8月22日，A股三大大盘尾盘自发性再技术创新高，一扫连日来下跌的强势反弹。
有市场人士坦言：站在此时此刻，站在中国，基准利率已经新高，利润早已触底，高质量股票资产性价比已格外凸显！
受到医药医疗板块整体走势疲弱负面影响，T6670（300363）公司股价近日来亦有所走低，但子公司经营利润能力正受到数家基金公司完全一致看淡。
上海证券报了解到，至8月22日已有包括信达投资顾问、平安投资顾问、兴业证券投资顾问、国海投资顾问、浙商投资顾问、招商投资顾问、交银施罗德投资顾问、西部投资顾问、交银施罗德投资顾问、国盛投资顾问、国泰君安投资顾问等数家基金公司更新对T6670的分析报告，机构完全一致看淡子公司发展前景，并纷纷给予其“买入”“减持”“推荐”等正向评级。
“扣除不容比大订货负面影响，子公司收入环比快速增长近30%！”“在金融行业高增长下滑的背景下，子公司常规性订货仍然保持较快快速增长。”——超越金融行业β之外的α，显然更被金融机构重视。
半年报显示，T6670一季度同时实现营业收入23.39亿，环比减少40.25%；红腺净利润为4.10亿，环比减少66.15%；基本每股收益为0.76元/股。貌似，似乎乏善可陈。
然而，XT912就知道子公司业绩的波动事出有因：一各方面，子公司2022年前两年大订货分散交货造成了不容比的高绝对值；另一各方面，子公司成本端随着人员收缩有所快速增长；此外，子公司研制中心、追加产能制造的运营费用于折旧费开始汇集显现，综合因素下，子公司超额损益遭受较大压力。
事实上，T6670坚持以技术创新引领企业跨越式发展，其人员配备、研制与追加产能的持续收缩本就是储备销售业务不断向上的动能。
上海证券报了解到，若剔除不容比的上年高绝对值大订货负面影响后，子公司实际的常规性销售业务收入环比逆势快速增长约29%，克服了前两年金融行业高增长度下降的不利负面影响；仍处于高速快速增长“快车道”，其销售业务成长性逻辑得到了“真金白银”的业绩的校正。
从工程项目管线来看，2023年一季度，子公司小分子原料药CDMO销售业务收到顾客现铜总数突破1,200个，环比快速增长约31%，顾客需求稳定快速增长。已签定货工程场数（不含J-STAR）469个，环比快速增长约18%。报告期内，子公司同时实现交货工程场数323个，环比快速增长约30%。子公司导入订货新工程项目117个（不含J-STAR），环比快速增长约4%。英国全资子子公司J-STAR同时实现营业收入1.25亿，并为子公司国内项目组带来24个工程项目的引流。
2023年一季度，子公司服务项目API产品数106个，环比增加13个；API产品同时实现收入2.10亿，环比快速增长6%。值得指出的是，子公司持续导入工艺校正工程项目（Process Validation，简称PV工程项目），一季度完成5个PV工程项目的交货，执行中的PV工程项目15个。
与此同时，子公司原料药项目组为65个顾客的98个原料药工程项目提供服务项目，导入新顾客超过20家，新签原料药订货金额约0.81亿，环比快速增长约146%。而随着2022年第四季度子公司位于武汉两江新区的首个原料药工厂一期工程项目建成投入使用，子公司已具备口服固体原料药、注射剂、高活等柔性、模块化的五条生产线，能够为顾客提供从临床注册批到小规模商业化的生产服务项目。
基因细胞治疗CDMO各方面，超额引进新顾客23家，新工程项目32个，新签定货0.22亿，追加销售业务机会主要来自细胞治疗、测试销售业务及慢病毒领域。
作为一家细分赛车场的“明星子公司”，子公司今年一季度接待顾客到访量达238次，较2019年前两年大幅快速增长70%，创前两年历史新高。子公司称这为彼此间后续合作奠定良好基础。
立足当下，着眼未来。在研制支撑各方面，T6670在武汉、上海、成都、苏州、英国波士顿拥有9个研制中心（场地），子公司在中美两地拥有研制技术人员1,579人，其中英国项目组128人，中国项目组1,451人。子公司研制技术平台正通过“更快技术创新、分散资源、提高效率、紧跟技术前沿”等方式来持续保持子公司的竞争力。
追加产能配套各方面，T6670追加追加产能预计今年下半年也将分散释放：包括上海外高桥生物大分子研制中心工程项目、英国波士顿的结晶和原料药生物医学以及斯洛伐克的小分子研制生物医学工程项目等，其中报告期子公司对下属斯洛伐克子公司重点追加了投资。
展望未来，基金公司研究报告普遍认为子公司传统优势工程项目新签定货和销售业务交货能力将逐渐提升，新销售业务亦有望延续快速快速增长趋势。
二级市场上，T6670公司股价今日探底回升，截至收盘报24.93元/股。（龚璨）
本文源自上海证券报
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