原标题：保荐人人财经 | 内受合规性监管、外遭销售业务走低的锦利重要信息IPO能否成功？ 上海锦利重要信息陈煜有限子公司（以下简称“子公司”）拟在上交所双创板申请上市，保荐人政府机构为海通证券证券，注册会计师为众华拟发行2500万股，每股发行价59.6元，拟募集资金总额14.90亿。
定增额超过子公司总资产的2倍，其中用作人工智慧化C端商品及B端服务工程项目研制升级换代工程项目7.63亿；用作商业性大统计数据C端商品及B端服务工程项目研制升级换代工程项目3.54亿；用作人工智慧化关键技术研制升级换代工程项目2.10亿；用作商业性大统计数据关键技术研制与统计数据中台建设工程项目1.63亿。
子公司是一家人工智慧化及大统计数据科技民营企业，基于自主研制的领先的智能文字辨识及商业性大统计数据关键技术，为全球C端使用者和多元金融行业B端客户提供网络化、智能化的商品及服务工程项目旗下拥有扫描器Thesis、明信片Thesis和启信宝两款明星商品。
一、子公司利润率虽高，但被虚高的前夕服务费毁灭掉暴利，引致广田集团前夕总体呈净亏损状况
上奏是子公司广田集团各销售业务两条线总收入及利润率备注情况，可以窥见子公司C端智能文件格式辨识销售业务即扫描器Thesis与明信片Thesis是子公司的核心销售业务，广田集团总计总收入为6.94亿，占总收入12.86亿的比例为53.94%，再加上B端智能文件格式辨识销售业务1.58亿，智能文件格式辨识销售业务总计总收入为8.51亿，总计占总收入的比例为66.2%即接近三分之一。
子公司其他销售业务为商业性大统计数据销售业务，一是主要功能定位为民营企业重要信息查阅的“启信宝”销售业务，二是主要功能定位为婚恋人脉SNS网络平台的“找到”销售业务子公司商业性大统计数据销售业务较之智能文件格式销售业务来说，利润率偏低，总收入占比也低，在扣除前夕服务费后，商业性大统计数据销售业务整体处于净亏损状况。
而且启信宝销售业务所在的商业性查阅领域竞争空前激烈，面临GW2查和企比比的单面夹攻，据国内知名服务器端研究政府机构艾瑞分析于2022年11月24日发布的《折射使用者需求紧抓服务工程项目潜力：2022中国商业性查阅金融行业洞悉》表明GW2查作为金融行业领袖，市场渗透近七成（77.4%），企比比与启信宝位居二，三位，市占率分别为18.9%以及6%。
较之唐欣咨询公布的2020年月活使用者统计数据表明的商业性查阅网络平台市场市占率：GW2查占据72.4%排第一，企比比以17.6%的份额排第二，启信宝仅有6.5%，位列第三，这说明启信宝在经过两年的发展后，在商业性查阅市场方面的市占率持续走高0.5个百分点。
上奏为子公司广田集团前夕成本服务费，分别为120.94%、139.21%、64.17%和66.34%，可以窥见，子公司前夕成本服务费虚高，尤其是2018本年度和2019本年度，均在130%左右，这直接引致子公司2018本年度和2019本年度分别净亏损7871多万元和19629多万元。
利润率与前夕成本服务费皮利皮，这种冰火两重天的景象竟在子公司广田集团内融为一体，宛如浑然天成，蔚为奇观如果不能降低偏高的前夕成本服务费，子公司短期内持续经营能力即将面临巨大挑战 这种扭曲的损益表结构直接表现就是截至本广田集团期末即2021年3月31日（2021年第一季度），子公司共有7家全资境内子子公司，即苏州贝尔塔、上海生腾、上海临冠、上海盈五蓄、上海找贝、上海荃英荟、上海又冠，其中仅上海临冠（“扫描器Thesis“主体子公司）实现盈利，净利润为2159多万元，其余六家全部净亏损；仅上海临冠净资产为正值，净资产为8482多万元，其余六家净资产均为负值。
最终的结果就是广田集团期末，子公司的未分配利润为负的772多万元子公司最早成立于2006年8月8 日，也就是说经过近15年的发展，子公司依然有未弥补的净亏损现在已经是2023年第二季度了，两年时间过去了，也不知道子公司业绩如何？是变好了还是变差了？但根据历史统计数据，2021年第一季度，应该是子公司黄金时代，也是最佳上市窗口，但子公司错过了。
可以佐证的是，腾讯控股股价在2021年2月份创出历史新高即每股709.6港元之后，一直跌跌不休，直跌至2022年11月份，创出188.63元的阶段新低；百度在2021年3月回港上市后，当月股价既是巅峰，为256.6港元，之后跌跌不休至2022年11月，创出历史新低，股价为73.7港元。
腾讯控股和百度是子公司智能扫描器销售业务的竞争者，也是子公司的一面镜子，所以保荐人人财经从大金融行业趋势再结合近两年疫情影响等因素综合判断，子公司2021本年度和2022本年度的业绩，极有可能总收入是递减的，业绩是下滑的，再度净亏损是大概率事件。
如果再度净亏损，恐将影响子公司上市进程，如果子公司不能及时上市融资，以子公司之前本年度高企的前夕成本服务费，将很快蚕食子公司所剩不多的现金，在营运资金衰减后，影响子公司持续经营能力，甚至造成破产清算二、子公司广田集团内经营资质存瑕疵信用风险，曾存在违规经营情况，说明子公司内控不够完善，法律意识淡薄。
1、广田集团内子公司存在未取得增值电信销售业务许可、未履行境外投资备案手续等情况下而违规从事经营性互联网重要信息服务工程项目销售业务的情形 广田集团内上海生腾、上海找贝曾存在进行增值电信销售业务未及时取得《增值电信销售业务经营许可证》。
