21世纪末经济报导本报记者雷晨 北京报导
上周，浙江新纶科技三度IPO引起了消费市场轩然大波。
有部分投资人质疑浙江新纶科技B股后再挂牌上市、同样金融资产再度挂牌上市、发售产品价格等问题。
10月9日，深交所有关负责人在答问时则表示，本着对消费市场负责、对投资人负责的态度，决定对浙江新纶科技积极开展工作方案自查。
目前，浙江新纶科技已暂停IPO发售程序。深交所将依照工作方案自查的情况决定后续工作。
21世纪末经济报导本报记者从相关部门了解到，原挂牌信托子公司系进行金融重组而非B股，不存在B股后再挂牌上市的情况。
据悉，原挂牌信托子公司置出的冷气机销售业务已经出现实质性变动，不属于同一个金融资产再度挂牌上市。
不属于同一个金融资产再度挂牌上市
消费市场有声音认为浙江新纶科技此番操作属于“B股后再挂牌上市”，事实上，这是对金融重组的误读。
2003年12月，原挂牌信托子公司浙江新纶科技压缩机轻工业股权非常有限子公司（全称“新纶科技压缩机”）在深交所主板挂牌上市。
新纶科技压缩机挂牌上市后，受宏观经济环境与2008年金融危机影响，于2009年4月因两年连续亏损被深交所实施B股风险警示。
2009年6月，彼时新纶科技压缩机控股子公司小股东及实际控制人陈天麟向华夏美好传家股权非常有限子公司（后更名为“华夏美好传家控股子公司股权子公司”，以下全称“美好传家”）转让新纶科技压缩机股权；2009年7月，新纶科技压缩机报告书拟与美好传家进行金融资产置换并向美好传家发售股权购买金融资产，将其原有全部金融资产、负债置出，并由美好传家注入其持有的房地产开发和区域开发销售业务金融资产。
2011年9月，经中国证券监督管理委员会核准，原挂牌信托子公司金融重组顺利完成，主要销售业务更改为房地产投资开发销售业务，原挂牌信托子公司全称更改为“华夏美好”，股票代码不变。重组顺利完成后，原挂牌信托子公司市值较之前的10亿左右同时实现显著快速增长，最高时达1300多亿。
从另一角度来说，挂牌信托子公司从濒临B股到金融重组顺利完成，其实也保护了投资人利益。
由于美好传家主要销售业务是房地产投资开发销售业务，无意经营冷气机销售业务，陈根伟作为多年的新纶科技压缩机骨干，经慎重考虑并与美好传家协商，于2012年9月通过浙江新纶科技控股子公司非常有限子公司（子公司目前的控股子公司小股东，以下全称“新纶科技控股子公司”）向美好传家购买了其持有的子公司前身新纶科技非常有限100%股权。
至此，新纶科技非常有限小股东更改为新纶科技控股子公司，实际控制人为陈根伟、徐士方夫妇，至今未出现变动。
有声音指出“浙江新纶科技新瓶装旧酒，属于同一个金融资产再度挂牌上市”，事实上，经过多年的发展，浙江新纶科技的主要销售业务已经出现了较大的变动。
浙江新纶科技招股表明，子公司目前的主要销售业务为轻工业冷气机和大型商业冷气机等电力设备、压缩机空调压缩机、水处理设备及系统的制造、销售及商品全生命周期管理；冷气机销售业务以轻工业应用领域为主，商业应用领域为辅；商品功能段更为复杂，可满足洁净、环保、节能、精密及稳定需求，并广泛应用于电子半导体、生物医药、新能源、新材料、化工、核电、通讯、机场、轨道交通等应用领域。
因此，在主要销售业务、商品应用应用领域、技术水准等方面与原挂牌信托子公司新纶科技压缩机已经出现实质性变动。
近年来，随着稳步优化商品结构、不断扩大研制设计团队、引进销售人才稳步开拓消费市场渠道、加强固定金融资产投入新建制造基地、不断提升商品质量及售后服务等等手段，浙江新纶科技金融资产规模、经营规模和盈利水准大幅提升。
招股表明，2020年至2022年，浙江新纶科技同时实现营业收入分别为10.18亿、13.4亿、18.67亿，净利分别为12131.63多万元、11509.14多万元、26183.61多万元，其中2022年的营收和净利同比快速增长分别为39.33%、127.5%。
由此可以看出，浙江新纶科技此次IPO发售其实不属于B股后再挂牌上市的情况，而且浙江新纶科技现有金融资产和销售业务也比较如上所述。
发售订价高于消费市场同行业子公司
据9月28日报告书，浙江新纶科技此次拟公开发售股票数量为3502.34万股，发售产品价格为68.07元/股，引起了消费市场上对于“发售价过高”的担忧。事实上，该子公司发售订价高于消费市场同行业子公司水准。
依照子公司披露的发售报告书，68.07元/股的发售价是依照首发订价规则，由800家网下投资人管理的8732个配售对象的初步询价报价信息，拟申购数量总和为5185100万股，最后确定下来的。
与格力，美的的标准家用和商用的商品相比，子公司主要侧重于非标定制的轻工业应用领域商品，两者差异较大。
Wind数据表明，截至今年9月26日（T-3日），必康股权、申菱环境、佳力图、英维克等主要销售业务与浙江新纶科技相近的由此可知挂牌信托子公司2022年变动表常规性当期其间孰低的三川智慧后估值水准分别为25.19、54.12、180.30、58.14，此次发售产品价格68.07元/股相关联的浙江新纶科技2022年变动表常规性当期其间孰低的三川智慧后估值水准为51.29倍，仅高于同行业由此可知子公司必康股权，此次发售产品价格总体处于合理水准。
2023年上半年，浙江新纶科技同时实现净利14707.11多万元，经营业绩进一步快速增长，从Wind数据来看，此次发售产品价格相关联TTM估值水准（慢速估值水准）为33.4倍，高于按2022年净利计算的估值水准51.29倍，慢速估值水准相较上周新股发售也属合理水准。
对于挂牌上市后的规划，浙江新纶科技在招股中则表示，将以此次发售挂牌上市为契机，通过实施募集资金投资项目，扩大制造规模，进一步增强研制实力，巩固和提高消费市场地位和核心竞争力，进一步增强稳步盈利能力，努力将子公司打造成为冷气机电力设备世界级优秀制造、服务型企业。
深交所有关负责人在答问时则表示，为回应消费市场和广大投资人的关切，深交所将认真组织积极开展对浙江新纶科技的工作方案自查。其则表示，深交所将全面接受社会多方的监督，牢记初心使命，切实履行职责，不断进一步增强审查工作的透明性、公正性，同时也希望社会多方全面关注挂牌上市审查过程中完全公开的问询信息，深交所将与多方一道以客观、专业、实事求是的态度做好审查工作，共同为建设一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本消费市场贡献力量。
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