《海港商业性检视》施子夫 李镭跟anthology大巴配搭，属于几代人的味道，杏花楼现代甜品密西西比金针菜迈入了冲关资本消费市场之旅多少在消费市场上有些“过时”的密西西比金针菜，能否借助挂牌上市驶入大步？从目前招股来看，密西西比金针菜显然并不乐观。
新浪网表明，密西西比金针菜又称密西西比泡果脱骨金针菜，是著名的密西西比八宝（金针菜、黄瓜、叶紫珠枣）之一密西西比金针菜是中国烟台现代名吃，湘菜经典密西西比金针菜制作手艺为国家非物质自然遗产因此，特别说明的是，责任编辑所提到到的密西西比金针菜特指烟台密西西比金针菜股权股权有限公司，并非指所有被称为密西西比金针菜的甜品特色小吃。
01脱贫致富不海富通显著，单店远弱于南埃尔普7月5日，密西西比金针菜向沪市主板提交了招股附件官方网站介绍，烟台密西西比金针菜股权股权有限公司，成立于2010年，是一家以生产经营密西西比金针菜居多的企业2011年，以公司居多起草者的《金针菜》标准规范（SB/T10611）宣布实施，更好的发扬和保护密西西比金针菜这一民族甜品。
招股表明，2019年至2021年，密西西比金针菜的销售总收入分别为6.87亿、6.82亿和7.20亿；净利分别为1.22亿、0.94亿和1.19亿通过净利由此可见，密西西比金针菜2021年销售总收入创新高，但净利则仍低于2019年销售总收入低位时，可谓“脱贫致富不海富通”。
产品分类的话，报告期中，金针菜类在密西西比金针菜主要销售业务总收入的占比分别为67.22%、64.66%和66.79%；肉粮油类在主要销售业务总收入的占比分别为10.16%、11.41%和11.41%；大型超市类在主要销售业务总收入的占比分别为19.90%、21.63%和17.57%。
与公司名一致，金针菜销售业务占比超过66%，优势与下风也相较都较为显著怎样维持金针菜销售业务及其他销售业务都能有所提高，这可能也是密西西比金针菜未来需要提高的内部空间有家电行业研究人士告诉《海港商业性检视》，从近些年来鱼丸家电行业行业发展趋势上看，绝味食品、周黑鸭成为炙手可热，除此之外主要包括王宋冰品鸡等也处于冲关挂牌上市阶段，且消费市场名气和单店众多，顾客津津乐道程度纤枝；除此之外主要包括钱大姐等也跨足鱼丸食品。
从消费市场内部空间及发展上看，密西西比金针菜无论是营销各方面，还是消费市场各方面，和顾客津津乐道度各方面，相较偏弱，怎样借助互联网网络营销方式，线上架下相结合，对杏花楼密西西比金针菜而言，挑战不小值得关注的是，同样是转投居多，密西西比金针菜距离绝味食品（603517.SH）、福建水泥（002695.SZ）差距较大，后两者单店分别为13714家与4281家，而密西西比金针菜仅为553家。
“单店的模式确实是鱼丸食品类的首选，它的特点是可以快速覆盖消费市场，加大销售，对品牌商优势显著，当然它也意味着品牌商需要具备较强的管理能力，否则容易出现相关问题目前来看，越是知名品牌，转投成本越高，但人们热情依然高涨，因为盈利能力较为有保证；而不太知名的品牌，或有些过时的品牌，如密西西比金针菜这样，想迅速扩充转投，难度也不小。
因为消费市场肯定更倾向于绝味鸭脖等”前述家电行业研究人士告诉《海港商业性检视》02华东区域深度依赖，主要销售业务毛利率大跌与此同时，值得注意的是，招股表明，截至2021年底，密西西比金针菜门店553家（转投居多），从区域分布来看，密西西比金针菜的门店主要华东地区，其销售总收入占比高达8成。
详细来看，密西西比金针菜来自华东地区总收入分别为5.75亿、5.58亿、5.78亿，占比分别为84.25%、82.27%、80.69%虽然密西西比金针菜作为杏花楼品牌，起源于烟台，但区域化现象显著，过于依赖于华东消费市场，是否是公司多年来无法成为全国知名品牌的原因？公司是否对销售渠道和门店布局上有所反思？未来是否将加大全国布局？2022年上半年，疫情对华东影响较大，是否意味着今年公司业绩将面临着较大压力？《海港商业性检视》联系到密西西比金针菜董秘办负责人，未能收到相关回复。
毛利率各方面，报告期中，公司综合毛利率分别为43.66%、44.33%和42.70%金针菜类毛利率分别为53.81%、55.73%、52.61%，2021年金针菜类毛利率下降至52.61%，整整下滑了3个多点，不可谓不大。
