近日，国际信用风险评级机构惠誉正式宣布，因信息不足，撤消当代置业（我国）有限公司（以下简称当代置业）的“Ca”民营企业家族信用风险评级和“C”高级无抵押贴现信用风险评级，信用风险评级撤消前展望为“负面”当代置业是已出现实质性债务偿还的房地产业民营企业，其未按时偿还的贴现是票年基准利率12.85％、体量为2.5亿英镑的优先选择贴现，于2021年10月25日即将到期。
10月20日晚间，在港股上市的当代置业公告称，终止关于该只英镑债的同意征询，也即放弃对其进行标售提出申请，此后自10月21日起停牌至今Wind统计数据表明，当代置业目前仍有4只英镑债正在续存中，续存数额共计10.17亿英镑，票年基准利率分别为11.80％、11.50％、9.8％、11.95％，均处于金融行业高位。
最近一笔将即将到期的国债将于2022年2月26日即将到期，体量为2亿英镑加之其2021年10月即将到期的英镑债落入偿还，可促发该公司其他英镑国债的相关交叉偿还条款，惠誉分析称，“若国债委托人或占境外国债本金总额至少25％的国债持有人正式宣布国债即将到期应付，则该等国债将立即即将到期并应予以偿还”，
这也意味着未来一段时间内，其英镑债偿付阻力较大作者：Wind从半年报统计数据上看，进入2021年，当代置业的净资产债务率持续上升，但壳状债务快速增长较快截至2021年6月，当代置业净资产债务率为93％，2020年底为95.7％；独花壳状债务总计661.79亿，较2020年前两年快速增长19.53％；独花贸易FNFb高达234.67亿，环比快速增长42.68％。
除此之外，作为十强地产商的当代置业股权融资生产成本长年处在较高水准2018年至2020年，其加权平均借款基准利率分别为8.20％、9.90％和9.90％2020年年报发布后，当代置业董事长李伟曾表示，“2021年，当代置业将进一步拓宽股权融资作者，平衡技术标准股权融资和非技术标准股权融资的比例，充分转作安全的资本杠杆获取信贷业务。
”但是，从近期公布的统计数据上看，当代置业的股权融资环境仍然可能超越房地产业金融行业整体水准2021年一季度，亿翰智囊团统计数据表明，超额41家典型地产商股权融资生产成本平均值为5.96％，较2020年的6.04％上升0.08个百分点，且41家地产商中有37家股权融资生产成本环比上升。
与此同时，当代置业的股权融资生产成本却在上升，阻力更甚一季度半年报表明，当代置业超额加权平均借款基准利率为9.73％，股权融资生产成本低达2.06亿，与2020年前两年的1.67亿相比有明显快速增长；未乘以发展中巴韦县物业管理LX1数额的股权融资生产成本总计约为13.73亿，较2020年前两年快速增长10.55％。
当中，银行及其他借款本息7.7亿，优先选择贴现及公司国债的本息开支6.04亿其疲软的产品销售业绩和盈利能力也使现金回流更加困难未经审计的产品销售统计数据表明，2021年前11个月，当代置业合同产品营业额约352.46亿，当中物业管理合同产品营业额约346.37亿，停车位合同产品营业额约6.09亿；物业管理合同产品销售占地面积约347.26平方米，产品销售销售价格十元约9974元。
当中，2021年11月，当代置业合同产品营业额约6.8亿，物业管理合同产品销售占地面积约9.18平方米据Wind统计数据，2021年11月，除了在产品营业额中占比较低的停车位合同产品营业额出现快速增长之外，当代置业的物业管理产品销售数额、产品销售销售价格、产品销售占地面积等统计数据环比与环比均大幅上升。
除此之外，2018年至2020年，当代置业的产品销售毛基准利率长年低于房地产业金融行业平均水准，2021年一季度，其产品销售毛基准利率为23.17％，而前两年房地产业管理开发金融行业的平均产品销售毛基准利率为35.74％股权融资生产成本居高不下、产品销售业绩持续下滑，也令信用风险评级机构对当代置业的偿还能力不作看好。
10月以来，多家信用风险评级机构陆续下调其信用风险信用风险评级10月12日以来，惠誉连续两次下调当代置业的民营企业家族信用风险评级和其国债的高级无抵押信用风险评级，并最终于12月10日因信息不足撤消其信用风险评级，信用风险评级撤消前展望为“负面”10月14日以来，惠誉也连续两次下调其信用风险评级，截至目前，惠誉将其长年外币和本币发行人偿还信用风险评级下调为“RD”（限制性偿还）。
本文源自V观半年报
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