达到港币536亿其中,2022年现代我国画的消费市场规模正处港币116亿消费市场火热的同时亦吸引大量资本关注。
2月1日,亚洲地区知名我国画交易网络平台中联人文向联交所主板提交挂牌上市提出申请,今后金融为其独家保荐人根据沃泽克斯沃克调查报告,截至2021年12月31日止年度,子公司于我国所有收藏品网络平台的现代我国画交易额排名第一,消费市场占有率为16.0%。
尽管消费市场占有率领先,但中联人文的挂牌上市之路并不顺利早在2017年在新三板挂牌,后于2020年1月6日从新三板惟其2020年6月30日,中联人文欲登陆联交所未果也就是说,本次递表联交所,算是中联人文“布季谢”了,本次能否如愿以偿上岸,还得看其质地如何。
“中间人”生意 产品销售业务商业模式单个招股表明,中联人文成立于2013年,总部位于江苏苏州从产品销售业务商业模式上看,中联人文主要扮演“中间人”角色,利用实体店到新浪网网络平台张佩佩现代我国画商家与持有者的市场需求子公司的投资收益源自向现代我国画商家收取的手续费。
子公司的实体店至新浪网网络平台包括表演艺术展及中联表演艺术京东网络平台、中联表演艺术京东应用于客胜历史记录前夕,中联人文依次举行168场、352场及347场新浪网及╱或实体店表演艺术展得益于聘请提供更多油画中间人服务的音乐家人数有增无减、举行表演艺术展数量的增加等因素,中联人文的业绩预期日益提升。
2020年至2022年前9个月(以下简称:调查报告期中),中联人文依次实现产品销售总收入1.34亿(港币,下同)、1.94亿及2.01亿,环比快速增长44.8%、44.6%;同一时期,该子公司净利依次约为3185.8多万元、6759.5多万元及6666.6多万元,环比快速增长112.2%、44.1%。
能看出,中联人文产品销售总收入及净利整体呈快速增长态势,且增速稳健从总收入来源看,调查报告期中,音乐家产生的投资收益依次为6820多万元、1.19亿及1.25亿,环比依次快速增长74.9%及51.6%;油画保有人产生的投资收益依次为6560多万元、7500多万元及7640多万元,环比依次快速增长14.3%及34.1%。
其实无论是从音乐家还是油画保有人上看,中联人文的产品销售业务商业模式较为单个,主要为相关服务的商家手续费,产品销售业务渗透率高中联人文在招股中坦言,子公司TNUMBERZG保证将全额收回支付予顾客的委托保证金;可能将难以预测油画买主偏好和市场需求的变动,或可能将难以辨识、应对和正确推论现代我国画消费市场的今后态势和变动;倘难以保持与现代我国画商家(包括音乐家及油画保有人)的现有产品销售业务亲密关系,或未能进一步辨识、不断扩大和发展新进现代我国画商家的顾客群体,则产品销售业务可能将受到不利影响;可能将难以保持或扩展与油画买主的亲密关系;产品销售业务遭遇与现代我国画鉴定、认证、验证及定价相关的信用风险,其定出仰赖于管理层及雇员的主观推论;于客胜历史记录前夕的全部总收入来自于提供更多与产品销售现代我国画相关的油画相关服务,因此,中联人文的产品销售业务遭遇渗透率信用风险。
业绩预期狂飙的同时,中联人文牺牲了手续费率调查报告期中,子公司的手续费率整体趋于下降,依次为16%、13.2%及13.4%招股表明,目前,艺廊、苏富比及其他收藏品网络平台的平均手续费率依次为30%、15%及20%由此可见,中联人文的手续费锯叶低于市价。
亟须不断扩大产品销售渠道和网络中联人文的产品销售业务商业模式比较简单,其成长弹性取决于我国现代我国画交易消费市场规模及子公司渠道网络的铺设是否全面以攫取快速增长红利从消费市场规模上看,根据沃泽克斯沃克调查报告,受市场需求快速增长、国家政府的政策支持及不断扩大收藏品专业人才数量的驱动,我国收藏品消费市场的交易额预期将在今后几年快速增长,2022年至2026年的复合年快速增长率为6.3%,2026年达到港币751亿。
特别是,由于我国画买主偏好变动,以及新一代音乐家日益受欢迎的推动,现代我国画消费市场的交易额预期将在今后几年快速增长,2022年至2026年的复合年快速增长率为9.9%,2026年达到港币170亿若要受益于消费市场中的今后快速增长机会,中联人文亟须不断扩大渠道和网络。
就目前而言,子公司的经营重心仍局限在江苏招股表明调查报告期中,子公司的实体店表演艺术展举行城市几乎均在江苏省,依次为149次、201次及130次;同期浙江省11次、56次及70次;香港仅2021年举行过一次,可见中联人文经营区域过于集中。
值得关注的是,子公司亦打算扩张经营区域,通过在上海、南京及大湾区(即广州及香港)新设区域办事处及产品销售分子公司,进一步不断扩大在江苏省及其他主要城市的地理覆盖面从消费市场前景上看,上述上海代我国画消费市场均处于快速发展阶段。
作为长江地区的中心,是我国的一个成熟收藏品消费市场今后,预期2026年上海于现代我国画消费市场中的收藏品交易额将达到约港币18亿,2022年至2026年前夕的复合年快速增长率为11.6%预计2026年南京现代我国画消费市场的交易额将达到约港币11亿,2022年至2026年的复合年快速增长率为22.3%;预期2026年大湾区现代我国画的交易额将达致约港币23亿,2022年至2026年前夕的复合年快速增长率约为10.9%。
总的上看,通过在各个城市不断扩大产品销售业务版图,中联人文能吸引更多音乐家及油画保有人,拓展买主群体,提升收藏品的质量,促进其战略产品销售业务发展然而,倘我国画价格态势下降,中联人文手续费总收入可能将会受到不利影响根据沃泽克斯沃克调查报告,预期我国画的平均单价将由2022年的13.09多万元增至2026年的16.34多万元,复合年快速增长率为5.7%,呈现快速增长势头。
综上所述,中联人文处于快速发展阶段,产品销售总收入和净利均呈现稳健快速增长势头。然而,产品销售业务商业模式单个、经营区域狭窄导致其产品销售业务成长弹性相对较弱,今后随着进一步不断扩大产品销售区域和产品销售业务版图,或会有所改善。
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