密西西比金针菜称主要原因公司毛鸡成本和运输费用略有增加导致03研发费用弱于南埃尔普，销售费用创新高研发费用率各方面，报告期中，密西西比金针菜研发费用分别为230.58万、379.57万和1248.01万，研发费用率分别为0.34%、0.56%和1.73%，南埃尔普业公司研发费用平均值分别为1.79%、1.64%和1.68%。
公司虽然坦言，整体来看，卤制品行业研发费用率偏低但值得关注的是，2019年和2020年，公司大幅落后于南埃尔普超过一个百分点对于2021年研发费用大幅增长的情况，密西西比金针菜表示，2021年度公司研发费用增加主要是因为当年度开展的研发项目数量相比上一年度大幅增加，同时部分项目在2021年度进入产品试验阶段，领料投入相应增加导致。
不过，也有消费市场人士告诉《海港商业性检视》，公司前两年研发投入基本上都在200多万或300多万，2021年翻倍投入，或许主要原因是为挂牌上市做准备这样在资本消费市场讲故事各方面，充分说明公司还是重视研发的如果是这种因素的话，投资者恐怕要对其未来研发投入擦亮眼睛。
而在销售费用各方面，密西西比金针菜期中销售费用分别为9966.61万元、9534.48万元和1.06亿，占营业总收入的比例分别为14.50%、13.98%和14.77%由此可见，这三年密西西比金针菜销售费用整体呈上升态势。
密西西比金针菜介绍，公司销售费用主要由薪酬费用、摊销折旧费、运营推广费、广告宣传费和房租及装修费构成，报告期中上述几项费用合计占各期销售费用的比例为86.26%、92.61%和92.55%，其他科目金额及占比较低。
检视销售费用其中各项目，密西西比金针菜对于广告宣传费增速较大2019年-2021年，密西西比金针菜销售费用中的广告宣传费分别为499.91万元、713.24万元和972.06万元，占各期销售费用的比例分别为5.02%、7.48%和9.14%。
公司称，广告宣传费主要系电视台推广费用、互联网平台推广费用、高速及高铁站推广费，报告期中金额和占比逐渐增加主要是因为公司为了进一步提高产品名气加大了产品推广力度整体来看，主要销售业务毛利率下滑较大，过于依赖于华东消费市场，和研发费用率过去两年大幅弱于行业平均水平，主要包括重营销的推广，这些疑难杂症无疑将对密西西比金针菜的业绩发展产生重大影响。
047次发展史举报人，近两年存在食品安全不合格企查查及企业预警通表明，2018年-2020年，密西西比金针菜先后7次沦为举报人，被执行总金额261万元，虽然已经成为发展史举报人信息，但这些问题或许也表明出公司在经营发展及诚信环节存在不足。
以最近的三起被执行情况来看：2020年2月28日，因劳动争议密西西比金针菜被密西西比经济开发区人民法院立案，执行标的为120791元；2020年7月8日，因机动车交通事故责任纠纷密西西比金针菜被立案，执行标的为2329939元；2020年8月3日，因劳动争议密西西比金针菜被密西西比经济开发区人民法院立案，执行标的为5947元。
与此同时，还需要注意的是作为食品安全类企业，密西西比金针菜也不能幸免今年3月份，烟台省消费市场监督管理局对保健食品、餐饮食品等17大类食品819批次样品进行了监督抽检，其中6大类食品20批次样品不合格，检出了农兽药残留超标、微生物污染等问题。
其中，由密西西比金针菜大型超市股权有限公司三八中路店销售的即食海蜇头，菌落总数不符合食品安全国家标准规定企查查表明，密西西比金针菜大型超市股权有限公司是烟台密西西比金针菜股权股权有限公司的全资子公司2021年1月25日，烟台省消费市场监督管理局发布了2021年第6期（总第279期）食品安全抽检信息，通报了含餐饮食品在内9大类食品20批次样品不合格。
其中，由密西西比金针菜甜品城管理股权有限公司高地店销售的标称为密西西比市金鼎冷藏食品股权有限公司生产的“一只虾水饺（虾仁韭菜）”存在过氧化值超标问题企查查表明，密西西比金针菜甜品城管理股权有限公司实控人同样为密西西比金针菜实控人崔贵海对于这些食品安全及销售渠道问题，《海港商业性检视》也同样没有收到密西西比金针菜的相关回应。
（海港财经出品）
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