A股暴涨后股民消费升级 A股暴涨后股民消费升级1

a股积极因素正在积累,投资主线有哪些?十大券商策略来了

A股市场的积极因素正在不断积累，投资主线主要围绕以下几个方面展开：科技创新、消费升级、绿色低碳、医药健康以及金融改革。科技创新是推动社会进步的重要力量，也是A股市场长期的投资热点。近年来，随着5G、人工智能、大数据等技术的快速发展，越来越多的企业开始加大科技研发投入，寻求突破。例如，半导体产业链上的企业，如中芯国际、长电科技等，在国产替代的大背景下，有望实现技术突破和市场份额的提升。消费升级是另一个值得关注的投资主线。随着我国经济的持续发展和居民收入水平的提高，消费者对高品质商品和服务的需求不断增长。这一趋势在新能源汽车、智能家居、高端制造等领域表现尤为明显。比如，新能源汽车行业的领军企业比亚迪，凭借其丰富的产品线和强大的研发能力，赢得了市场的广泛认可。绿色低碳也是当前的投资热点之一。在全球应对气候变化的大背景下，我国提出了“双碳”目标，即碳达峰和碳中和。这意味着未来很长一段时间内，新能源、环保等绿色低碳产业将迎来巨大的发展机遇。例如，光伏行业的龙头企业隆基股份，就凭借其高效的光伏产品和解决方案，在全球范围内赢得了众多客户的青睐。医药健康领域同样具有广阔的投资前景。随着人口老龄化的加速和健康意识的提高，医药健康行业的需求将持续增长。特别是在生物科技、创新药等领域，有望涌现出更多的投资机会。例如，药明康德等CRO企业，通过为全球医药企业提供研发和生产服务，实现了业务的快速增长。最后，金融改革也是值得关注的一个投资主线。随着我国金融市场的不断开放和创新，证券、银行、保险等金融行业有望迎来新的发展机遇。特别是在资管新规落地后，金融行业的竞争格局和盈利模式都将发生深刻变化，为投资者提供了新的投资机会。综上所述，A股市场的投资主线多样且富有活力，涵盖了科技创新、消费升级、绿色低碳、医药健康以及金融改革等多个领域。投资者可以根据自身的风险承受能力和投资目标，灵活配置资产，把握市场机遇。

A股龙头溢价提升，对整个A股市场的影响大不大？

北向资金是中国市场的坚定看好者，被称为“聪明钱”，他们长期超配的中国优势行业，并且是超配行业里的龙头上市公司，前100重仓股标的持股市值占到持股总市值的八成以上。

在北向资金的持续增持之下，龙头公司的股价呈现出“慢牛”走势，估值也相应地水涨船高，往往高于行业平均估值水平。那么，北向资金为何愿意给予龙头公司估值溢价呢？

这是因为，北向资金是比较坚定的价值投资者，严格遵循基本面选股，更青睐优质公司。近年来随着经济增速放缓，供给侧改革去产能，小企业盈利空间缩小，各个行业集中度开始提升，龙头的行业地位更加稳固。越来越多的行业如医药、白酒、家电、化工、建材等，虽然行业增速逐渐放缓，但龙头企业拥有更好的市场资源及融资能力，仍能保持15%以上的稳健增速。其稳定的增长和分红，越来越受到北向资金的关注。

据东吴证券统计，龙头公司的净利润增速较行业净利润增速更高。申万行业市值排名前20的行业中，14个龙头公司的净利润增速高于行业整体的净利润增速，超过一半的龙头公司净利润增速超过行业增速10%以上。这表明龙头公司盈利的增速远超行业平均水平，预计未来存量市场也将被龙头加速垄断。

以北向资金重仓的医药板块为例，目前其估值50倍左右，相对于全A溢价率189%，处于历史中高位水平，部分优质细分领域龙头估值已达到60倍以上。这是因为：1）中国拥有全球最大的消费市场，在老龄化、消费升级的背景下，医药需求有增无减；2）医药细分领域龙头壁垒较高、业绩确定性较强、保证了未来持续现金流。

由于外资在A股上只选择具有全球竞争力的企业，可选择标的有限，意味着持股集中度不会因为规模扩张而分散，增量资金将继续集中到龙头公司上面，进一步推升估值。因此，未来医药和其它优势行业的龙头公司，估值溢价将成为中长期趋势。

此外，创业板制度改革及创业板扩容，使得A股的上市公司不再稀缺，以前“炒小炒差博重组”的做法不再是主流，上市公司的内生成长性越来越重要，制度红利进一步推升了优质龙头公司的溢价。

海外市场也是类似情况，以韩国为例，韩国外资持股比例上升时期，龙头溢价持续提升，大盘蓝筹指数的相对溢价从1提高到1.2，小盘指数的相对溢价率则从1降至0.3。1992 年至 1998 年韩国股市完成入摩后，三星的股价走势逐渐与索尼和松下趋同。2004 年台股尚未被完全纳入 MSCI 指数前，台积电的估值与全球半导体同行有较大差距。从完成纳入的 2005 年起，台积电估值与同行的差距有所缩小，到2018 年已经基本齐平。投资者更倾向于将它与海外同行业竞争者对比，在全球化视野下进行估值，而不是仅和单一市场中的同行比较。

对比中美消费龙头公司溢价率走势来看，2013年至今，美股表现出较为稳定并逐渐溢价的趋势，龙头公司已摆脱不确定性溢价的阶段。A股龙头溢价率从2015年开始快速提升，这种趋势外资持续流入、险资偏好龙头等综合因素作用下，未来持续保持下去。

可见，北向资金投资风格偏稳健，更愿意为长期自我证明的好企业付出溢价。这是海外比较主流的长期价值投资理念，在过往也给他们带来了持续的回报。

近期股票市场连续大涨，似乎意味着一个新的全民炒股的时代又来了。一般说来，当通货膨胀温和上升时，股市呈现上升趋势...

C

近期股票市场连续大涨，似乎意味着一个新的全民炒股的时代又来了。一般说来，当通货膨胀温和上升时，股市呈现上升趋势...

C解析：

本题考查宏观经济。

A、B项错误，货币政策是指中国人民银行为实现其特定的经济目标而采用的各种控制和调节货币供应量和信用量的方针、政策和措施的总称。A、B两项中提高和降低税率是指财政政策。

C项正确，D项错误，当银行贷款量下调时，股票市场的资金投入必然缩减，而银行大量发放贷款时，相应的货币供给量和流通于股票市场的资金量就会大大提高。调整存款准备金率是货币政策，提高存款准备金率会降低市场中流动的货币，是紧缩的货币政策，会引起股票下跌；反之，降低存款准备金率是宽松的货币政策，会使股票上涨。

故正确答案为C。