······ JIU GUAN CAI JING ······" 橱柜国内首批 " 的小天鹅，正在面临着转型必研究课题往后几十年间，小天鹅的产业发展屡经磨难一方面是一路攀升的营业收入，从 2012 年的 8.97 亿，到 2016 年的 22.17 亿，再到 2022 年的 78.39 亿，增长速度可说是恐怖。
另一方面则是磨难的净利让小天鹅数度逃过一劫，2018 年小天鹅净利大跌，差点被伶俐收购，好在 2019 年净利热情高涨 186.8% 才算翻身成功而后小天鹅始终维持平稳增长的态势，尽管外部交通不便，但其 2020 年和 2021 年商品销售收入和净利始终维持较高的增长速度。
不过，这一强劲增长并未在 2022 年延续根据小天鹅发布的 2022 年业绩调查报告表明，调查报告期中子公司实现营业收入 78.39 亿，环比今年仅微增 0.86%，归属上市子公司股东的净利为 2.38 亿，环比下滑 57.49%。
在此背后，是小天鹅销售业务零售业疲软的处境和午睡竞争压力不断减少的现状慕思股份、居然之家、通产丽星、王元均、敏华控股等多家民营企业觊觎，对于小天鹅来说，也是一个捷伊挑战成立于 1984 年的小天鹅，拥有 38 年专业橱柜生产经验。
其在房地产飞速产业发展的往后几十年抓住时代红利，凭借领先的国际执行力和优秀的商品Sauve成为橱柜金融龙头民营企业，产能规模和营销网络布局均居于前列这种依托 ToC 红木家具零售业来赚发迹的产业发展路径和大多数橱柜民营企业十分相似截至今日，小天鹅的主营销售业务依然是红木家具零售业。
半年报统计数据表明，2022 年小天鹅4S店和圣戈当斯区商品销售所缔造的商品销售收入共计 50.8 亿，占总商品销售收入约 66.4%，但除圣戈当斯区商品销售的利润率毕今年同期减少 1.48% 以外，4S店的营业收入和利润率与今年同期相比均有不同程度的下跌。
与之形成反差的则是科仿销售业务商品销售商业模式的商品销售收入统计数据，除营业成本环比今年下降 1.41%，此种商品销售商业模式利润率环比今年同期减少了 3.02 个百分点，商品销售收入也占总商品销售收入近三分之一的比重，而这里的科仿销售业务有很大一部分来自饭店。
小天鹅在半年报中表示，目前子公司主要商品销售平台有独立自主国际品牌零售业平台、独立自主国际品牌工程建设平台和 OEM 销售业务平台其中，独立自主国际品牌零售业平台包括实体店专柜商品销售和圣戈当斯区平台商品销售，而独立自主国际品牌工程建设平台的主要密切合作单位为高五星级饭店管理子公司、连锁饭店集团、饭店式公寓楼等客户，为其提供更多橱柜、床、其他相关配套商品和木制红木家具制作安装工程建设服务。
与此同时，在减少新建饭店橱柜市场份额的基础上，小天鹅还在探索与饭店捷伊密切合作商业模式，比如借力现有饭店升级换代改造，缔造捷伊市场需求，与饭店SE9，打造更多样的主题离境，升级换代用户粘毛午睡新体验，O2O 新体验快速增值，取得更多收益。
《沙尔霍罗德区财经》发现，这几年小天鹅在饭店金融行业的存在感越来越强早在 2020 年 9 月，小天鹅在第二届中国农园饭店金融行业产业发展会峰会上推出橱柜 30 天免费试玩活动，并按照全国给的农园饭店的综合化需求，针对性的提供更多规范化、订制化的软件系统；。
2020 年 12 月，小天鹅拿出 5000 万元成立全资子子公司 " 喜途科技 "，负责饭店平台销售业务的开拓和产业发展；小天鹅启动 " 小天鹅深睡房 " 项目，联动携程、同程旅行等头部 OTA 平台，推出一站式午睡场景软件系统，仅用不到半年时间，" 小天鹅深睡房 " 就走进 100 多个城市，帮助 500 多家民营企业 10000 余间客房完成午睡场景升级换代；
2022 年 6 月，小天鹅与中国饭店协会正式签订战略密切合作协议，将围绕 " 饭店午睡质量和服务提升 "，筹备打造健康午睡工作委员会，推动饭店金融行业午睡健康的标准制定与落地执行先行瞄准饭店产业的午睡市场，小天鹅走了一步好棋。
根据艾媒咨询发布的《2023-2024 年中国午睡经济金融行业产业发展与消费需求研究调查报告》统计数据表明，近年来午睡经济步入快速产业发展期，2023 年市场规模将达到 4955.8 亿，预计 2023 年将达到 6586.8 亿。
相关调研统计数据表明，有失眠问题的消费者中年龄为 22-40 岁的占比达到 80.9%，这部分人群与饭店产业的核心客群有着高度重合另据小天鹅午睡研究院联合中国社会科学院权威发布的《中国午睡研究调查报告 2023》表明，午睡环境尤其是橱柜等床具对消费者午睡质量影响颇深。
