ChatGPT依旧在高歌猛进侧击，这也一路延伸至“腾讯概念”，Ferrette着与腾讯有过密切合作的相关企业也开始受消费市场热捧，美盈森数据(300738.SZ)便是当中之一美盈森数据曾两次与腾讯密切合作，共夺下腾讯19.5亿订单，为腾讯AI销售业务提供INS13ZD服务支持。
凭着这股大潮，美盈森数据趁热潘火，于2月7日晚间发布公告，称证监会已同意子公司定向增发方案不少于12.57亿的注册提出申请美盈森数据是华东地区较有影响力的IDC服务供应商2021年美盈森数据IDC销售业务收入占比由2019年的50.59%上升到85.63%，成为美盈森数据主要的收入及利润率来源，但在净利各方面却是另一种情景。
疯狂建交换器，利润率却连跌“消费市场则表示热点能蹭，但定增却是要拿实力说话”钛新闻媒体APP注意到，2019年美盈森数据曾方案定向增发，于2020年11月成功募集到4.8亿这4.8亿主要用作工程建设石家庄讯云网络系统三期工程项目(以下简称石家庄讯云三期）工程项目、补足应收账款及偿还债务贷款两各方面，投资资本金分别为3.44亿、1.36亿。
在石家庄讯云三期工程项目上，美盈森数据方案工程建设1500个8KW标准交换器，建成投产后收入归入电子设备代销的IDC销售业务收入，子公司预测此工程项目财务内部收益率为15.39%，含工程试生产的投资周期长为6.59年石家庄云三期于2020年11月交货并资本金投入运营，截至2020年12月末，石家庄云总计同时实现的经济效益总计4.7亿，子公司指该工程项目已经达至市场预期经济效益。
值得注意的是，石家庄讯云三期工程项目投产后，美盈森数据销售收入虽快速增长，但净利Nagaur反跌2021年子公司同时实现销售收入12.05亿，环比增加43.35%，当中IDC销售业务收入10.32亿，环比快速增长37.45%，红腺净利为1.45亿,比上年同期减少7.67%。
2022年子公司前三季度销售收入分别为8.3亿，变动幅度为-10.56%，红腺净利1.10亿，环比上升9.47%对此，美盈森数据则表示，子公司称受新冠禽流感和政治局势政治等因素影响，美盈森国际的海外消费市场IDC销售业务在2021年尤其是在下半年受了较大冲击，新区域消费市场的拓展活动受到限制，客户销售业务逐步调整导致原有销售业务的收入、利润率出现明显上升。
再建交换器，利润率该如何？2022年，美盈森数据再次发起定向增发，定向增发金额不少于12.57亿，规模是那次的3倍，当中5.7亿用作资本金投入第三代云计算和人工睿智工业园（石家庄顺义B栋和C栋）工程项目、3.7亿资本金投入位数睿智工业园（广州大亚湾A栋）工程项目、3.12亿用作补足应收账款及偿还债务贷款。
钛新闻媒体APP注意到，前述第三代云计算和人工睿智工业园方案工程建设工程项目和位数睿智工业园方案工程建设工程项目却是建交换器，当中第三代云计算和人工睿智工业园方案工程建设1700个4.4KW和1500个8.8KW的交换器；位数睿智工业园方案工程建设1460个8.8KW的交换器，美盈森数据号称天山生物工程项目待建成并完全建成投产后能增添良好的经济效应，三个工程项目收入列为电子设备代销的IDC销售业务收入。
这也意味着，美盈森数据此次定向增发资本金用途与那次略有不同令人疑惑的是，美盈森数据在公开资料中则表示，前述三个工程项目的交换器使用量达至50%-90%时，预计今年能增添的总收入为2.1亿-3.74亿，工程项目建成投产后能同时实现 30%-46%的毛利率水平，与同类可比子公司不存在显著差异。
但若三个工程项目不及市场预期，即交换器使用量小于50%，这种情况下，三个工程项目预计今年能增添的收入子公司却并未提及对比美盈森数据的两次定向增发，其还有一个共同点是为了补流和还债尽管那次定向增发美盈森数据已经拿出1.36亿用作还债和补足应收账款，但子公司的偿债压力并未得到缓解。
截至2022年三季度，美盈森数据货币资本金余额为5.52亿，剔除受到限制资本金和募集资本金专户余额后的可自由支配的货币资本金余额为9793.73 万元，而子公司负债总额为46.51亿，环比增加53.10%，当中持有有息负债金额为39.67亿。
更加令人诧异的是，截至2022年9月末，美盈森数据的资产负债率达至73.29%，这一数据也是子公司自上市以来的最高值(本文首发于钛新闻媒体APP,作者|李若菡)
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