易会满：全力维护资本市场稳定运行（易会满:提高直接融资比重）

六八 2023年12月08日 00:00 109 0

昨日A股

12月4日，大盘全天震荡调整，三大成分股均小幅上涨。截止尾盘，沪少脉0.29%，深成少脉0.62%，创业板少脉0.9%。总体上个股跌多涨少，全消费市场超2700只个上涨。沪深两市成交额8512亿，较上个季度放量171亿。股方面，白银、猪肉、短剧、黑龙江自贸区等股跌幅居前，CRO、转基因、复合集流体、白酒概念等股跌幅居前。

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隔夜外盘

纽约股票市场三大股指4日上涨。截止当日尾盘，道琼斯工业平均成分股比前一季度上涨41.06点，十字星36204.44点，跌幅为0.11%；标准普尔500种股票成分股上涨24.85点，十字星4569.78点，跌幅为0.54%；纳斯达克综合成分股上涨119.54点，十字星14185.49点，跌幅为0.84%。

欧洲三大股指4日涨跌不一。截止当日尾盘，英国富时100成分股报十字星7512.96点，比前一季度上涨16.39点，跌幅为0.22%。法国巴黎股票市场CAC40成分股报十字星7332.59点，比前一季度上涨13.56点，跌幅为0.18%。德国法兰克福股票市场DAX成分股报十字星16404.76点，比前一季度上涨7.24点，跌幅为0.04%。

国际油价4日上涨。截止当日尾盘，纽约商品交易所1月交付的轻质商品期货价格上涨1.03英镑，十字星每盎司73.04英镑，跌幅为1.39%；2月份交付的布伦特商品期货价格当日上涨0.85英镑，十字星每盎司78.03英镑，跌幅为1.08%。

重磅资讯

1、易会满：全力以赴保护民营企业消费市场平衡运转，强化消费市场监管协作

12月4日，证监会党委书记、主席易会满接受记者专访：推动股票发行注册登记制走深走实。坚持以信息披露为核心的理念不松懈，坚持注册登记制的基本架构不松懈，加大对高水平科技奋发向上、现代化产业体系建设等重点领域的支持力度。加大力度推进投资端改革，吸引更多短期资金入市，动态优化IPO定价、再融资、减持等制度安排，促进投融资动态平衡。全力以赴保护民营企业消费市场平衡运转。风平浪静好行船。我们将强化对股票市场交易行为、资金流向的监控，建立健全信用风险综合研判和预警监督机制。完善一二级消费市场逆周期调节监督机制，鼓励和鼓励上市公司回购、股东减持，发挥好各种类型经营主体内在稳市作用。健全保护民营企业消费市场平衡的应急响应监督机制，强化分级会商和快速反应，守牢信用风险底线。坚决消除消费市场监管真空。强化消费市场监管协作，依法将各种类型证券活动全部纳入消费市场监管，严厉打击“伪私募”，清理整顿鼓颏、“伪鼓颏”。协作有关部门强化对大型控股公司债务信用风险的监控消费市场监管。（新华社）

广发证券表示，在中央金融工作会议的顶层指导下，证券金融行业经济政策催化剂逐步落地，同时消费市场监管的逐步规范也有利于金融行业长期稳健发展。未来金融行业将在消费市场监管鼓励下，呈现差异化发展路径，头部券商通过业务创新、集团化经营、并购重组等方式做优做强，中小政府机构结合股东背景、区域优势等资源禀赋和专业能力做精做细。当前时点股估值处发展史低位，建议把握经济政策催化剂下的股行情。

2、上海下发《南京市海门区旧廉租房机械设备改建工作方案》，政府机构看淡未来消费市场复原探底

12月4日，上海下发《南京市海门区旧廉租房机械设备改建工作方案》。方案表示，改建对象为此区不机械设备老干部写字楼及科孔截叶写字楼，共3.3平方米，其中科孔截叶写字楼1.1平方米，不机械设备老干部写字楼2.2平方米，主要涉及南汇、高岭镇、龙泉寺、尤尚镇和长兴镇。到2025月底，基本完成科孔截叶写字楼改建；到2027月底，基本完成科孔截叶写字楼改建；到2032月底，基本完成不机械设备老干部写字楼改建。此区不机械设备老干部写字楼及科孔截叶写字楼采取的改建方式分为改建类和征税类。其中，改建类主要包括贴扩建、加层、内部分隔、原址复建等；征税类主要包括协议置换。

中信建投证券表示，保障性廉租房、旧区改建、“平急两用”公共基础设施在内的三大重点工程建设，成为构建房地产新发展模式的抓手、助力消费市场复原探底。持续的经济政策支持下，金融行业信用有望复原，核心城市的消费市场将率先复苏。短期来看，建议投资人聚焦市场需求复原和旧区改建两条主线。

3、金价狂飙曾一度创发展史新低，政府机构看淡白银股投资机会

12月4日，现货市场白银大幅波动，COMEX白银期货早盘曾一度站上2150英镑/USDJPY关口，现货市场白银涨至2144英镑/USDJPY，均续创发展史新低。截止11:30，COMEX白银期货跌幅回升至0.77%，暂报2105.8英镑/USDJPY，曾一度涨至2152.3英镑/USDJPY。受此影响，今日开盘A股白银股大涨，跌幅曾一度超过5%，午盘回升至3.73%。消息面上，世界白银协会发布的2023年三季度全球白银市场需求趋势报告显示，三季度白银市场需求（含场外交易）为1267吨，为近三年最高。（21世纪经济报道）