2、广田集团内子公司存在未取得民营企业征信政府机构备案而从事征信销售业务的情形 广田集团内部分前夕锦利重要信息、上海生腾、苏州贝尔塔从事相关销售业务未进行民营企业征信政府机构备案 3、子公司投资设立CCI及转让CCI股权未履行境外投资备案手续，上海临冠向CCI实缴出资未履行外汇登记手续。
子公司以上违规行为，虽在广田集团内经过整改得到解决，却是在拟上市的情形下，取得当地政府的支持，从而得以免除处罚但作为2006年就已经成立的老牌移动互联网子公司来说，时隔12年以后，还能出这样“幼稚”的错误，反映出子公司内控的缺失，法律意识的淡薄，保荐人人财经有理由怀疑，是否为子公司故意为之？如果不是故意，子公司有没有法律合规性部？如果没有，是不是属于内控缺失？如果有法律合规性部，还能出现上述情形，是不是属于职责不当？还是人员素质不行？。
4、子公司存在销售统计数据的情形 子公司存在将来自于C端的统计数据即通过扫描器Thesis、明信片Thesis获取的文件格式、图片以及订单开票统计数据等，利用 APP 进行文字及图像辨识后，再通过B 端销售业务以收费的形式向民营企业使用者提供民营企业重要信息或者 SaaS 软件。
子公司一方面为客户提供付费智能文件格式辨识服务工程项目，同时进行大统计数据存储与分析，转手又出售这些原始积累的商业性大统计数据重要信息给B端，这种公然出售私密重要信息的行为是不是属于侵犯客户隐私？智能文件格式辨识服务工程项目协议中有没有签署隐私保护条款？不是应该在C端和B端中间设置防火墙吗？
5、广田集团内子公司存在向自然人采购民营企业重要信息统计数据的情形 2018年4月子公司向原百度研制中心员工采购若干民营企业历史工商统计数据和个体工商户统计数据以满足子公司商业性大统计数据即启信宝销售业务发展的需要，并向该个体供应商支付160 多万元作为统计数据采购服务费，占 2018 年统计数据采购金额的比例为 47.13%。
这个前百度员工是否违反了与百度签订的竞业禁止条款，我们尚且不论，但子公司向个体供应商付费购买个体工商户统计数据以及民营企业历史工商统计数据的这种行为，保荐人人财经认为已经违反相关规定 考虑到子公司商业性大统计数据销售业务对人际重要信息网络、民营企业征信图谱的深度挖掘，除上述向个体供应商采购之外，主要采用爬虫等自动化统计数据访问技术，个人统计数据安全与合规性问题也是子公司目前面临的重大法律信用风险因素。
根据《刑法》第285条，违反国家规定，侵入国家事务、国防建设、尖端科学技术领域的计算机重要信息系统的，为非法侵入计算机重要信息系统罪，另外还设置了非法获取计算机重要信息系统统计数据、非法控制计算机重要信息系统罪等，以上三项罪名对个人均可处三年以下有期徒刑或者拘役，对单位并处罚金，并对其直接负责的主管人员和其他直接责任人员，依照各该款的规定处罚。
爬工商统计数据的行为确定是触犯了上述的“非法获取计算机重要信息系统统计数据”罪 另外根据中国人民银行令2021年9月27日颁布的〔2021〕第4号《征信销售业务管理办法》第三条规定，对民营企业和个人的信用重要信息进行采集、整理、保存、加工，并向重要信息使用者提供的活动均为征信销售业务的活动范畴，都要接受该《征信销售业务管理办法》的管辖。
综上，子公司在日常经营过程中，有诸多行为实际上游走在相关法规限定的边缘或者说灰色地带，一不小心，就触犯了法律或者行政规定，经营是否合规性成了子公司最大的隐患三、海外销售业务面临政策信用风险 2018年、2019年、2020年和2021年1-3月，子公司的境外及港澳台总收入分别为7,073多万元、9,308多万元、18,312多万元和6,535多万元，占子公司总收入比例分别为36.08%、27.35%、31.67%和38.21%，境外总收入主要集中在亚洲（主要为日本与韩国）及北美洲（主要为美国）地区，保持稳定增长趋势。
1、2020年6月，印度政府以保护国家安全为由宣布封杀59款中国应用程序，涉及子公司的扫描器Thesis（CamScanner）、明信片Thesis（CamCard）商品在印度主流应用市场被迫暂时下架2018 年、2019 年、2020 年和 2021 年 1-3 月，扫描器Thesis、明信片Thesis在印度地区产生的总收入分别为143多万元、389多万元、717多万元和93多万元，占子公司各期总收入比重 分别为0.73%、1.14%、1.24%和0.54%。
2、2020年1月5日，美国时任总统特朗普签署行政命令，以保护美国公民的隐私和统计数据安全为由，禁止适用作美国司法管辖范围内的民营企业及个人与8家中国应用软件进行交易，其中包括扫描器Thesis（CamScanner）。
2018年、 2019年、2020年和2021年1-3月，扫描器Thesis通过国内外App Store 及Google Play应用市场收款对应产生的总收入以及在美国地区的互联网广告推广服务工程项目销售业务总计总收入分别为5,194多万元、9,845多万元、22,651多万元和8,137多万元，占子公司各期总收入比重分别为26.50%、28.92%、39.17%和47.58%。
由上述统计数据可以窥见，子公司通过美国谷歌和苹果两大应用网络平台分发下载所产生的总收入在2021年第一季度几乎占到半壁江山，所以国际环境的变化所引致的影响，对子公司生存至关重要。返回搜狐，查看更多责任编辑：
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