前段时间两年，鸡蛋的产品价格涨疯了，涨了整整几倍。
但鸡蛋民营企业的公司股价更疯，涨5~6倍的都有。
这两年涨最疯的茅台五粮液，也就5~6倍。
为甚么公司股价涨那么高，原因在于资产泡沫么？
还真不是。
在平常，养一头猪约莫能赚200~300元，每斤鸡蛋只赚一块钱，是一种微利状态。
鸡蛋产品价格涨2~3倍，可不代表利润率只涨2~3倍。
实际上，在商品产品价格暴跌后，养一头猪的利润率飙升到了2600元以上，和正常年份较之涨了10倍。
此时养一头猪的收益，顶平常养10头猪，这两年养鸡的利润率总之看上去很好笑。
即便西非白喉对蛋鸡存活率有很大影响，最后公司股价还是攀升了5倍。
而且公司股价涨那么多之后，估值水平还贼低，看上去基本面好的不得了。
但我具体来说建议，如今千万无法买鸡蛋股了，那些养鸡民营企业的优先股都无法碰。
大家能回顾一下这两年鸡蛋产品价格飞升的原因。
2018年8月，中国暴发首例西非白喉，接着疫情暴发。
2018年12月，瘟疫快速蔓延，大量养殖户已经开始剃头，鸡蛋产品价格迅速下跌。
2019年2月20日，我撰文《你吃的鸡蛋，要涨价了》。
2019年3月，鸡蛋产品价格见历史最低点，养殖户把能杀的猪全杀了，恐慌性剃头潮告一段落，鸡蛋产品价格已经开始迅速反弹。
2019年9月左右，西非白喉疫情获得初步遏制，政府已经开始大力度扶持养鸡产能，大量商业银行贷款和政策倾斜给养殖户。
两年建厂，两年存栏。
2020年9月，获得政府补贴的首批蛋鸡终于存栏，商品产品价格已经开始获得控制。
2021年1~2月，商品产品价格见顶，已经开始缓慢滑落。
2021年4月19日，我撰文《鸡蛋产品价格暴跌，而且还要继续跌》。
我对鸡蛋产品价格的周期性，还算有一点笔记，所以我对同样受猪周期性影响的养鸡民营企业公司股价，也有一点笔记。
我曾经多次说过，中国的鸡蛋产品价格，是有猪周期性的，一直按那个规律市场波动，大小年现象极其明显。
大盘好的这时候，一头猪能赚200~300元，大盘差的这时候一头猪倒亏100元。
像西非白喉带来的这种一头猪赚2600元的极端大盘是很罕见的，但就算是平常的利润率市场波动，其实也很血腥。
赚200元和赚100元，利润率就差一半了，就算和倒亏100元较之，那利润率差距就血腥到吓死人了。
上市公司的公司股价，是依据公布的业绩预期来决定的。
某些公司的公司股价能提早反映出来，那也只不过原因在于有些人能猜测业绩预期而已。
养鸡民营企业的公司股价，就比较好猜，但也不是所有人都能猜。
具体来说，大家要知道一个常识，2021年末公布的业绩预期，很大是2020年的利润率，决不可能是2021年的。
一间民营企业总市值1000亿，在2020年赚了100亿的利润率，这肯定是一间好公司，按理说公司股价很昂贵，这公司绝对值1000亿。
2021年末，你会看到一间总市值1000亿，两年能赚100亿的好民营企业。
值不值买？
假如每年都赚那么多，那总之值得买。
但假如无法呢？
2020年赚100亿，2021年就很大能赚100亿？
假如2021年只能赚30亿咋办？
假如2022年还倒亏30亿咋办？
那个这时候，你再回头看1000亿的总市值，你觉得那个估值还昂贵么？
总之不昂贵了，简直贵的像超级资产泡沫。
你就算在业绩预期亮眼的这时候买进，接着在业绩预期下降的这时候卖出，你不亏谁亏啊。
买猪周期性的优先股，很大要有反商业银行观念。
甚么叫商业银行观念？
商业银行观念就是能锦上添花，但决不雪中送炭。
