原标题：惠莹IPO：患大顾客倚赖症，入股子公司节能环保行政处罚周生公布3月3日，深交所中小板上市委员会将对湖州惠莹股份有限子公司(以下全称“惠莹”)中小板IPO进行审核此次IPO，惠莹拟定增4.02亿，1.5亿拟用作“品牌化工装备生产线智能化升级技术改造工程建设项目”、2.52亿用作“技术研发中心（国盛研究院）工程建设项目”。
他们注意到，调查广田集团中惠莹产品销售收入和净利均急剧增长，但轻微倚赖大顾客，利润率急剧下滑显著除此之外，他们还发现部分其他的问题业绩预期倚赖大顾客，利润率急剧下滑显著资料表明，惠莹主要从事高分子金属材料及过氧化氢生产应用领域的设备锻造、设计咨询及工程建设总承包销售业务（EPC），下游行业主要为塑料（PA66/PA56/高温塑料）、无机金属材料（PBAT/PBS）、聚丙烯及过氧化氢等产品锻造应用领域。
业绩预期方面，2019年至2021年以及2022年1-6月（下称“调查广田集团”），惠莹实现产品销售收入分别为1.69亿、1.94亿、4.98亿和3.11亿，同期净利分别为3054.28多万元、3065.41多万元、8458.07多万元和3418.89多万元，产品销售收入和净利均急剧增长。
在销售业务经营方面，惠莹轻微倚赖大顾客招股表明，调查广田集团中，惠莹G73YI263SW四大顾客的产品销售收入分别为1.22亿、1.51亿、4.13亿和2.98亿，占超额营业收入的比例分别为72.62%、78.19%、82.84%和95.71%。
2022年上半年，仅山西卧龙一家就贡献了54.3%的产品销售收入引人瞩目的是，上榜前四大顾客的欧兰芝巴拉克格国盛（湖州）工程建设有限子公司（全称“OBHE”）及海安退思化学有限子公司（全称“海安退思”）均为子公司入股子公司，惠莹分别持有(OBHE)、海安退思40%、15%的股权。
同时，2020年，惠莹向关连顾客海安退思产品销售额为2,250.81多万元，占惠莹超额产品销售收入的11.62%加上对 (OBHE)的产品销售，2020年的关连产品销售占赵静仪达57%在顾客沃苏什卡的情况下，惠莹的利润率空间不断被挤压。
调查广田集团中，子公司综合利润率分别为32.40%、35.36%、33.57%、24.87%，整体呈上升趋势，调查广田集团中累计上升7.53个百分点入股子公司节能环保行政处罚周生公布他们从GW2查了解到，2022年4月，海安退思被南通市海安自然环境局判处行政处罚一场，第一百七十条罚金20.9多万元。
该书号为“泰环罚字﹝2022﹞2-62号”的传票表明，海安退思因尾气超标排放和污染物坑面数量不符合取水许可证规定，违背了《中华人民共和国大气污染防治法》第九十九条第（二）项和《取水许可条例》第二十一条第（一）项。
截屏来源：GW2查2022年12，海安退思被南通市自然环境局判处行政处罚一场，第一百七十条罚金21多万元该书号为“泰环罚字﹝2022﹞2-183号”的传票表明，2022年12月海安退思因丙烯工程建设项目需配套的节能环保设施未建成即投入生产，违背了《建设工程建设项目节能环保条例》第九条首款。
截屏来源：GW2查一直以来，环境信息的公布都是监管层关注的重点然而，海安退思作为惠莹的重要入股子公司，以上2次行政处罚都发生在调查广田集团中，其招股却只字未提董事长所控制的关连方曾“失信”招股表明，湖州国盛聚丙烯技术有限子公司（以下全称“聚丙烯技术”）是惠莹的关连方之一，惠莹董事长严旭明持有的聚丙烯技术50%股权系通过姜力中代持，并担任聚丙烯技术的董事。
也就是说，聚丙烯技术的控股股东实际上是严旭明他们从GW2查了解到，聚丙烯技术涉及司法信用风险129条，涉及的法律诉讼纠纷28起，2017年5月聚丙烯技术因有履行能力而拒不履行生效法律文书确定义务的，被绍兴市越城区人民法院列为失信被执行人名单。
同时，2019年2月-2020年10月聚丙烯技术和其法定代表人谢承芳被湖州经济技术开发区人民法院列为限制消费令4次
截屏来源：GW2查另外，严旭明出任法人代表、董事长兼总经理的湖州慧通元亨新金属材料有限子公司（全称元亨新材）也涉及较多的司法信用风险，法律诉讼等2020年7月，元亨新材被沈阳市中级人民法院出具了限制消费令，严旭明一同被纳入限制消费行列。
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