中国十大悍匪第一名（中国十大悍匪）

3月最后一个季度收官，下月“押注我国”五大核心理念ETF平均值涨幅0.32%。今天也是2023年1会计年度最后一个季度，1会计年度“押注我国”五大核心理念ETF平均值涨幅3.93%。

3月，晶片ETFETF表现最佳，涨幅12.74%，中概互联网ETF以5.78%的涨幅排名第二。恒生指数医疗保健ETF下月继续修正，跌7.2%，上涨中资本金在持续减仓。

2023年以来，晶片ETF以涨幅18.42%，成为现阶段五大核心理念ETF涨幅最好的资产。

1.晶片ETF领跌

今年以来，AI火热。带动晶片ETF上涨，3月涨幅12.74%。

消息面上，OpenAl子公司于2022年11月30日正式发布基于GPT-3.5大数学模型的聊天机器人程序，开启“Al的iPhone关键时刻” 。2023年3月24日宣布推出ChatGPT引入应用程序Plugin，全力支持酒店航班预订、送餐服务、在线购物、法律知识、专业问答、文字生成语音等功能，相当于“Al的AppStore关键时刻”。

大数学模型的体能训练和推理需要大量的高性能排序(HPC)INS13ZD全力支持，对AI伺服器需求提升。据Trendforce统计数据，预估2022年搭载GPGPU的AI伺服器年销售额占整体伺服器比重近1%，即约14万台;预计今年2023年销售额年成长可达8%，2022~2026年CAGR达10.8%。

中泰证券称，AI人工智慧的产业发展主要就依赖两个领域的技术创新和重构：一是模仿人脑建立起来的数学数学模型和算法，其次是积体电路集成电路AI晶片。

AI的产业发展始终伴随着积体电路晶片的重构过程，20世纪90年代，麻省理工学院的蔡会文昆（Yann LeCun）等人一起开发了可以通过体能训练来识别记事本四等的数学数学模型，但在那个时期，体能训练一个深度学习传递函数数学数学模型（CNN）需要3天的时间，因此无法实际使用，而硬件排序资源的不足，也导致了当时AI科技泡沫的破灭。 

AI晶片是AI产业发展的下层终极目标，英伟达早在1999年就发明出GPU，但直到2009年才由麻省理工学院发表论文介绍了如何利用现代GPU远远超过多核CPU的排序资源（超过70倍），把AI体能训练时间从几周缩短到了数天。INS13ZD、数学模型、统计数据始终是AI产业发展的五大要素，而AI晶片所代表的INS13ZD则是人工智慧的下层终极目标。

AI晶片主要就分为CPU、GPU、FPGA和ASIC五类，CPU是AI排序的基础，GPU、FPGA、ASIC作为加速晶片协助CPU进行大规模排序。目前AI晶片主要就被国际供应商垄断，根据Counterpoint、IDC统计数据，Intel和AMD共占2022年亚洲地区统计网络系统 CPU 消费市场总收入的92.45%，Nvidia占2021年我国整合型消费市场交易额的80%以上。 

国信证券称，2022年预计今年亚洲地区积体电路电子设备销售将达到1085万美元，其中我国大陆仍是亚洲地区最大的积体电路电子设备消费市场。根据芯谋研究统计数据，2022年我国积体电路电子设备升级换代化率为12%，升级换代替代仍处于相对早期阶段。2022年以来，美国对华积体电路出口管制不断升级，2022年四会计年度我国积体电路电子设备杜勒旺勒沙托县环比随之下滑。一方面，国内无厂对成形晶片及特色工艺无厂的扩产意愿仍然较强，SMIC预计今年2023年资本开支与2022年相比大致持平，主要就将用于成形产能扩张;另一方面，不确定的外部环境凸显供应链自主可控的重要性。多方面因素共同推动下，下游供应商或将加快升级换代电子设备认证，积体电路电子设备的升级换代化进程可望进一步提速。

晶片、积体电路产业链较为复杂，个人投资者如果看好相关行业机会，可以借道ETF布局，免去了选择个股的烦恼。

2.资本金流入恒生指数医疗保健ETF

恒生指数医疗保健ETFrepresenting年10月12日底部上涨近50%后，上周迎来修正，3月涨幅7.2%。上涨中，资本金始终在逆势减仓。从恒生指数医疗保健ETF交易额看，2月23日交易额为101.28TNUMBERETF，3月31日交易额为144.7TNUMBERETF。

恒生指数医疗保健重仓股正式发布2022年业绩预期报告：

百济神州在2022年同时实现营业总收入14.16万美元，环比快速增长20.37%，归属母子公司扭亏为盈20.04万美元，亏损环比扩大37.45%，基本每股收益为-1.49美元。

药明生物2022年子公司同时实现总收入152.69亿，环比快速增长48.4%；同时实现净利润44.20亿，环比快速增长30.5%；同时实现经修正科穴49.25亿，环比快速增长48.5%。

天猫健康2022年子公司2022年全年同时实现销售收入467.4亿，较2021年同期306.8亿环比快速增长52.3%；分业务上看，2022年子公司自营商品总收入403.7亿，环比快速增长54.2%；服务总收入63.7亿，环比快速增长41.4%。

站在现阶段这个时点，对医疗保健板块怎么看？

东方证券认为，消费市场对于2023年CXO订单、业绩预期等担忧可望在上周触底，主要就原因如下：

①从宏观上看，国内技术创新药IND数量保持快速增长，支撑临床CRO及CDMO中短期的快速产业发展。

②2023年一会计年度CRO板块，实验原材料价格逐渐平稳，订单仍保持快速快速增长，头部聚拢效应明显，新方向基数平台布局加速；CDMO板块，能力快速建设，持续升级，大订单对产能、业绩预期的影响基本消除，拨开迷雾，行业景气愈发清晰。

