近5年收益翻一倍多

原副标题：近5年投资收益翻三倍多

前段时间，我看了一下往后三年成分股的变化，5年前，上证成分股也是在3200点不远处，5年后的今天，上证成分股却是在3200点不远处。（统计数据数据源自wind，截止2023/3/14）

（统计数据数据源自wind，截止2023/3/14）

只不过，关于上证成分股“一直年轻”的调侃时不时会被提起，股民基民也逐渐知道一定程度上是受编制规则、投资方法样本的限制，所以慢慢也都习惯了。

但，我辨认出往后三年，沪深300成分股居然也在“停滞不前”。

（统计数据数据源自易方达成分股官方网站，截止2023/3/14）

虽然沪深300成分股5年跌幅基本减半，但金融行业之间的行情分化明显，却是有许多良机。也有许多公募基金赚到钱了。

往后5年，一般股票型公募基金成分股、股基混合型公募基金成分股往后5年的跌幅分别为56.45%、48.22%，超额投资收益明显。(统计数据数据作者：Wind，统计数据区间：2018/03/11-2023/03/10)

还有许多表现杰出的公募基金，前段时间就辨认出一只很高调的宝物公募基金，往后三年投资收益翻了三倍多，是五国养老产业( A:001955；C:012778 )。

这只公募基金业绩预期表现确实很华丽，截止2年底，A类交易额往后5年的累计回报184.37%，是前两年业绩预期计算方法投资收益的37.7倍！是前两年沪深300成分股跌幅的162倍。（成分股统计数据数据源自wind，业绩预期及比较计算方法统计数据数据已经托管行复核，截止2023/2/28）

光那么看统计数据数据，还不知道有多吓人，我们再跟同行业型的公募基金做个对比就会辨认出，无论是别的缺环上看，五国养老产业名列都非常靠前。截止2年底，五国养老产业A近1年、3年、5年同行业名列分别位于前5%、7%、2%！(统计数据数据作者：银河证券，同行业为股基型公募基金，近1年、3年、5年的具体名列分别是51/1234、34/494、4/365，截止2022/2/28)

截止去第一年底，五国养老产业的规模只有32.68亿元，还比较适中，没有被很多股权投资人辨认出。但一些政府机构只不过已经提前占坑了。五国养老产业的政府机构股权投资人持有占比70.35%。（规模统计数据数据源自公募基金2022年四季报，政府机构股权投资人占比统计数据数据源自公募基金2022年中报；A、C交易额合并统计数据）

政府机构的判断力一般来说，却是比一般股权投资人略胜一筹，那个公募基金政府机构占比那么大，由此可见它的实力桑利县。

那么为何那个公募基金能努力做到那么吓人呢。我觉得那个掌门人很关键，五国养老产业有一个高调的宝物公募基金副经理——许秀峰。

我归纳了一下，为何许秀峰可以带来那么杰出的业绩预期。

①、反向股权投资的思路。

许秀峰是一名典型的反向股权投资选手，以反向思路为核心，力求在市场悲观时反向买入，当感到恐惧，出现泡沫时卖出；

“自己绝望我自私，自己自私我绝望”那个说起来道理大家都懂，但个人股权投资人很难努力做到逆人性股权投资。

因为理论到实践中间还得要有可执行的方法。许秀峰会通过这三个路径找到反向股权投资的良机：知觉局限性，严重错误订价、周期性低谷。

知觉局限性，是大家还没关注到的长年向上的次新股良机。

严重错误订价，即因为事件引起的次新股的短期冲击。

周期性低谷，即金融行业估值低的时候进行布署。

归纳上看，是下方这那哥。

由此可见，反向股权投资并不是一句话那么简单，需要扎实的研究和长年的耐心。

②、不遇冷跟热点、不自驾

这些年，市场经常出现结构性良机，很多公募基金偷懒，直接跟风股权投资，别的热炒什么。而许秀峰的反向股权投资思路，从源头就争取避免遇冷泡沫化细分金融行业。

③、主要的股权投资应用领域，都是公募基金副经理擅于的路径

股权投资在我看来赚自己知觉范围内的钱。我认为每一人的精力是有限的，市场金融行业众多，不可能每一公募基金副经理行行精通。

许秀峰一直以来也是布署在自己擅于的应用领域，他的持仓更多偏好计算机系统、电子、汽车等科技金融行业。

从履历表上上看，许秀峰拥有庞克的学术背景，为上海交通大学计算机系统硕士，机器学习路径，从事研究工作以来，深度覆盖TMT、新能源路径，对新兴金融行业的研究具有扎实的理论基础。

历史业绩预期只能代表往后，要看未来怎么样可以看下季报里面的持仓路径。五国养老产业去年四季报显示，重仓的主要是这几个路径。

①、信息技术

今年，ChatGPT带来的市场冲击和反响真的很大，大家意识到人工智能的落地场景更丰富。

ChatGPT带来人工智能的新发展。那些做人工智能软件服务的公司，无疑瞬间成为了香饽饽。

②、消费

口罩一摘，大家都动起来了，各大一线城市的烟火气也回来了。消费是经济复苏的第一站。叠加上欧美经济衰退，外需收缩，现在都在往内需发力，在一定程度上能带动消费活力的提升。最新的社零统计数据数据也由降转升了。