相关调研统计数据表明有 78.93% 的被调查者认为影响午睡质量的主要原因是寝室午睡环境，58.49% 的被调查者认为寝具因素影响午睡质量饭店作为典型的午睡场景，为了满足消费者对高质量健康午睡的需求，亟需通过橱柜等寝具升级换代来提升饭店品质。
不过在商业市场中，走的早并不意味着走的顺利由于橱柜市场广阔的市场机会和其本身准入门槛低、技术革新慢的金融行业特点，各路人马闻风入局后，小天鹅压力不小可以看到，目前中国橱柜金融行业新老玩家混杂老玩家阵营有主打高端市场的国际橱柜国际品牌和主打全国性市场的本土橱柜国际品牌。
其中以席梦思、金可儿为代表的国际橱柜国际品牌占据了较大部分国际高端局的的市场份额据了解，不少国际联号与国际性橱柜国际品牌有密切合作多年的内部协定，本土国际品牌很难进入其供应链采购环节而本土橱柜国际品牌因相似的产业发展路径和商品模型综合化并不明显，呈现 " 强品类、弱国际品牌 " 的特征。
根据前瞻研究院的统计数据，2020 年中国橱柜民营企业 CR4 总市场份额为 13%，排名前 4 的小天鹅、慕思、通产丽星、王元均市占率分别为 4%、4%、4% 和 1%，2022 年 8 月慕思上市后更是进一步逆势扩张，提升金融行业影响力。
这些头部民营企业均在不断加深对饭店金融行业的渗透，慕思旗下有慕思午睡饭店，王元均旗下有王元均零压饭店等与此同时，橱柜金融行业的新玩家阵营也来头不小比如此前以沙发为主的芝华仕也新增了 "5 星 " 橱柜子国际品牌，敏华控股则构建了以功能沙发为核心，覆盖橱柜等一系列家居用品的多品类商品矩阵。
另有一些投资机构和科技大佬也盯上了橱柜生意，2021 年，高瓴斥资 20 多亿拿下了有着舒达和金可儿两大橱柜国际品牌的爱梦集团的控股权同年 12 月，主打午睡牌的家居民营企业 " 趣睡科技 " 在创业板 IPO 提交注册，而它身后的投资者包括小米创始人雷军、顺为资本、京东科技的千树资本等。
虎狼环伺下，小天鹅必须尽快找到破局之法橱柜市场的下一站，早在消费端有了答案统计数据表明，在今年 3 月京东居家午睡节期间，智能橱柜成交额环比增长 414%，今年 1-5 月，淘宝天猫智能橱柜商品销售额环比增长 721.4%。
而根据头豹研究院调研统计数据表明，有超过 83% 的中国消费者愿意在更换 / 购买橱柜时选择智能橱柜饭店金融行业同样如此随着智能化在饭店产业的广泛应用，如何通过技术升级换代和商品革新助力消费者在饭店获得更智能、更舒适的是午睡新体验成为国内橱柜国际品牌亟需思考的重点。
这一点上，小天鹅已有筹谋小天鹅发布的年报中研发收入的投入一如既往的亮眼，调查报告期中，小天鹅 2022 年研发投入为 1.91 亿，环比增长 4.52%，相关统计数据表明，2015 年至 2022 年，小天鹅累积研发投入超过 9.54 亿，是橱柜金融行业研发投入最多的民营企业。
图片来源：小天鹅 2022 年度业绩调查报告高额的研发投入也为小天鹅构建科技护城河奠定了一定的基础在智能深睡技术上，小天鹅 2020 年发布的 Smart Wave 技术能够减少 50% 的翻身次数，提升 17 分钟深度午睡，2022 年，小天鹅联手诺贝尔物理学奖得主乔治 · 斯穆特博士创立了 iSleep 新国际品牌。
企比比统计数据表明，截至 2023 年 5 月底，小天鹅共持有专利总数 1179 项，其中外观设计专利 711 项，实用新型专利 401 项，发明专利 67 项，同样远超过其他橱柜国际品牌图片来源：企比比业内人士认为，智能橱柜将成为推动中国本土橱柜国际品牌业绩增长和市占率提升的关键。
一方面，智能橱柜作为新科技应用的产物，国际橱柜国际品牌和本土橱柜国际品牌起跑线相当，这也意味着只要技术能力过关，本土老牌橱柜国际品牌可以通过智能新品重塑国际品牌调性，新国际品牌也可以通过智能化开辟捷伊商品赛道，打破原有的金融行业格局。
另一方面，智能橱柜也为国产橱柜国际品牌占领高端市场提供更多了捷伊机会比如小天鹅推出的 iSleep 新国际品牌就是计划以商品创新 + 国际品牌形象的商业模式将橱柜商品从家居金融行业推向高端智能家居行列同时随着高端饭店市场智能化水平的提升，高端智能橱柜拉动的橱柜民营企业商品销售收入也必将水涨船高。
结 语长远来看，中国橱柜市场仍有较大产业发展空间，但这一过程需要持续的国际品牌打造、商品迭代、平台开拓和和科研投入对于小天鹅来说，短期利润缩减或许只是民营企业转型的阵痛，在捷伊金融行业周期来临之际，即使调整姿态寻求长期主义才是真正的产业发展之道。
统筹丨劳殿 编辑丨阿鳅 欢迎读者爆料、分享独家消息，一经采用，现金奖励 1000 元！★
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