来源：经济参考报董责险的功能不仅在于分散常务董事和高阶职员的经营职责信用风险，同时还是保护投资者合法权益的有力工具，可起到强化子公司环境治理结构的作用，并形成有效的外部监督 4月10日，SSD注册登记制第一批10家民营企业正式挂牌上市，标志着股票发售注册登记制体制改革全面性落地，这是我国民营民营企业消费市场体制改革产业发展又一个关键里程碑。
“全面性注册登记制中的我国民营民营企业消费市场离不开有关保险业务制度的添砖加瓦”上海市建纬辩护律师事务所高阶顾问、辩护律师张明博士在接受《经济参考报》记者采访时则表示，随着注册登记制的全面性实施、投资顾问消费市场的不断完善及挂牌信托子公司环境治理水平的持续提升，预计A股挂牌信托子公司采购董责险将进一步如前所述，并将成为挂牌信托子公司进行子公司环境治理和信用风险控制的标准配置，消费市场空间巨大。
张明还则表示，除董责险外，招股书附件职责保险业务、独立常务董事职责保险业务、退市保险业务、投资顾问中介业余职责保险业务也将迎来捷伊产业发展机遇，共同服务于我国民营民营企业消费市场的长期健康产业发展消费市场主体职责信用风险下降 “注册登记制体制改革的本质是把选择权交给消费市场，强化消费市场束缚和法制束缚，提高投融资的便捷性。
”4月10日，我国证监会党委书记、主席易会满在沪深交易所SSD注册登记制第一批民营企业挂牌上市仪式上则表示 在他看来，与备案制相比，推行注册登记制不仅涉及审查消费市场主体的变化，更关键的变化是主要通过来函把好关键信息公布入口关，堆土保荐人关键信息公布第一职责、中介“守门人”职责。
并对欺诈发售、财务造假等各类违法违规行为“零容忍”，露头就打，推行行政管理、民事诉讼、刑事立体处罚，形成强有力的震慑 张明说，在全面性施行挂牌上市注册登记制之后，可以预见拟挂牌上市消费市场主体在挂牌上市条件强化的情况下会比以往备案制中的挂牌上市难度相对下降，但保荐人或其职责消费市场主体在招股书附件中以及挂牌上市后的关键信息公布的审查和监管将愈来愈严。
随着行政管理执法活动的加强与司法实践的推动，ssgs特留分违背ssgs权利应分担的索赔职责信用风险将愈来愈高 事实上，早在2020年3月，新子公司法第七十八条就明文规定：“保荐人及法律条文、行政管理法规和国务院投资顾问监督管理机构规定的其他关键信息公布特留分，应及时依法履行关键信息公布权利。
关键信息公布特留分公布的关键信息，应真实、准确、完整，简明清晰，易懂，不得有不实记述、不实申辩或是关键性申辩” 新子公司法第八十四条则对ssgs特留分违背上述法定公布权利应分担的索赔职责做出了明文规定：“关键信息公布特留分未按照规定公布关键信息，或是公告的投资顾问发售文件、定期调查报告、临时调查报告或其他关键信息公布资料存在不实记述、不实申辩或是关键性申辩，致使投资者在投资顾问交易中遭受损失的，关键信息公布特留分应分担索赔职责；保荐人的控股股东、实际控制人、常务董事、独立董事、高阶职员和其他间接职责人员以及保荐人、承销的投资顾问子公司或其间接职责人员，应与保荐人分担连带索赔职责，但是能够证明自己没有过错的除外。
”董责险承保市场需求激增 挂牌上市或拟挂牌上市消费市场主体职责信用风险的下降，也间接激发了其对董责险的承保市场需求 董责险全称为常务董事、独立董事及老总职责保险业务（英文全称Directors and Officers Liability Insurance，简称“D&O保险业务”），是以常务董事及高阶职员对子公司及第三人分担民事诉讼索赔职责为保险业务标的的一种业余职责保险业务，也是全球挂牌信托子公司环境治理的一个关键组成部分。
董责险并非一项区努维，自2002年进入我国，至今已有20余年但由于之前国内挂牌信托子公司承保意识一直不高，董责险仍属非主流险种据古迪全球民营企业与特殊信用风险子公司（AGCS）介绍，常务董事老总职责险脱胎于美国法律条文，在美国的产业发展也最充分，承保率最高。
受法律条文和诉讼环境影响，北美挂牌上市民营企业承保率居首；其次我国香港消费市场挂牌上市民营企业承保率接近100%；境外挂牌信托子公司、金融机构的承保率较高，民营民营企业承保率较低；纯境内挂牌信托子公司承保率较低，在15%左右，尚不足20% 在新子公司法实施，以及瑞幸咖啡、康美药业等案件的多重催化剂作用下，董责险连续三年增长迅猛。