一些大型的民营企业，红火的这时候，不须要商业银行贷款的这时候，能非常轻易的从商业银行领到商业银行贷款，但经营陷入困难，非常须要商业银行贷款的这时候，却显然不可能从商业银行领到商业银行贷款，甚至还会被催收。
为了对抗商业银行的这种观念，很多大民营企业都形成了晴天借伞的商业银行贷款模式。
业绩预期好的这时候，甭管有用没用，拍来一堆钱放着，即便借了再存都行，不然须要钱的这时候显然借不到，亏的那点利差就当保费了。
很多地产商身上背着几千亿的商业银行贷款，商业银行里同时还长期有一两千亿的存款，其实就是那个规矩。
买猪周期性优先股也是那个规矩。业绩预期好的这时候，看上去估值水平低的好笑的这时候，坚决无法买。
你再说，猪周期性约莫是2~3年一轮，偶尔会延长个两年，民间俗称两年赚、两年平、两年亏。
甚么这时候你会看到一个好的业绩预期？
商品产品价格暴跌之后的第二年啊。
那，接着呢？
能无法在商品产品价格暴跌之前提早埋伏在养鸡民营企业里呢？
也能，那你再说应该甚么这时候买进？按猪周期性去估算的话。
很明显，你要在整个养鸡行业都喊着就别，养殖户为了止损已经开始忍痛杀猪的这时候已经开始下手买进。
这样的新闻报道一出来，基本就能买进了，不用等到鸡蛋产品价格真的回暖。
养鸡行业龙头民营企业的盈利能力和稳定性，很大是远超一般养殖户的。
一般养殖户就别，行业龙头养鸡民营企业不很大就别。
但将来假如一般养殖户能赚钱，已经开始停止剃头行为，那行业龙头养鸡民营企业很大是大赚特赚。
那问题又来了，甚么这时候会出现一般养殖户已经开始杀猪的新闻报道呢？
具体来说你要知道，养一头猪的周期性是接近两年，你今天养的猪明天是无法存栏的，得两年后才能存栏。
鸡蛋产品价格的下跌，是从今年2月份已经开始的，即便蛋鸡产能的扩张从这一刻直接停止，那也要等到今年8月份才能见效。
但实际上蛋鸡产能的扩张不会停止。
今年2月份，鸡蛋产品价格是跌了，3月底4月初那一波跌的更厉害。但跌的依然还不够，因为每头猪依然还有利润率，而且还不少。
平常，每头猪赚200~300元，就有大量的人愿意养。
西非白喉后的特殊时段，一头猪利润率2600+，这确实太过分了，产品价格跌了之后，这超额的暴利大幅缩水。
但一头猪利润率1000+，600+，这难道不高么？
高不高，养殖户说了算。
养一头猪顶的上过去养3头，这种好日子可不会常有，养殖户总之会大量增加产能。
因此，所有的养鸡民营企业，近期公司股价都跌了，甚至商品产品价格下跌之前三四个月就已经开始跌了。
鸡蛋的产品价格，是今年2月份见顶，而本轮猪周期性中，最出彩的养鸡股新希望，其公司股价去年9月份就跌了。
去年9月份，蓝筹白马一片红火，公司股价大涨特张的这时候，养鸡股就已经开始集体下跌了，而且一跌不回头。
这些资金，简直敏感的不像话。
但以出售猪仔盈利的牧原股份，公司股价却始终不跌，逆势增长，涨的让很多分析师怀疑其业绩预期造假。
因为商品产品价格虽然下跌，但扩充产能的脚步没有停止，市场对仔猪有大量的需求。
商品产品价格下跌，直接打击了养鸡民营企业的业绩预期预期，未来业绩预期增长不太可能了，利润率会下滑，而且是迅速下滑，优先股市场的产品价格市场波动会迅速放大这种影响。
一头猪利润率是2600还是600，这对业绩预期的影响真的是太大了。
但对于抢购猪仔的行为没有影响，就算单头猪利润率600，猪仔也必须抢。
所以，靠卖猪仔为主营的牧原，业绩预期远远好于其他直接养鸡的同行。