③国际形势波动下，国内在CXO产业链上仍具有不可替代性，消费市场交易额可望持续走高。

④2023年板块的估值已进入20-30倍性价比区间。

某知名医药行业基金经理最新观点称：

1.2023年，随着疫情对于行业的扰动逐步减弱，相关子公司将会回到长期快速增长的趋势中。医药行业的长期快速增长逻辑没有发生根本性的变化。技术创新依然是行业成长的最为重要的驱动力。经过多年的洗礼，国内技术创新企业整体研发管线布局更加理性，资源向差异化方向倾斜，甚至有亚洲地区竞争力的技术创新品种诞生，国内多家企业将不同阶段技术创新药的部分权益授权给海外企业，也在一定程度上体现了国内企业技术创新的价值。

2.目前，依然有大量临床需求未得到充分满足，技术创新药及器械都有着广阔的成长空间。与此同时，国内的技术创新药服务企业也逐步形成了有亚洲地区竞争力的产业集群，在部分细分领域达到了亚洲地区领先的水平，此外，我们认为相关服务商的竞争力更多的体现在平台的技术和管理能力，龙头企业的市占率大概率仍将持续提升，保持其较高的景气度。

3.伴随我国居民人均总收入及认知水平快速提升，医疗保健服务以及消费性医疗保健的需求仍在快速快速增长且未得到充分满足，未来空间依然巨大，这些子公司的价值终将有公允的市值体现。整体而言，短期消费市场波动难以避免，但中长期而言，继续看好医药的配置价值。

上涨中资本金在流入恒生指数医疗保健ETF，其优势主要就体现在哪？

从跟踪医药、医疗保健的ETF看，恒生指数医疗保健ETF覆盖面全，具有稀缺属性。恒生指数医疗保健ETF做到了医药医疗保健行业“包罗万象”。从持仓看，恒生指数医疗保健ETF主要就覆盖以下5个细分赛道：1）技术创新研发上的“卖铲人”CXO赛道：如药明生物、药明康德；2）前沿科技的技术创新药领域：如技术创新转型先锋的石药集团、我国生物制药；布局肿瘤领域的再鼎医药、信达生物；布局细胞肿瘤领域的金斯瑞生物科技；3）升级换代替代逻辑下的技术创新医疗保健器械领域：如威高股份；4）疫情防控新修正下迎来新产业发展格局的互联网医疗保健赛道：如天猫健康；5）药品供应产业链：如国药控股。

3.中概互联ETF

3月中概互联网ETF以5.78%的涨幅在“押注我国”五大核心理念ETF中排名第二。

中概互联网ETF成分股主要就包括阿里巴巴、腾讯、美团等，阿里巴巴、腾讯、美团在中概互联网ETF持仓占比达45.57%。

3月28日，阿里巴巴集团董事会主席兼首席执行官张勇宣布启动“1+6+N”组织变革:在阿里巴巴集团之下，设立阿里云智能、淘宝天猫商业、本地生活、国际数字商业、菜鸟、大文娱等六大业务集团和多家业务子公司。业务集团和业务子公司分别成立董事会，实行各业务集团和业务子公司董事会领导下的CEO负责制，张勇继续作为集团董事会主席兼CEO，统管战略。具备条件的业务集团和子公司在未来拥有独立融资和上市的可能性。

在此次改革方案下，通过设立六大业务集团和多家业务子公司，阿里将大幅改善过往繁杂的事业群、事业部、事业线等组织架构，可望同时实现组织层级的简化和决策链路的缩短，从而提高组织效率和加强决策响应速度;而六大业务集团在更高的灵活性下的表现也将值得期待。

3月30日，腾讯正式正式发布全新的AI智能创作助手“腾讯智影”，推出了智影数字人、文本配音、文章转视频等AI创作工具。其中，智影数字人能同时实现“形象克隆”和“声音克隆”，创作者通过上传少量图片、视频和音频素材，就能得到自己的数字人分身和定制音色，进而快速生成自己的数字人播报视频。

腾讯财报正式发布后的电话会议中， 刘炽平表示，腾讯在 AI 领域的投入已经有很长时间，目前拥有足够的团队和技术开发出大数学模型产品。“我们会先把基础打好，而不是一味追求速度。”

刘炽平表示，腾讯在人工智慧方面要保证长线布局，不断优化混元大数学模型，希望未来推向消费市场的产品得到充分打磨，并应用于腾讯内部的全线业务。此外，腾讯高管表示，生 成式 AI 可以用来提升腾讯旗下旗舰产品的用户体验。未来可能每一个用户都会有人工智慧助理，如果效果好， 有可能将生成式AI 纳入微信和QQ。

美团2022年财报指出，展望2023年，我 们将继续实施“零售+ 科技”的子公司战略 ，为消费者带来丰 富的产品和服务选 择，促进本地消费 复甦，创造就业机会。在优化即时配送网络的同时，我们也继续将产品覆盖范围从餐饮品类扩展到非餐饮品类，包括生 鲜、生活必需品及药品等，并将进一步加强便捷和万物到家的消费者心智。在商家端，我们将继续优化我们 全面的服务和线上营销工具，以帮助商家在后疫情时代提高运营效率及创造更多总收入。