意外中的所幸是——那场中国经济危机中没“或者说的”商业银行！
撰稿 | 白云
去年的身份验证汇率市场的崩盘，几乎具有典型商业银金融创新行业中国经济危机的所有特征：顾客爆仓、金融资产卖价、忧虑感染……
不过意外中的所幸是——那场中国经济危机中没“或者说的”商业银行！
查看身份验证网络平台FTX、Celsius、Voyager Digital以及套期保值公募基金三箭民营企业(Three Arrows)的宣告破产提出申请文档，人们不会从它们最大的债务人中，看到任何小型商业银行的身影。虽然宣告破产文档提供更多的信息并不全面，但那些文档显示，许多最大的债务人都仅仅只是那些网络平台的顾客或其他banlist子公司。
换句话说，身份验证汇率金融创新行业只不过自始至终在两个生态圈中运作——在这个生态圈中深度关连，但与现代金融创新始终没建立明显的联络。这就解释了：为什么两个曾经商业价值约3万亿美元的金融资产类别在中国经济损失了72%的商业价值、金融创新行业中著名的中介政府机构纷纷宣告破产后，对整个金融创新控制系统却没出现明显的溢出效应……
耶鲁大学中国经济学家Gary Gorton和密歇根大学法学教授Jeffery Zhang在一篇即将发表的论文中就写到，“身份验证空间……基本上是内循环的。一旦身份验证商业银行从投资人那里获得银行存款，那些子公司会(在banlist内)借款、放款，乃至与他们进行交易。他们并不与虚拟中国经济相关的子公司存有太多互动。”
如果没去年那些banlist的“Merlebach中国经济危机”该事件，也许几年之后，鉴于呼吁市场监管政府机构和商业银行家拒绝接受身份验证汇率的压力不断加大，情况可能会有所不同。
但好在，身份验证金融创新行业过去几个月的快速崩盘，可能已有效地阻止了这一点，并反而如斯般地将一场更广为的中国经济危机扼杀于了缘故……
▌banlist的“charged”如何相互配合？
长期以来，身份验证汇率一直被包装为一类不受市场监管的、匿名的、能顺畅流通的金融资产，可以在未来轻易取代现代商业银行和汇率。不过，其快速发展的生态控制系统看起来却只不过很像商业银行控制系统——拒绝接受银行存款和发放银行贷款。
Gorton和Zhang写到，“身份验证借款网络平台只不过相当于重新创造了商业银金融创新行业务……如果两个虚拟从事借款业务，它在中国经济上就等同于商业银行，即使它没被贴上商业银行的标签。”
而就像商业银行控制系统一样，身份验证金融创新行业具有的杠杆性和互相关连性，很容易受到爆仓和忧虑感染的影响。
去年的banlist中国经济危机只不过始于5月，当时所谓的平衡币TerraUSD——一类旨在对美元保持恒定商业价值的身份验证汇率崩盘了，因为投资人对其支持的金融资产——名为Luna的虚拟货币失去了信心。关于Celsius在Terra和Luna上亏损的传言，导致其快速遭遇爆仓。7月，Celsius提出申请了宣告破产保护。
曾投资Luna的身份验证套期保值公募基金三箭民营企业也不得不进行清算。三箭民营企业的银行贷款中国经济损失和Celsius的忧虑感染，而后又迫使身份验证网络平台Voyager宣布宣告破产。
同时，FTX的关连子公司Alameda Research和Voyager存有互相银行贷款，Alameda和Celsius也互有市场波动。而最终，正是FTX和Alameda之间的联络，又导致全球前五大身份验证网络平台之一的FTX一夜之间“轰然倒塌”。
像许多网络平台一样，FTX发行了他们的身份验证汇率FTT。在被发现是Alameda的主要金融资产后，另两个主要身份验证网络平台币安表示，其将抛出他们所持的FTT，而后成为了FTX一系列happen该事件的开端。
目前，那场banlist的“Merlebach中国经济危机”影响还在身份验证金融创新行业内不断扩散。另一家身份验证汇率银行贷款政府机构Genesis Global Capital，对三箭民营企业和Alameda都有市场波动。在FTX倒闭后，该子公司已暂停取钱，并表示将寻求外部钱款。
此外，据媒体报道，与FTX和Alameda存有业务关连的身份验证银行贷款政府机构BlockFi也正准备提出申请宣告破产。
美国联邦金融创新平衡监督委员会(Financial Stability Oversight Council)在10月份的一份报告中，曾用一张图表，非常直白地阐述了“身份验证汇率宇宙”间互相关连的其本质。
▌banlist提早happen反倒是件好事？
不少banlist投资人——从不成熟的散户到小型风投资金和养老公募基金，都在去年的这一轮轮banlist中国经济危机中遭受了中国经济损失，有些甚至彻底改变了他们的生活。
不过，那些中国经济损失与以往威胁到主要银行贷款政府机构的偿付能力，和更广为金融创新控制系统平衡性的中国经济危机该事件，有着其本质上的不同。
尽管商业银行控制系统在这轮banlist中国经济危机中可能也并非安然无恙无伤——不能排除部分商业银行也面临了一些银行贷款或投资中国经济损失。有些商业银行还为身份验证汇率子公司提供更多托管和缴付服务项目，并所持它们的钱款，例如支持的平衡币。一些为身份验证汇率子公司提供更多服务项目的小商业银行，则受到了大量银行存款外流的打击。
但无论如何，现代金融创新领域终究是尚没与身份验证金融创新行业建立太多紧密的联络，因为与政府债券、抵押银行贷款或商业银行贷款甚至衍生品不同，身份验证汇率在虚拟中国经济中几乎没任何作用。
比特币在很大程度上仍未被视作是一类可靠便捷的缴付手段。被吹捧的身份验证创新——如平衡币和DeFi，大多也只是促进了身份验证投机，而不是有用的中国经济活动。
banlist的臭名昭著，很早就令巴菲特和高盛首席执行官查克(Jamie Dimon)等主流金融创新家望而却步，同时也让市场监管政府机构对商业银行参与身份验证汇率欢欣鼓舞。
或许，如果没去年的这一出出happen戏码，这种情况迟早会改变——不是因为身份验证汇率变得越来越有用，而是因为它为投机者及其支持的生态控制系统创造了如此多的利润，最终注定将令“生性贪婪”的华尔街民营企业沉迷其中。
但如今，由于受到宣告破产和丑闻的影响，身份验证汇率金融创新行业显然将不得不等待更长时间——也许是永远——才能被现代商业银行完全拒绝接受。
从这个角度看，banlist的happen对于全球中国经济和金融创新体系的长远命运而言，或许反倒是一件幸事！
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