天眼查提示不再是大股东（天眼查看不到股东）

上市近30年，深圳国资旗下的SZA，留下来投资者最重的梦境便是“暗影”的荣誉称号业绩不尽人意，公司股价大幅波动；概念不断涌现，转型困难重重；麻烦如此这般，中小投资者丧命极重但是，笑到最终的仍是深圳国资，截叶，好不容易将“暗影”变成“沙漏”。

“甩卖式”增持远发家致富海，又要增持了！12月27日，SZA发布报告书，子公司于26日收到小股东深圳远发家致富海珠宝首饰产业投资企业（有限合资经营）（以下简称“远发家致富海”）开具的《关于拟增持SZA部分股票的函》，远发家致富海方案在未来三个月内，以集中竞拍交易或大宗交易对象增持SZA合计不少于6%的股权。

现阶段，远发家致富海认购子公司的股权为8.49%，为SZA第二大小股东这是自2018年5月解禁以来远发家致富海的第七次增持方案如果本次增持方案峭腹增持，远发家致富海的认购比率将降到2.49%，相对于在此之前最高23.88%的认购比率来说，基本上属于“甩卖”。

而且，一旦远发家致富海在本次增持过程中认购比率降到5%之下，便无须需要展开预公布也就是说，这本第七次增持的预公布报告书，接近于最终一次公布增持方案在此次增持方案公布之前，远发家致富海透过7次增持，已经补仓超10亿，远远少于在此之前透过或非增发参股的成本——不足6亿。

按照最新总市值估算，现阶段，远发家致富海持有SZA的8.49%股权，总市值约为6.7亿“原订式”或非增发一大笔或非增发，豪赚10多亿元！远发家致富海究竟有怎样的“魔力”？一切要从8年前讲起2014年3月31日，SZA、SZB报告书，因子公司发生对公司股价可能产生较大影响、没有公开公布的关键性事宜，子公司申请自当日复牌起停牌。

值得一提，在此之不久前，张瑞理于2014年3月17日宣布辞任子公司常务副副董事长、常务副董事及战略委员会主委的职位随即，SZA第一大小股东迪代集团公司推荐吕航为子公司第五届监事会常务副董事参选人4月8日，吕航当选为子公司第五届监事会常务副副董事长。

翌日，子公司监事会同意T5250辞任子公司常务副总经理职位请辞后，T5250无须担任子公司任何职位一周后，SZA的“关键性事宜”浮出水面——子公司拟将迪代集团公司和远发家致富海展开或非或非增发。

4月21日，SZA与双方签署相关或非增发认购协议。本次或非增发价格为8.40元/股，募集资金不少于6.47亿，用于SZ水贝珠宝首饰大厦项目以及补流。

资料显示，远发家致富海成立于2014年4月18日，认缴出资额6.2亿。

报告书也毫不讳言，远发家致富海（报告书中亦简称为“珠宝首饰产业基金”）成立的目的就是为了参与SZA的或非增发。

从时间脉络上看，SZA宣布停牌筹划关键性事宜之时，远发家致富海甚至还没来得及成立在远发家致富海成立之后第三天，即2014年4月21日，或非增发认购协议随即签署显而易见，这是一桩“原订式”或非增发远发家致富海究竟是何来头？

2014年11月29日SZA报告书SZA报告书显示，远发家致富海出资方有2个LP，分别为深圳市万邦投资管理有限子公司、深圳市远致投资有限子公司，前者穿透至3个自然人，后者最终控制人为深圳市国资委；2个GP分别为深圳市远发家致富海投资管理有限子公司、深圳佳合投资管理企业（有限合资经营）。

深圳市远发家致富海投资管理有限子公司，为深圳国资旗下深圳资本集团公司的私募股权投资平台，成立于2013年2月。

深圳佳合投资管理企业（有限合资经营）于2013年12月成立，与深圳市远发家致富海投资管理有限子公司亦存在关联关系。GW2查显示，远发家致富海“疑似实际控制”方为深圳市国资委。

