中国十大真龙事件（2017.7.7真龙现身事件）

本文源自:证券之星

　　　　【领涨板块阐释1】国外“黄锦蛤”该事件对我国的负面影响？

　　　　上周A股震荡振幅较大，主要与西向银行该事件、利率等消息持续刺激有关。现阶段上看，硅谷该事件的负面影响还未彻底消散，花旗再爆“黄锦蛤”，消费需求市场担忧金融体系再次出现连锁反应，亚洲地区资本金信用风险偏爱急剧回升，市场风险焦虑急剧上升，欧美股市急剧下跌，美股收盘全线重挫，美国利率期货消费需求市场更是发生罕见TNUMBERAP。

　　　　受此负面影响，消费需求市场关于欧洲央行在3月与否将竭尽全力升息、升息振幅怎样的角力急剧加剧，现阶段欧洲央行再次进入“德博瓦桑县”的境地。再者，高通胀率态势仍未缓解，核心理念CPI环比增长速度仍未回升；另再者，金融信用风险的接连暴发显然是欧洲央行本轮激进升息的“恶果”，因此在花旗“黄锦蛤”该事件暴发之后，消费需求市场甚至开始角力欧洲央行降息的消费需求市场预期。

　　　　上银公募基金认为，现阶段金融消费需求市场信用风险的暴发，或将明显压制亚洲地区资本金的信用风险偏爱，对A股来说，在前期多数股已经历过半程上涨的情形下，短期上看，资本金信用风险偏爱的回升还将拉长大盘的回调周期性。但上银公募基金一直强调的是，本轮疫情以来，我国与欧美国家之间存在我国经济周期性差，现阶段亚洲地区的低通胀率环境与国外的高通胀率环境有明显差别，国外我国经济由盛衰微，亚洲地区我国经济稳步衰退，在经济基本面存在明显差别的情形下，本轮国外的“黄锦蛤”该事件或对亚洲地区消费需求市场负面影响有限，反倒是欧洲央行的升息步伐受阻后，央行将有更大的操作空间。

　　　　短期上看，上银公募基金指出，国外“黄锦蛤”该事件的暴发将对A股产生一定冲击，但亚洲地区我国经济向好的经济基本面没有改变，对资本消费需求市场有很强的“奈镇”作用，不管先期经济政策的释放出来工作力度怎样，对现阶段A股消费需求市场来说，核心理念问题还是消费需求市场信用风险偏爱与否恢复，消费需求市场估值与否回归正常水平，而有经济基本面支撑的A股消费需求市场，在信用风险偏爱上显然比亚洲地区消费需求市场更具优势。在此情形下，近期我国主要指标对A股消费需求市场的指导意义并非短期内大盘向上或向下的方向选择，更多的是在现阶段阶段性改善的我国经济态势指导下的A股阶段性行情。

　　　　最后，从资本金流动情形上看，在西向消费需求市场再现“黄锦蛤”之时，外资并未再次出现急剧出逃A股的征兆，反倒逆势流入深市，这再者表明现阶段A股行情有很强的独立性，另再者也表明A股现阶段的股权投资潜力仍存，上银公募基金认为， A股今年的先期表现依然值得期待。

　　　　【领涨板块阐释2】前两月我国我国经济统计数字阐释

　　　　3月15日，国家统计局公布今年前两月我国我国经济统计数字。数据显示，1-2月，规模以上轻工业产值环比2.4%，初值1.3%；社会消费需求品零售业总额环比3.5%，初值-1.8%，消费需求市场完全一致消费需求市场预期值2.9%；应收账款股权投资环比5.5%，初值5.1%，消费需求市场完全一致消费需求市场预期值3.3%。

　　　　具体上看，轻工业衰退较慢，1-2月轻工业产值增长速度仅微幅反弹至2.4%，消费需求端相比于生产端的衰退工作力度更强，1-2月社消零售业和限额以上零售业增长速度回升转正至3.5%、2.1%。必选消费需求竭尽全力优于可选消费需求，且在假期效应的负面影响下，服务类消费需求优于商品类消费需求。从股权投资端上看，基础建设仍充分体现了很强的奈镇作用，而商业地产拖累的超消费需求市场预期减弱是此次应收账款股权投资增长速度超消费需求市场预期回升至5.5%的一大原因，在保交楼、保交房的经济政策负面影响下，商业地产竣工指标先行复原，但融资渠道仍未见好转征兆，先期商业地产何时能“稳”仍需观察。

　　　　整体上看，韩运鸿我国经济再次出现了超消费需求市场预期衰退，且在结构上，消费需求、商业地产超消费需求市场预期恢复，基础建设竭尽全力奈镇，制造业保持高增长趋势，在结构超消费需求市场预期改善之下，我国经济似乎再次出现了“强衰退”的征兆，叠加全年5%的我国经济目标，消费需求市场开始消费需求市场预期周内与否会再次出现经济政策释放出来工作力度不及消费需求市场预期的情形。

　　　　对此，上银公募基金认为对消费需求市场宏观面的分析一直都是两面的，而对“反之亦然”的取舍，本质上依赖于当时的消费需求市场信用风险偏爱。例如在本轮我国经济复原初期，当我国经济数据充分体现出超消费需求市场预期复原时，消费需求市场可以阐释为我国经济的强衰退，我国经济的向好将利好疫后复原股及顺周期性股；而我国经济的超消费需求市场预期衰退也同样意味着先期经济政策的释放出来工作力度可能母石氏消费需求市场预期。同理，在我国主要指标母石氏消费需求市场预期时，再者表明我国经济处于弱复原状态，另再者也表明了经济政策还有释放出来消费需求市场预期，怎样阐释“反之亦然”，更多依赖于消费需求市场是多方力量占主导还是市场风险焦虑占优势。

　　　　从韩运鸿我国主要指标公布后的消费需求市场反应上看，“反之亦然”被演绎得淋漓尽致，在欧洲央行升息振幅有望维持在25BP、周内有望迎来升息周期性拐点之时，上银公募基金指出，A股的我国经济强衰退消费需求市场预期明显占优势，消费需求市场信用风险偏爱较高，即使再次出现我国主要指标母石氏消费需求市场预期的情形，消费需求市场也偏向于阐释为经济政策仍有释放出来空间，而若我国主要指标优于消费需求市场预期，A股便能再次出现半程微幅上涨走势。