《我国挂牌信托子公司董责险消费市场调查报告（2023）》显示，2022年共有337家A股挂牌信托子公司发布购买董责险的公告关键信息，承保子公司数量同比下降36%而2020年新增承保子公司119家，2021年承保子公司增至248家另据最新统计数据，今年一季度，已有。
顺丰控股、浙商投资顾问等近60家挂牌信托子公司发布购买董责险的公告，索赔限额合计超过50亿元，保费预算超过2400万元 明亚保险业务经纪总子公司重客部负责人潘耀斌亲历了董责险高速产业发展的三年他以明亚经手的董责险举例称，2020年，不到10家挂牌信托子公司承保，到2021年超20家承保，到2022年已有超过30家子公司承保。
据他透露，今年以来，向明亚保险业务经纪询价的挂牌信托子公司数量仍在明显增长，承保量增幅超40% “董责险保单职责限额和平均保险业务费率也同步呈现出下降趋势”潘耀斌告诉《经济参考报》记者，以前选择3000万元和5000万元保单职责限额的子公司居多，现在主流职责限额分别为5000万元、8000万元和1亿元。
平均保险业务费率（以公告中保费预算与保额为计算基础）也下降到5‰至1.5%的区间，费率中位数为7‰ 张明认为，随着全面性注册登记制的施行，一方面A股挂牌信托子公司消费市场主体将相对较快地增多，另一方面挂牌信托子公司或其董监高面临的索赔职责信用风险也显著下降，因此挂牌信托子公司及董监高对于董责险的承保市场需求将会持续下降，并同时体现在承保子公司数量与保险业务索赔限额两个维度。
越早规划越好 在华东政法大学经济法学院教授孙宏涛看来，常务董事职责保险业务的功能不仅在于分散常务董事和高阶职员的经营职责信用风险，同时还是保护投资者合法权益的有力工具，可起到强化子公司环境治理结构的作用，并形成有效的外部监督。
“由于董责险是一种相对较捷伊保险业务产品，许多子公司董监高人员对其价值和关键性尚未充分认识，仍缺乏信用风险意识和产品市场需求”潘耀斌建议，民营企业最好在信用风险尚未发生时购买董责险如果民营企业已经发生被索赔事由或应知可能被索赔情况，则被保险业务人就不能通过董责险来获得对应的保障。
如果民营企业在保险业务合同有效期内发生关键性信用风险问题，则保险业务子公司下年续保核保时可能间接拒保或给出严格续保条件因此，对于有董责险采购意愿的民营企业来说，越早规划越好 他还指出，董责险的保险业务职责及除外职责较为专业、复杂，建议挂牌信托子公司在董责险采购及合同条款的研究过程中寻求专业人士（如辩护律师、保险业务经纪人等）的帮助，以选择合适的董责险产品。
张明补充称，除董责险外，招股书附件职责保险业务、独立常务董事职责保险业务、退市保险业务、投资顾问中介业余职责保险业务也将迎来捷伊产业发展机遇 招股书附件职责保险业务，又称为投资顾问发售职责保险业务或IPO保险业务，主要保障保险业务期限内被保险业务个人、发售子公司、控股股东和售股股东因其在招股书附件中的不实或不实声明或关键信息及疏忽而遭受公开发售类索赔所导致的损失。
独立常务董事需要做到真正的“独立”与“懂事”，离不开独立常务董事职责保险业务的添砖加瓦独立常务董事职责保险业务仅为独立常务董事提供保障，并不承保其他常务董事与老总，有时也可以承保特定的常务董事群体，例如审计委员会成员包括常务董事个人差异职责保险业务、超赔层董责险与基础层董责险。
为了保护投资人的权益，退市保险业务可转移退市子公司的前董监高的个人履职职责信用风险，将为常态化退市机制提供信用风险解决方案作为民营民营企业消费市场的“守门人”，投资顾问中介在勤勉尽责的基础上，则可通过购买投资顾问中介业余职责保险业务转移因其过错导致的索赔职责信用风险。
“我国保险业务消费市场已经迎来捷伊产业发展机遇，但信用风险与机遇并存，我们需要在借鉴海外成熟民营民营企业消费市场的经验基础上，结合本土的法律条文制度与民营民营企业消费市场特点，充分发挥保险业务的信用风险减量与信用风险转移功能，服务于我国民营民营企业消费市场的长期健康产业发展。
”张明强调
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