财供销社10月22日讯（编辑 桐花）十大基金公司最新思路观点Lizier，具体内容如下：
国泰君安：消费需求市场快速出清 焦虑迈入最大值地区
三季度中国经济增速超消费需求市场市场预期，投资人对中国经济数据的体感差异来源于价格因素，中国经济市场预期可望在年末上修。特殊再融资债发行超市场预期，亚洲地区资金面中长期承压，未来仍有降准降息内部空间。美国中国经济仍处在强现实、弱市场预期状态，静待长端基准利率走弱。A股投资人乐观焦虑已迈入最大值地区，积极主动因素已经开始积累。
金融行业实用性上，在中国经济政策还未充分兑现并且仍有市场预期差之前，积极主动产业布局化债促进的商业银行和保险业务的重估，逐渐增配基金公司，同时继续高度关注有色金属、有色、化工等周期性性金融行业。待消费需求市场焦虑恢复之后，提议密切高度关注积体电路、AI国产化、信创的事件催化剂，困境探底回升路径高度关注新能源车和零部件、消费需求电子零件的产品创新和订单明显改善进展。随着实体中国经济进入稳态衰退区间并且外资抛售进入尾声后，高度关注新能源、互联网、消费需求和医药当中的白马品种。
华安证券：消费需求市场延续探底 温和衰退链及高速成长发展潜力路径仍是主线
展望后市，羽蛛属收益率中长期内恐仍在高位盘整，对风险偏好逐步形成一定抑制，先期走势的关键在于亚洲地区中国经济经济基本面向好何时能够逐渐带动消费需求市场信心回暖，而现阶段消费需求市场仍然需要更多数据和托底中国经济政策支撑力中国经济衰退斜率，因此中长期内消费需求市场总体上依然将呈盘整探底格局。
金融行业实用性上，中国经济货币乘数明显改善交互作用催化剂下支撑力增强的金融风格，保险业务、商业银行、基金公司，市场预期明显改善且估值水平顶部回调的食品饮料均可实用性；和产业催化剂及中国经济政策支撑力均存的高速成长发展潜力路径，其中以电子零件、通信实用性为核心。
中金公司：季报高峰期高度关注经济基本面明显改善应用领域
虽然受投资人焦虑负面影响中长期消费需求市场走势仍有不估值合理，但伴随中国经济政策微观积极主动化解现阶段主要矛盾、企业盈利顶部逐渐显现，估值水平、焦虑和投资人行为更进一步呈现偏顶部特征，对于先期表现不必乐观，磨底期保持耐心，四季度消费需求市场仍有前期及结构性良机。
金融行业实用性上，提议高度关注受惠于商业地产中国经济政策货币乘数变化、经济基本面复原内部空间和弹性比较大的商业地产链有关金融行业，例如家电、家居等商业地产后周期性有关金融行业；与亚洲地区宏观关联度不高、股息率高且具备优质投资收益的应用领域，尤其是受惠“一带一路”和“国有企业估值水平重塑”等的油气和电信公司央企；顺应新技术、新趋势且存在产业催化剂的信息技术高速成长行业龙头应用领域，例如通信、积体电路等TMT有关金融行业可望受惠于上周宏碁新产品发布的催化剂，和在产业中国经济政策微观出现货币乘数软化的食品饮料同样值得高度关注。
国泰君安：前期的顶部已经开始逐步形成 做好防反的准备
股票消费需求市场快速风险释放出来已接近历史极致水平，可望促进亚洲地区金融条件的放松与活跃民营企业消费需求市场中国经济政策的出台；其次，消费需求市场自身可望围绕长期趋势线反复争夺，逐步形成前期的消费需求市场顶部。做好防反的准备。
金融行业实用性上，继续看好高端装备和材料题材股，前期调整充分、成交拥挤度合理、外资持仓低，微观结构占优；中国经济政策释放出来积极主动讯号，消费需求市场活跃民营企业消费需求市场中国经济政策市场预期下顶部逐渐逆向产业布局基金公司商业银行；高分红央国有企业仍是稳健投资人为数不多的选择，提议高度关注公共事业/电信公司公司/高速公路。
兴业证券：决胜四季度 已经开始迎来产业布局时点
