日本饭团（日本饭团的制作）

文｜韦雯

撰稿｜袁斯来

对许多韩国人来说，1991年是希望幻灭的开始。那两年，萧条大崩盘是历史事，经济危机的速度似乎和飞升时一样迅速，如同秋后算账。

韩国进入长达三十年的经济停滞期，但在疲软和萧条之中，一些金融行业却穿越周期，保持稳定的快速增长。其中便包括并不起眼的大型超市。

2000年，新世纪之初，韩国零售市场传出两个惊人的消息。7-11大型超市以2.2亿美元左右（折合港币1108亿元）营业额登上韩国零售业之首，超越韩国最大的老牌连锁店大型超市万华公司。

经历萧条、1997年亚洲金融风暴、老龄化、海啸和疫情后，韩国大型超市金融行业保持强劲的韧性。大型超市早已深刻嵌入韩国经济生活。它提供更多肉类、日用，店铺中还摆放ATM机，承担部分银行的角色。根据韩国特许经营方式协会数据，2022年，韩国7家主要连锁店大型超市的全年营业额高达11亿美元左右（折合5544亿元港币），连续两年快速增长。

不少创业者看到连锁店大型超市在我国的潜力。和90年代韩国些许相似，我国经济也告别高速快速增长，零售金融行业迎来从未有过的变数。

而大型超市这一可说，早已在我国城市度过了初生期，即将步入拥有更多可能性的发展期，诞生了美宜佳这样的亚洲地区大型超市秃鹰。或许，某家亚洲地区连锁店大型超市能在我国复制7-11的成功。

然而，不少创业者在此赛车场折戟。原因在于，大型超市是两个非常大的零售营生，它几乎将所有的生活商品、冷藏冷藏肉类、冷却肉类都搬到了两个百平米空间中。这对产品开发、平台、物流配送管理都是非常大的考验。

深浅股权股权投资创会股权投资顾问潘舒梨郡是跟随大型超市赛车场成长的创业者，她是地区头部大型超市国际品牌「每六天」「乐豆家」「邻几」背后的创业者，也股权投资了明星项目红酒国际品牌「永璞」、饮品国际品牌「果子熟了」、红酒物流配送服务项目商「乐饮技术创新」等。

潘舒梨郡具有多年的消费需求零售股权投资经验。深浅股权股权投资第一期基金1亿港币左右，二期是2亿港币左右，深浅股权股权投资以投早期项目为主，侧重平台和物流配送。36氪在FBIF2023肉类饮料技术创新论坛上，专访潘舒梨郡，聊聊亚洲地区大型超市国际品牌怎样修炼内功以及迎接市场考验。

深浅股权股权投资创会股权投资顾问潘舒梨郡

以下是埃库谢（经撰稿、有删去）：

36氪：作为零售赛车场的股权投资老兵，您怎样看待今年的消费需求形势？

潘舒梨郡：从零售业态的演化和市场竞争上看，今天整体零售市场供应比较充分的，整体偏稳定且缓慢快速增长。

现在平台太多了，没有老百姓买不到的东西。整个一波经济周期下来，消费需求者趋于理智。理智的意思是，在质量和价格之间做平衡。而平台的核心则是在整体的大蛋糕中划定捷伊份额，抢夺市场份额，这需要一些技术创新。

譬如说，迪恩给了两个消费需求的理据——物美价廉。我是迪恩大型超市的卓越会员，即使我去筛选商品的天数较少，购物的天数也有限，但我又负责家庭的采购，迪恩可以满足我的所有需求。

其他的零售形式，不论是叮咚、每日宅急送的前置仓；还是搬到办公室门口的无人售货、家楼下的街道社区团购；这些都是服务项目层次的变化，在服务项目和便捷性上给了消费需求者消费需求的理据。

36氪：您关注并股权投资了许多大型超市国际品牌，怎样看亚洲地区大型超市国际品牌的市场竞争新格局？美系大型超市vs我国亚洲地区大型超市，谁会最终取胜？

潘舒梨郡：这个问题关系怎样定义大型超市。

7-11和美宜佳开在同两个商圈，势必会分流客流量，即使都在提供更多便捷的服务项目。但实际上，美宜佳和7-11赚的钱不完全一样。美宜佳赚取非常大连锁店规模物流配送收入，7-11则是提供更多研磨肉类、贩卖研磨肉类。

我们曾经去韩国考察7-11的时候，他们当时3万多家店面，平均每家店面六天卖小鸡200个，那么相等于600多万个小鸡在供应。韩国人口两个多亿，满足了城市化进程中，打工人的餐食供应。

