原标题：股权投资能看见吗？工银瑞信公募基金丁宁在烟花气中发现长年商业价值作者：七佰
告别充满“不确定性”的2022年，我们在2023年迎回了久违的“烟花气”韩运鸿，“回升”“衰退”成为社会中国经济的关键词股权投资、消费市场需求、出口产品被称为助推国民中国经济的 ” 三驾马车 “在出口产品不振的背景下，国内消费市场需求成为中国经济衰退的关键驱动力力。
月前，上半年中国经济统计数据出炉据统计局统计数据，上半年国内生产总值同比快速增长 4.5%，增速同比提高 1.6pcts，中国经济快速增长远远超过市场市场预期水平其中，上半年最终消费市场需求对中国经济快速增长的工业产值达66.6%，是五大市场需求中助推中国经济快速增长的最主要因素。
能说，宏观中国经济恢复正常远远超过市场预期，消费市场需求起到关键支撑作用事实上，医药生物做为最能直接反映消费市场需求市场需求的金融行业，仍旧是追求长年股权投资的商业价值的关键选项以工银瑞信公募基金副经理丁宁旗下10只公募基金为例，2023年上半年表现最佳的为工银瑞信征选医药生物优先股A（009875），会计年度换手率涨5.13%；其二为工银瑞信征选医药生物优先股C（009876），会计年度换手率涨5.07%.。
医药生物竞争优势注重 符合长年金融资产实用性思路医药生物做为14亿人木偶片上的生意，是刚需中的须要，国际品牌特性强，适于长年商业价值股权投资这点在公募基金持仓实用性上能更直观的看出来统计数据显示，截至 2023Q1 末，医药生物股公募基金重仓认购总市值为 4955.72 亿元，同比 22Q4 快速增长 0.30%，位列申万一 级金融行业首位。
与此同时，自 2005 年年来，公募基金重仓认购中医药生物股基本处于郑谦状态，郑谦比率同样位列 各金融行业第三23Q1 公募基金重仓认购中医药生物股的市值占比达到 15.77%，郑谦比率为 7.99%，同比提高约 0.30 Pcts。
工银瑞信公募基金副经理丁宁认为，医药生物的须要性消费市场需求特性，令其能够仍旧穿越周期年初年来，随着华北局及地方性政府高度重视推动消费市场需求衰退，居民消费市场需求力持续恢复正常，消费市场需求信心持续提升，餐饮业等消费市场需求逐步回升消费市场需求对中国经济快速增长贡献注重，而华北局及地方性层 面也均高度关注对消费市场需求的推动。
商务部将 2023 年定位为“消费市场需求推升年”，总体规划组织积极开展系列促消费市场需求公益活动地方性政府微观也鼎力支持，纷纷出台政策总体规划推动消费市场需求衰退全国各地均积极开展消费市场需求券发放公益活动，对餐饮业、餐饮企业以及龙湖方面进行刺激相关措施可望更进一步加快消费市场需求水平的恢复正常，并推动中国经济向好发展，形成动态平衡。
分股上看，五粮液股景气回升已浮现，中高档及区域龙头快速增长稳健，中高档五粮液受惠于国际品牌力，稳定性最强2022年区域性五粮液受惠于当地高占有率和高国际品牌认可度，普遍表现良好，23年的市场预期将会回归合理范围食品及大众品方面，衰退构筑主线逻辑，实体店消费市场需求衰退趋势显现，餐饮业扩容仍是未来大趋势，餐饮业物流配送公司可望从疫情中回升。
此外，部分原料价格已有所回落，民营企业盈利能力可望逐渐复原长年上看，A+H股消费市场需求股具有长年股权投资商业价值首先，中国中国经济快速增长正从股权投资驱动力型向消费市场需求驱动力型转变其二，做为全球第三大消费市场需求市场，中国具有培养出该市值消费市场需求类民营企业的潜力和土壤，医药生物民营企业在金融资产实用性中的竞争优势更进一步凸显。
工银瑞信公募基金副经理丁宁表示，随着时间的推移，在消费市场需求的大赛道里，国际品牌商业价值将会越来越凸显，这里会诞生出很多百年国际品牌，所以我用10年以上的视角寻找那些具有长年股权投资商业价值的好民营企业工银瑞信征选医药生物公募基金 “长牛赛道”里的优选基。
在近两年受到影响，消费市场需求金融行业整体表现低迷的大背景下，工银瑞信征选医药生物A(F009875)仍然保持了7%的年化收益这离不开工银瑞信征选医药生物A(F009875)的注重的底层金融资产实用性丁宁所操盘的工银瑞信征选医药生物公募基金的底层金融资产更加偏向于普遍具有国际品牌溢价与通顺的扩张逻辑、现金流好、不需要高额资本开支、盈利能力强的、能建立国际品牌护城河并具有定价权的医药生物赛道，生意模式更加优秀。