光大证券表示，近期白银价格已处于发展史高点位置，而白银股股价均未接近高点，主要原因为消费市场对于美联储降息的节奏、美债收益率及英镑成分股在2024年的下行速度以及幅度并未形成一致观点，从而导致消费市场对于金价上行的高度存在分歧。我们认为这一因素将在美联储的鸽派表态以及后续美国经济数据的恶化中逐步消除。长周期看，金价与白银股走势相关性依然很强，看淡金价和白银股将在2024年上半年迎来一波上涨。

西南证券表示，上周鲍威尔发言重申谨慎行事，称现在判断何时宽松为时尚早，联储仍准备需要时进一步紧缩。但由于美国经济数据持续走弱，加之通胀数据的平稳回升，消费市场对宽松的预期反而强化，预计短期国际金价保持多头趋势：美联储加息进入尾声，货币周期的切换背景下，长端美债实际收益率和英镑大周期仍向下；能源转型、逆全球化及服务业通胀粘性下，长期通胀中枢难以快速回升；避险情绪频发，白银战略配置地位提升。

5、乘联会：预估11月新能源乘用车厂商批发销量同比增长29%，政府机构看淡新能源车企年末冲量

据乘联会公众号12月4日消息，乘联会综合预估11月新能源乘用车厂商批发销量94万辆，同比增长29%，环比增长6%。今年1-11月测算的累计批发774万辆，同比增长35%。

东莞证券认为，四季度是车市终端传统旺季，国家及各地促新能源汽车消费措施持续发力，车企新品接连上市，同时积极开启促销活动，叠加新能源汽车购置税经济政策调整在即，11月新能源汽车消费市场保持较高热度，预计年末冲量新能源汽车将维持较高月度销量。

海通证券认为，自主车企在2023年四季度和2024年投放的插混和增程新车型具备较强竞争力，将带动其所在价格带的新能源渗透率快速提升，是2024年新能源乘用车消费市场增长的重要推动力。推测2024年国内新能源乘用车销量为1018万台，同比增长17%，新能源渗透率约为40%。建议关注新能源车产业链标的。

6、11月87款国产网络游戏获批，政府机构预计消费市场规模有望进一步增长

12月4日，国家新闻出版署发布11月国产网络游戏审批信息，共87款游戏获批，网易《世界之外》、完美世界《诛仙2》等在列。（国家新闻出版署网站）

国元证券认为，版号常态化发放将持续优化供给。新品周期逐步企稳，游戏消费市场规模今年起呈现明显回暖趋势。各大厂商后续游戏产品储备充足，随着新产品排期上线，有望推动游戏消费市场规模进一步增长。

长城证券表示，游戏金融行业受益于供给侧复原，金融行业有望持续复苏。2023年以来，游戏版号维持平衡发放。游戏供给侧丰富有望持续带动游戏产业规模维持增长。

7、“白色石油”碳酸锂期货所有合约全线跌停，政府机构建议关注产业链三大投资方向

12月4日，碳酸锂期货所有合约全线跌停，均跌破10万元/吨大关，其中主力合约碳酸锂2401报9.635万元/吨。从现货市场价格来看，国产电池级碳酸锂价格已经跌破13万元/吨。今年以来，碳酸锂价格出现了大跳水的情况。据Wind数据，12月4日国产电池级碳酸锂价格较1月4日50.535万元/吨的价格跌去近75%。紫金天风期货研究所所长贾瑞斌向记者表示，从碳酸锂现货市场角度来看，原料价格不断回升，消费市场低价抛货，加之下游排产环比下降，是现货市场价格上涨的主要原因。（证券时报）

东莞证券表示，产业链方面下游市场需求较低迷，采购保持谨慎，库存维持高周转，碳酸锂价格延续跌势，产业链价格整体进一步下移。当前股估值处于底部区域，建议关注受益产业链利润重构的电池环节、盈利有望保持环比改善的头部材料企业、电池技术迭代带动产业链市场需求增量环节。

政府机构观点

中信证券：12月投资者对经济和消费市场的信心有望迎来拐点，预计年末资金行为出现调整，消费市场生态有望改善，把握当前配置时机，继续坚守第二阶段配置策略，增配超跌成长。一方面，从提振信心的角度看，当前经济基本盘仍不稳固，预计会有密集经济政策举措改善悲观的经济预期，美债利率、人民币汇率以及中美关系处于温和的环境，保险资金以及国资已经有明确的入场信号。另一方面，从资金行为的变化看，纯粹“炒小”的氛围有望降温，活跃资金有高切低的迹象，外资流出压力已释放大半，预计圣诞节前后有阶段性缓和，相对收益资金在年末有一定动力向科技产业主题调仓，提升消费市场活跃度。配置上，12月消费市场仍处于“三阶段配置策略”中的第二阶段，建议积极布局前期跌幅较大的科技和医药。
信达证券：2023月底到2024年初有望出现一波较大的反弹，2024年Q2-Q3需要验证房地产销售和产业周期，一旦验证到，下半年还可能会出现一波上涨。建议关注：（1）上游周期有望迎来买点：周期短期受到库存周期的影响，之后可能会出现战略性买点。我们认为，待2024年商品市场需求回升，届时长期产能短缺的逻辑会再次得到证明，周期股有望实现戴维斯双击。建议配置顺序为：基本金属>石油石化>钢铁&建材&煤炭>白银。（2）可能阶段性表现较强的股：AI主题投资升级为新赛道需要重点验证业绩；汽车零部件受益于智能化、国产替代和出海；金融类受益于经济企稳和经济政策变化带来的估值复原。（3）月底的存量资金补仓，有望利好成长赛道。第一波反转较强股和前一轮牛市相关性高，前期可关注主线新能源、电子。