时来天地皆星火，运出英雄不自由。
文 / 巴九灵（QQ公众号：崔永元电视频道）上周，深交所一口气决定终止五家子公司的优先股挂牌上市B股，并非什么可说，随著B股制度改革的大力推行，最近一段时间B股子公司数量显著增加，倒闭的子公司将资本市场的位置让出更好的企业，理所当然。
但在B股公告发出后，基本上所有的相关新闻报道单厢单独把*ST游久拎出来说一句按理说，只因这只优先股有一个显要的前身——深交所“老八股文”众所周知，爱使电子零件B股本并非新闻报道，但曾名噪一时的优先股B股就是新闻报道了，这就比方说曾的首科沉沦成了苏彪——对比，总是惹人心碎。
01.老八股文的威猛岁月所谓老八股文，指的是1990年上海证券交易所成立时率先挂牌挂牌上市的8家子公司。除了爱使电子零件外，还有申华钳工、DS2股权、DS2音响、虹口京东、电浆电子零件、鲁银投资实业和浙江凤凰。
在那时，已经没多少人母汤氏这八个名字，但在30年前，这四只优先股可都是备受瞩目的大明星1992年1月10日，DS2股权子公司股价达到1007.4元，成为A股史上首单百元股，而前年全国国有单位职工的平均月工资才240元。
在DS2成为百元股之后3个月，电浆电子零件的子公司股价也冲破了百元又过了一个月，电浆电子零件涨至2587.5元，DS2股权则涨至3550元，这两个产品价格即使放到那时，连茅台都要往后稍稍，但这仍然并非前年老八股文的子公司股价地板。
1992年5月，老八股文众所周知的虹口京东子公司股价冲破万元，以致于深交所彼时只有位数的显示器难以正确显示很显然，这个产品价格才是中国股票市场至今难以冲破的纪录前年，随著老八股文的子公司股价不断改进高，第一批火速进入股票市场的中小投资者获得了巨大的财富，比如在老中小投资者中颇出名的“杨百万”，就是从投资“老八股文”开始开打的号召力。
在刚开始的那几年里，老八股文基本上就等于毛柱每当有其他子公司对老八股文进行借壳挂牌上市收购时，子公司股价就会高歌猛进侧击；适逢子公司Iyengar或者配股，单厢引发广大中小投资者彻夜地排队，连公安局都不得不派出人手不足保安人员……1994年公映的电影《股疯》，生动展示了彼时上海人民炒股的热情：连出租车列车长单厢跟乘客谈起自己是“电电浆的小股东，买了他们好多优先股”。
《股疯》公映时，沪语版场次一票难求，而剧情里提到的“电电浆子公司”，便是老八股文众所周知的电浆电子零件02.老八股文的混乱年代都说早起的鸟儿有虫吃，这八家子公司最先吃到了中国金融改革的红利，照常理推断，后续发展应该不会差吧？八家企业中有几家成为后来A股的中流砥柱了呢？。
答案是0老八股文中，目前有两只已经B股——浙江凤凰（B股博元）、爱使电子零件（B股游久），两只在B股边缘挣扎——DS2股权（*ST中安）、鲁银投资实业（*ST方科），其余的几只，市值和业绩也大多表现平平，只有虹口京东（虹口股权）稍强一点。
如果继续细究其30年来的业务变迁，老八股文更可称得上是面目全非◎ 生产复印机起家的鲁银投资实业，在1998年被方正集团控股，变成了“方正科技”；◎ 生产漆包线为主的申华钳工，在2003年被华晨汽车集团收购，简称变为“申华控股”；。
◎ 生产电子零件元件的DS2股权，在2014年正式重组，变成了从事安防产品制造的“中安消”；◎ 生产音响的DS2音响倒是没改名，但多次转型，先从生产音响转为销售IC卡，后来又辗转进入了照明行业至于两位“电子零件”，经历更是坎坷：。
◎ 电浆电子零件，历史上经过多次重组，先后变更为“广电电子零件”“仪电电子零件”“云赛智联”；◎ 爱使电子零件，则先后从事过电器元件生产、基础设施建设、煤炭开采、游戏研发等，最终B股老八股文中唯一不在上海的浙江凤凰，则堪称老八股文各类症结的集大成者，。
倒闭、股权分散、地方政府筹划混乱等问题在它身上一览无遗，名字先后换了七八个，但是大多数时候总绕不开ST这两个字母老八股文中，唯一称得上稳定的只有虹口京东在1992年短暂B股后，虹口京东的优先股代码由其母子公司虹口股权承袭，并一直经营下来。
在2017年和复星集团重组后，实力更获得提升，从而成为老八股文中业绩和子公司股价表现最好的一个
03.跌宕的30年，背后还是周期平心而论，企业经营并非易事，能屹立30年的企业本就少之又少，老八股文没能基业长青也不足为奇不过，如果仔细推敲，就会知道，老八股文的威猛和颓唐，其实早已注定老八股文的威猛，并不基于企业本身的价值，而是受益于彼时独特的股票市场制度设计。
1990年，就在上海交易所草创的关口，有匿名群众来信寄到中央，信中认为，“优先股票市场场是资本主义的东西，关得越早越好”这种舆论压力一直持续到1992年，改革开放总设计师南巡讲话，认为证券市场“允许看，但要坚决地试”，。
才算是完成了资本市场改革的心理“破冰”这个基调，决定了最先挂牌上市的老八股文不可能是什么“大国重器”，也难以具有很完善的股权架构它们清一色是地方的中小子公司，好几家是注册资本在50万元左右的区属企业——作为试验的小白鼠，这个体量很合适。
那么，挂牌上市以后，这些股本小、流通股多的投资标的，便一下子暴露在大量的资金面前，必然引发哄抢就比方说一个小池塘突然引入了长江水，水位怎能不高？老八股文的颓唐，也不全是自身经营的问题，时代的力量同样不可忽视正是由于前年的股票市场制度各种不健全，很多决策都是在“坚决地试”，比如，1992年5月，深交所贸然决定取消涨跌幅限制，当天几只优先股就一飞冲天，被爆炒到冲破百元。
很显然，中国的股票市场制度不会一直不健全随著时代的发展，问题逐渐被修正，老八股文也就失去了爆炒的基础回顾老八股文的兴衰始末，贯穿其中的其实是周期的力量国家在危急存亡时刻，需要在经济体制改革理论和战略上有所冲破，老八股文们站了出来，或者说，时代选中了老八股文，让它们得以享受追捧、掌声和财富。
这是一段周期的开始但是，命运即使对它最喜爱的宠儿也并非永远慷慨无度A股现在正加速新陈代谢，淘汰跟不上时代的挂牌上市企业，曾作为中国资本市场先行者的老八股文自然也不能豁免这是一段周期的结束在周期的浪潮面前，没有辉煌可以永恒，我们只能尽力跟上时代。
本篇作者 | 林克 | 当值编辑 | 李梦清责任编辑 |何梦飞| 主编 | 郑媛眉 | 图源 | VCG
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