尽管上周消费需求市场仍在回调，但更多是受到羽蛛属基准利率上行、巴以冲突升级和美国对华投资禁令等外围因素的拖累，先期随着外围的扰动逐渐消退、软化，交互作用亚洲地区经济基本面和盈利企稳回升、中国经济政策呵护快速落地、流动性逐渐明显改善等积极主动讯号更进一步确认，现阶段消费需求市场来到了一个有中长期性价比的产业布局时点。
金融行业实用性上：提议高度关注货币乘数提升明显的金融行业，包括积体电路、计算机、电动汽车、工业金属、家电等行业龙头路径；高度关注库存周期性领先的行业龙头金融行业，主要包括可选消费需求股，即家用电器、电动汽车、轻工制造等；高度关注天然气石化、电信公司公司、保险业务、电力和交运；此外，港股电信公司电信公司公司、能源（天然气、有色金属）、公共事业等应用领域的优质央国有企业龙头也具备较强的高股息实用性价值。
广发证券：A股亚洲地区中国经济拐点确立 等待海外中国经济拐点交互作用
亚洲地区中国经济拐点已夯实，羽蛛属基准利率在中国经济韧性与债市供需负面影响下快速攀升，羽蛛属引发的潜在流动性冲击负面影响不可忽视，海外risk off迹象初显但尚未完全逐步形成，美联储转鸽派需等待，中美中国经济拐点交互作用探底回升的大发展机遇仍在酝酿。
金融行业实用性上，中期坚定“杠铃思路”—— ①前期跑输、估值合理水平“中国经济低敏+羽蛛属低敏”品种（创新药、消费需求电子零件、电动汽车、船舶）；②远期信息技术奇点估值合理——数字中国经济AI+：积体电路、光模块、游戏；③永续经营估值合理——高股息率&高自由投资收益：有色金属、天然气石化、电力。
华西证券：乐观焦虑复原需要时间
股总体估值水平处在较低水平，继续下探的内部空间有限，更大概率以横盘盘整来消化低迷的焦虑。现阶段A股处在中长期顶部区间，不提议过度乐观。
金融行业实用性上估值合理水平红利思路为主，辅之以部分TMT主题良机；消费需求股先期可能随时出现滞涨回调，但不构成趋势性的良机。
海通证券：消费需求市场顶部讯号或已更进一步确认
贵州茅台的放量跳空下跌或反映部分有绝对收益要求的资金可能出于风控止损的考量被动卖出，一定程度上反映着消费需求市场极端焦虑的释放出来，因此可以作为消费需求市场顶部讯号的参考。
现阶段大消费股估值水平均处在历史低位，低估低配的大消费股可望迎来复原发展机遇。中国经济政策和技术驱动可望促进信息技术高速成长行情展开。信息技术具体内容行业龙头路径上，提议高度关注中国经济政策发力的数字基建。全球积体电路周期性回升交互作用宏碁产业链向上突破，我国硬信息技术制造可望受惠和技术变革的AI应用。
中泰证券：上周消费需求市场调整或带来滞涨回调的利好
就亚洲地区民营企业消费需求市场来看，中长期无需恐慌，强有力的滞涨回调或一触即发。优化股指期货等有关制度有利于发挥融资股指期货业务逆周期性调节功能，提高股指期货保证金比例或将带来中长期的“空头回补”，且有助于限制“限售股转融通”下对A股的抽血效应，中期也将对大股东积极主动性产生一定负面影响，规范消费需求市场做空行为的同时规范和维稳消费需求市场资金市场预期，从而提高民营企业消费需求市场的总体投融资信心。
就投资路径而言，既然主要驱动因素为中美软化和平准基金入市市场预期，弹性路径为前期滞涨的：非银（保险业务、基金公司）、恒生信息技术、部分外资重仓股（新能源、医药等），实际上，上述路径中的部分行业龙头在此后的消费需求市场调整中表现相对抗跌。
安信证券：A股四季度大概率迎来一轮回调
本周以贵州茅台为代表的机构重仓和指数权重股快速下跌意味着恐慌焦虑快速释放出来，四季度A股将从“最后一跌”走向“爱在深秋”，大概率在四季度迎来一轮回调，转机并未消失。
金融行业实用性上，提议高度关注AI数字中国经济TMT+医药；产业全球竞争力（电动汽车零部件、家具、矿产、白电、工程机械）、高股息（电力（水电、火电）、交运（高速）、有色金属、石化）。
本文源自财供销社 桐花
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