③、高端制造

这几年的国际形势大变，我们要在供应链上完成更多国产替代的产业，要努力做到自主供应，不受威胁。这样形势下，对我们高端制造业的要求会进一步扩大。这相关的公司也有许多向上的动力。

整体上看，这只公募基金却是不错的，未来的想象力也是有的。而且现在五国养老产业混合A(001955)属于小而美的公募基金，规模目前还不太大，可以灵活应对市场变化，值得多关注一下。现在在支付宝、天天公募基金、理财通等三方平台上都可以买到这只产品，通过五国财富APP还可以领取限时0.01折购基卡，费率更优惠。

大家对五国养老产业感兴趣的朋友，可以点击下方小程序卡片，用那个公募基金诊断的小工具，帮你从投资收益能力、抗风险性、公募基金副经理、持仓分析、市场良机五大维度更全面地了解这只产品。大家有其他感兴趣的公募基金也都可以用那个小工具诊断测试~

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风险提示：五国养老产业为混合型公募基金，其预期投资收益及预期风险水平高于债券型公募基金和货币市场公募基金，但低于股票型公募基金。本公募基金为主题型公募基金，业绩预期波动可能较大。统计数据数据作者公募基金定期报告，截止2022/12/31。公募基金的过往业绩预期并不预示其未来表现，公募基金管理人管理的其他公募基金的业绩预期并不构成公募基金业绩预期表现的保证。五国养老产业混合A成立于2016年5月13日，公募基金成立以来涨跌幅194.01%, 前两年业绩预期比较计算方法22.18%。2018-2022年公募基金涨跌幅和前两年计算方法表现为：-17.86%/-18.36%,70.01%/26.86%,43.46%/20.36%,33.79%/-3.12%,-10.53%/-16.28%。历任公募基金副经理:许秀峰20180416-管理至今,孔晓语20170621-20180709,王健20161103-20230216,袁争光20160513-20170616。本产品于2020/10 修改股权投资范围，增加存托凭证为股权投资标的。详阅法律文件。五国睿泽混合A为混合型公募基金，其预期投资收益及预期风险水平高于债券型公募基金和货币市场公募基金，但低于股票型公募基金。成立以来涨跌幅-12.80%, 前两年业绩预期比较计算方法-15.67%。2022年公募基金涨跌幅和前两年计算方法表现为-18.18%/-15.91%。历任公募基金副经理:许秀峰20210923-管理至今。本公募基金可股权投资于港股通标的股票。除了需要承担与内地证券股权投资公募基金类似的市场波动风险等一般股权投资风险之外，本公募基金还面临港股通机制下因股权投资环境、股权投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。五国创业板两年混合A为混合型公募基金，其预期投资收益及预期风险水平高于债券型公募基金和货币市场公募基金，但低于股票型公募基金。成立以来涨跌幅0.55%, 前两年业绩预期比较计算方法-10.94%。2021-2022年公募基金涨跌幅和前两年计算方法表现为14.8%/7.98%,-18.17%/-21.42%。历任公募基金副经理:许秀峰20200716-管理至今。本产品于2020/10 修改股权投资范围，增加存托凭证为股权投资标的。详阅法律文件。本公募基金可股权投资于港股通标的股票。除了需要承担与内地证券股权投资公募基金类似的市场波动风险等一般股权投资风险之外，本公募基金还面临港股通机制下因股权投资环境、股权投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。本公募基金存在封闭期/最短持有期限，在封闭期/最短持有期限内，您将面临因不能赎回或卖出公募基金交易额而出现的流动性约束。五国睿见混合A为混合型公募基金，其预期投资收益及预期风险水平高于债券型公募基金和货币市场公募基金，但低于股票型公募基金。成立以来涨跌幅-2.39%, 前两年业绩预期比较计算方法-14.05%。2021-2022年公募基金涨跌幅和前两年计算方法表现为19.11%/-1.73%,-17.57%/-15.91%。历任公募基金副经理:许秀峰20201106-管理至今。本公募基金可股权投资于港股通标的股票。除了需要承担与内地证券股权投资公募基金类似的市场波动风险等一般股权投资风险之外，本公募基金还面临港股通机制下因股权投资环境、股权投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。公募基金有风险，股权投资需谨慎。以上内容仅供参考，不预示未来表现，也不作为任何股权投资建议。其中的观点和预测仅代表当时观点，今后可能发生改变。未经同意请勿引用或转载。公募基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用公募基金资产，但不保证公募基金一定盈利，也不保证最低投资收益。公募基金的过往业绩预期并不预示其未来表现，公募基金管理人管理的其他公募基金的业绩预期并不构成公募基金业绩预期表现的保证。您在做出股权投资决策之前，请仔细阅读公募基金合同、公募基金招募说明书和公募基金产品资料概要等产品法律文件和风险揭示书，充分认识本公募基金的风险投资收益特征和产品特性，认真考虑本公募基金存在的各项风险因素，并根据自身的股权投资目的、股权投资期限、股权投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出股权投资决策。

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