因此7-11、全家、罗森是工业研磨肉类规模化后，性价比凸显。7-11的小鸡大概是100日元，当时汇率是1:6，相等于两个小鸡6元，在韩国买瓶矿泉水、可口可乐也要6块钱。

回到亚洲地区，各个地区市场竞争新格局早已初步成型，地区小龙头和亚洲地区排位很明显。许多大型超市国际品牌也在双区微观做深入细致，探索生鲜。比如邻几（安徽亚洲地区国际品牌）、每六天（西安亚洲地区国际品牌）、乐豆家（九江亚洲地区国际品牌），生鲜的销售占比早已在快速提升接近美系大型超市。

邻几在自建厂房，提供更多烘培奶油、小鸡、三明治；乐豆家推出了茶叶蛋拌粉，价格在4-5元，单店单天能卖100多份，即使拌粉是九江非常高频的本地化食物。

大型超市整体上看，两个方向是在双区微观（再冷却、冷藏、冷藏）深入细致，不论是自建物流配送、厂房，还是协同开发，会是未来便捷的的长期城壕。

36氪：都在说，饮品实体店会对便捷的营生造成威胁？

潘舒梨郡：实体店，是近2年大家投的非常多的线下业态。深浅股权股权投资也早在2020年就投了街道社区硬打折连锁店京小盒。

连锁店打折切的的确是大型超市的营生。从数据微观上看，不论是饮品打折还是好特卖，经营方式部分品类是重叠的，比如休闲饮品也是巧克力、饼干、奶油类。

最近两年半天数，我们追踪投后的大型超市国际品牌，在实体店饮品店冲击下，他们的整体经营方式状态是没有显著变化，也就是说大型超市是有自己的差异化的。

从线下平台本身上看，基于物理网点做周边流量池营生，比如大型超市就是半径500米的便捷性营生。流量池本身不会无限放大，有稳定的客流，大家都在做怎样从固定客流的口袋预算里争夺更多的市场份额。

核心生存法则是怎样提高转化率、进店率、客单价。比如我国老百姓还是喜欢吃热的，年轻人喜欢喝冰的东西，但是双区的开发经营方式是非常复杂的。

36氪：从零售上看，大型超市业态的未来形态是怎样的？

潘舒梨郡：事实上，2019年之前，我国线下零售金融行业发展是不健全的。欧美discount业态能够占到20-30%市场份额，但是我国还没开始。

2019年有几个有意思的标志，上海costco开业了，德国的阿尔迪入驻上海叫奥乐齐。

对比美国的话，美国、韩国业态分化是经历20-30年自我发展，50年的业态分化，只是线下卷，培养了团队的结构、能力。

但我国不一样，零售整体没有成熟长大，就遇到了冲击。90年代家乐福进入我国市场，亚洲地区开始引进零售业态进金融行业态发展，紧接着2010年就遭遇了线上电商冲击，也就是我国线下零售金融行业基本只有15年左右的发展天数，就遭遇了电商，但美国市场线下是经历了近百年的成熟发展。

业态分分合合，但是服务项目人群不变。大KA下行，休闲饮品的部分被饮品实体店接住了。即使休闲肉类追求丰富度，是所见即购买的品类，适合在线下；卤味部分、烘培部分，也被周黑鸭、绝味等国际品牌切掉了；锅圈切掉了冻品。

相比其他零售业态，2017年的卤味连锁店，2017年、2018年的奶茶连锁店，再到2021年的红酒连锁店、饮品打折连锁店……相比这些垂直业态，大型超市的资本化能力非常差，但不妨碍地区规模化，地区龙头的有效店面基本达到500家以上，盈利水平也出来了，大型超市也是这10年，在我国零售金融行业业态各种技术创新（街道社区前置仓、街道社区团购、各类垂类业态）冲击下，依然保持2位数的复合快速增长率的业态。

36氪：也就是说，对比垂直业态的快速快速增长，大型超市地区巨头更具备厚积薄发优势。

潘舒梨郡：从韩国的大型超市发展历史上看，日式大型超市在“失去的30年”里快速发展。

第一，房租在下降。今年核心商圈的房租下降趋势很明显，也正是连锁店大型超市发力的时机；第二，经过多年积累，大型超市在双区肉类能力上升，人才团队、商品力微观更加成熟；第三，垂直业态高度内卷的时候，上游物流配送也会内卷，专业化、细分化服务项目解决方案增多，综合性业态例如大型超市能够利用这个优势提供更多服务项目解决方案。譬如说提供更多更便宜的红酒、奶茶。

饮品打折业态快速增长会给大型超市国际品牌内部带来冲击和思考，从以前的“坐商”转向“行商”，也就是说，从过去的采购思路，变成消费需求者导向。