甚么这时候仔猪的产品价格和销售量会大跌，换句话说牧原的业绩预期甚么这时候会转折？
当养一头猪的利润率，降低到200元的这时候，抢购仔猪的疯狂行为才会减缓。
当养一头猪的利润率，降低到0元以下的这时候，仔猪才会滞销。
假如你是实体养殖户，你完全能依靠观察牧原股份的公司股价来倒推仔猪产品价格崩盘的时间点。
约莫牧原公司股价突然大跌5个月后，仔猪产品价格会崩盘。
市场上的某些资金就是那么牛逼，直接提早5个月给你布局，对于这些浸淫在养鸡行业几十年的老专家而言，预测商品产品价格市场波动和仔猪销售，简直不要太容易。
通过公司股价市场波动来预测仔猪销售，很简单，你想预测公司股价市场波动，那就难了。
你须要预判那些养鸡老专家们的预判。
精准预测哪一天或者哪一个月牧原股份的产品价格突然大跌，那是不可能的，但粗略估计是有可能的。
按猪周期性去粗略估算，今年鸡蛋的产能还会继续扩充，3月份鸡蛋产品价格的突然下跌，会减少一部分人扩充产能的动力，但不会打消所有人扩充产能的脚步。
产能扩充的速度，是极快的，快的很惊人。
2019年9月，国家才出台了补贴政策，满打满算第一波猪也得2020年9月才能存栏，结果新希望的公司股价2020年9月就直接崩了，5个月后商品产品价格才见顶，接着已经开始大跌。
今年一季度新希望的业绩预期表出来了，利润率增速-63%，比去年疫情期间没法做生意时的利润率还要差，简直是差到没谱了，去年9月份提早逃跑的资金完全没有看错。
随着鸡蛋产量的继续上升，商品产品价格会继续下跌，而养鸡利润率被压缩的幅度会远远大于商品产品价格的跌幅。
养一头猪的利润率会迅速下滑到600元，400元，200元，乃至于接近于零。
那个阶段，我相信会在2021年完成，最迟不超过明年春节。
仔猪的产品价格，约莫会在明年春节附近崩盘，杀猪的新闻报道也会陆续出现。
而牧原股份的公司股价，应该在今年下两年，就会有敏感资金已经开始不断抛售，提早预判。
对整个2021年养鸡民营企业的业绩预期预估，是肯定有利润率，但利润率肯定没2020年多，少部分可能亏损。
但2022年，养鸡民营企业的利润率会极大幅度的缩减，养鸡散户会大规模的出现亏损。
聪明的人约莫已经想到了，我们是不是应该趁机买进优先股，坐等拉升。
不，那个这时候我还是不买。
2022年，是养殖户们互相煎熬的两年，大家都指望着先把对手给熬死，接着自己发一笔财。
那谁应该主动站出来退出产能呢？
亏的扛不住的那波人，负担不起风险的那波人会主动退出产能，接着会把养一头猪的利润率从负值给拉升到200元左右。
那个利润率完全足以维持养鸡场了，剩下的人会坚决不退出产能，都期望对手先滚蛋。
此时，养鸡是一门生意，但决不是一个暴利的生意。
如何才能让一部分人退出产能，接着拉升鸡蛋产品价格？
正常情况下，产能永远无法缩减，永远不会有人主动关停自己的养鸡场，直到碰到了不正常的情况。
比如说，白喉降临。
每一轮猪周期性，都是由白喉驱动的，我在以前的文章中分析的很全面，曾历数了近二十年的历史规律。
我在2019年2月的《你吃的鸡蛋，要涨价了》这篇文章里，把白喉和猪周期性之间的关系说的很清楚。
蓝耳病、高热病，乃至于这次的西非白喉。
只就算白喉，都很大会强制退出一波鸡蛋产能，接着开启下一轮猪周期性。
瘟疫越厉害，开启的猪周期性规模越大。
所以，在2022年，众多养殖户在微利边缘苦苦挣扎的这时候，我会密切关注新闻报道，一旦有白喉重现的消息，我就会立刻买进，显然不须要等鸡蛋涨价再买。