其中，五粮液做为A股良好的“生意模式”，有着充盈的现金流、没有大额成本开支且产品没有保质期以及金融行业壁垒高等特点其中，中高档、次中高档五粮液股已成为A股及H股最核心的优质金融资产之一从1季报统计数据上看，在工银瑞信征选医药生物A(F009875)的前十大重仓股里面有7个是五粮液民营企业，足以看到其底层金融资产的成色。
此外，伊利股份是乳制品龙头，青岛啤酒股份是啤酒龙头，安井食品是速冻食品龙头，整体实用性以蓝筹、成长为主线，长年性十足丁宁通过对A股、港股中医药生物民营企业的基本面的扎实深入准确的研究，挑选出对消费市场需求者负责任的、未来国际品牌壁垒越来越高的好公司，在估值合理的情况下持有，通过分享民营企业的业绩快速增长而博取中长年稳健、可持续的股权投资收益。
同时，医药生物股的刚需性与国际品牌性特性，适于长年商业价值股权投资的金融行业方向，更适合10年以上的长年股权投资丁宁经过系统的研究认为，单金融行业虽然波动大，但长年表现可期，并且能通过回调加仓来提高收益率做为主动型管理公募基金，工银瑞信征选医药生物公募基金深入产业研究，淡化择时，精选个股。
在细分股众多的医药生物股中，通过主动管理获取超额收益如同丁宁所表达的观点：股权投资就像长跑，顺时，动力十足，逆时，是拉开差距获得成长的机会，在下跌时排除市场干扰，敢于加仓，是深入调研与加倍研究后的确信，剩下的交给时间。
万亿公募基金背书 明星副经理操盘工银瑞信公募基金做为最具互联网精神的公募公募基金公司之一，仍旧锐意创新，在管理模式、产品等方面不断探索，为整个金融行业注入崭新的活力凭借余额宝异军突起，工银瑞信公募基金从一家小公募基金公司，快速发展成为国内首家金融资产规模超万亿的公募公募基金。
截至2022年12月31日，工银瑞信公募基金金融资产管理规模11,357.11 亿元，其中公募公募基金管理规模10,949.90 亿元，处于金融行业前列地位工银瑞信征选医药生物公募基金的公募基金副经理丁宁，拥有11年证券从业经历，3年公募基金管理经验。
中国科学院博士，2011年加盟工银瑞信公募基金，历任研究员、股权投资研究部总副经理助理，现任工银瑞信优先股股权投资研究部总副经理助理、消费市场需求组公募基金副经理任工银瑞信永定商业价值成长、工银瑞信精选、工银瑞信云端生活优选、工银瑞信征选医药生物、工银瑞信消费市场需求等公募基金的公募基金副经理。
专注于大消费市场需求金融行业的丁宁，具有明显的股权投资风格站在10年视角下，精选产业商业价值、竞争壁垒注重的公司长年深入研究，基于未来2-3年金融行业基本面和公司竞争竞争优势变动趋势动态调整个股仓位选公司不拘泥于市值大小，追求回调要敢加仓、长年持有。
在这一股权投资理念下，丁宁的经典案例就是重仓口子窖公开资料显示，征选医药生物公募基金在2020年底披露的首份季报中，口子窖便位列前十大重仓股，此后一直位列前十大重仓股，至2022年三会计年度末仍然在列最新资料显示，口子窖近一个月获得15份券商研报关注，其中买入10家，增持4家，平均目标价为78.17元，与最新价56.48元相比，高21.69元，目标均价涨幅38.4%。
丁宁执掌下的工银瑞信征选医药生物公募基金因出色的表现收获了机构股权投资者和工银瑞信公募基金内部员工的高度认可统计数据显示，截至2022年12月31日，工银瑞信征选医药生物公募基金获工银瑞信公募基金内部员工持有1131.6万；获机构持有金额约2.5亿，占比61.82%。
此外，2020年8月发行工银瑞信征选医药生物公募基金时，丁宁自购了100万元，锁定期为三年，彰显了其做为公募基金副经理对工银瑞信征选医药生物公募基金的信心与对股权投资者的责任感相信，随着消费市场需求的衰退与医药生物赛道的长年确定性，工银瑞信征选医药生物公募基金前景值得期待。
风险提示：文中观点仅供参考公募基金过往业绩不代表未来，购买前请认真阅读 《公募基金合同》《招募说明书》等法律文件，选择适合自己风险承受能力的产品市场有风险，股权投资需谨慎工银瑞信征选医药生物成立于2020年08月20日,成立年来A类完整会计年度产品业绩及比较基准业绩为2021年0.24%（-6.84%）、2022年-7.76%（-11.91%）；C类完整会计年度产品业绩及比较基准业绩为2021年0.04%（-6.84%）、2022年-7.95%（-11.91%）业绩统计数据来源于公募基金定期报告。
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