而且，在白喉刚已经开始的几个月，鸡蛋产品价格跌的越狠，你的仓位就应该配置的越重。
假如鸡蛋产品价格跌的不狠，那说明白喉被控制住了，影响的范围很小,被迫剃头的养殖户很少，这样开启的猪周期性规模就不会大，没啥太大的持有价值。
假如鸡蛋产品价格下跌的厉害，那就说明白喉可能已经大规模传播了，很多养殖户被迫剃头，直接把鸡蛋产品价格给打到了谷底。
一方面，是大量养殖户因为瘟疫的影响被迫立即剃头清场，一方面，是短期内被打到谷底的鸡蛋产品价格，直接击穿了本就微利的养殖户成本线，再加上瘟疫的潜在威胁，很多养殖户显然维持不下去。
那些养殖户不傻，很多人不是看不到鸡蛋产品价格暴跌的未来，而是自己手里的资金已经显然撑不到那个这时候了，每天一睁眼就亏好几千的血腥代价，不是每个养殖户都熬得住的。
你再说，那么去产能的后果，会是甚么？
那个这时候买一波猪周期性优先股，肯定没问题啊。
对抗疫情能力最强的，很大是大民营企业，越大的民营企业对抗瘟疫的能力越强，在疫情导致的鸡蛋产品价格上涨面前，利润率也最大。
因此，2022年是一个择机买进猪周期性优先股的好时机，任何白喉消息，别管是大白喉还是小白喉，都是买进信号，机会不容错过。
而今年，是绝对无法买猪周期性优先股的。
2020年猪周期性优先股的业绩预期确实好的好笑，但那是2020年的业绩预期，不是2021年的业绩预期。
对了，既然我在2019年2月份就写了文章，认为鸡蛋产品价格即将暴跌，为甚么当时没有买进猪周期性的优先股？
因为我当时全部注意力都放在了茅台和五粮液身上，对他们的态度好到了无脑买进的地步。
鸡蛋产品价格我只是写了一篇文章，茅台和五粮液前前后后我写了十几篇都不止，而且是直接强烈看好那种。
在当时我的眼里，养鸡民营企业太土了，历史业绩预期也不稳定，和高大上又稳定的白酒较之，简直没法比。
而且，我当时虽然觉得白喉影响很大，商品产品价格肯定会像以前那样涨，但真不知道西非白喉和以前的白喉差距那么大，对商品产品价格和公司股价的影响那么剧烈。
早知道，我当初是应该买的，可惜没有早知道。
幸运的是，这一波白酒也爆了。
从最底部算起，虽然错过的猪周期性优先股确实涨了5倍，但白酒也涨了5倍，打平了。
没亏，不算错过大盘。
现在，我觉得白酒还会涨一波，很不错的一波，这波涨完我会撤。
假如真撤了，近两年可能都没啥好优先股。
猪周期性优先股的分析，是预备的，留着明年用。
假如这篇文章有哪些知识点能够立刻有用，那就是建议今年不要买进猪周期性优先股。
两年后，我会考虑买进猪周期性优先股，但现在不会。
以最强的牧原股份和新希望为例子。
新希望的业绩预期，在2021年注定会持续萎靡不振，因为今年的商品产品价格约莫率会节节下跌，而新希望的业绩预期和商品产品价格高度相关。
而牧原股份的公司股价，会在下两年变脸，其业绩预期约莫率会在四季度到明年一季度变脸，因为鸡蛋产品价格下跌到很大地步，仔猪就不好卖了，而目前我们知道的，牧原的超额盈利主就算靠仔猪销售。
反正，国家现在是强烈支持蛋鸡扩产，强烈反对商品产品价格上涨的。
在中国这片土地上，2021年的商品产品价格高不了，养鸡民营企业生产规模的扩张无法对冲单头利润率的下降，总业绩预期肯定下滑。
上面我推演的这些情况，发生的可能性有多大？
今年下两年，我们看看便是。
我提早两年以上告诉你结果，分析的过程及理由。
作者：远方青木（ID：YFqingmu）
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