2015年3月27日，SZA或非增发股权上市，远发家致富海认购资金5.96亿，认购7100万股，认购占比达23.88%，跻身为子公司第二大小股东。

SZA公司股价走势图，周K线也就是自此开始，SZA凭借国企改革的概念，开始了疯狂的上涨模式，公司股价短期内一度疯涨超10倍，一举博得了A股“暗影”的封号2015年，A股上演了牛熊巨变的极致行情这一年，“妖股”横生。

SZA在无任何关键性利好的情况下，原地起飞，在短短100个交易日里最高累计涨幅高达1005.50%，其动态市盈率也随之攀升到近3000倍，直接“秒杀”其他各大“妖股”

其后，证监会查明，2015年7月到8月间，中鑫富盈、吴峻乐透过集中资金及认购优势，透过连续买卖、用所控制账户对倒交易等方式，合谋操纵“SZA”等股票价格，并反向卖出获利“暗影”SZA的“演出”，最终也以中鑫富盈、吴峻乐领下罚没款总计少于11亿的罚单谢幕。

值得一提，也正是此时开始，远发家致富海开始了第一波的增持操作。而回看彼时SZA的或非增发项目，则是一地鸡毛。根据可行性分析报告，SZ水贝珠宝首饰大厦项目预计2015年12月竣工。

项目经济效益估算上，首年经营收入7615万元，首年净利润3722万元，财务内部收益率为13.67%。

然而，SZA的2015年年报显示，该募投项目投入进度不足80%子公司预计，写字楼部分预计于2016年11月投入使用，裙楼部分预计于2016年12月投入使用在2016年年报中，SZA公布，该募投项目的进度仍未完成，项目预计最早于2017年7月完成竣工验收，该项目投入使用的时间尚无法确定。

与此同时，SZA在报告书中信誓旦旦地表示，本次定或非增发行后，“子公司的主要业务向珠宝首饰产业转型”这样的转型，自然也宣告落空——2021年，子公司珠宝首饰批发及零售（产品）营收为3485.55万元，占总营收的8.21%，远远逊于子公司在可行性分析中的估算，与所谓的转型方向更是南辕北辙。

尽管或非增发项目一地鸡毛，但不妨碍远发家致富海以及背后的利益方，借道“原订式”或非增发斩获超额收益，狂割韭菜“地毯式”收割三年禁售期满后，远发家致富海随即开启了疯狂的增持补仓之路2018年5月8日，仍在禁售期的远发家致富海，便已“迫不及待”地致函给SZA，公布方案在15个交易日开始增持，增持估计不少于子公司总股本的6%。

2018年5月31日至8月29日，远发家致富海透过集中竞拍交易对象展开了10次增持交易（每个交易日算作一次），增持价格区间为27.68元/股至35.84元/股2018年9月11日至11月20日，远发家致富海透过集中竞拍交易对象展开了13次增持交易（每个交易日算作一次），增持价格区间为25.35元/股至30.32元/股。

第一次增持方案执行完毕后，远发家致富海累计补仓1.75亿。随即，远发家致富海的第二次增持紧跟而来。2018年12月24日至2019年6月23日，再次合计增持子公司2%的股权，补仓1.68亿。

注：2019年5月，SZA每10股送转4.5股如此反复，从未间隔五年间，远发家致富海展开了“地毯式”补仓运作共计7次截至2022年12月20日，远发家致富海7次增持方案累计补仓10.77亿，认购比率由最初的23.88%，减至现阶段的8.49%。

今年5月25日开始，不到一个月时间，SZA试图卷土重来，沾边新能源汽车概念，15个交易日累计斩获11个涨停板，在“天地板”、“地天板”、涨停、跌停之间迅速切换在此期间，远发家致富海也“抓住机会”，抛出第七次增持方案。

七波增持结束后，第七次增持方案又如法炮制，紧接而来SZA上市即将满30年，“绯闻”不断，乱象不断，公司股价“过山车”不断，收割“韭菜”不断，深圳国资却一手任其折腾，一手则“截叶”，暗收资本红利需要提及的是，这些资本红利并非尽归入深圳国资的口袋。

比如，远发家致富海的出资方深圳市万邦投资管理有限子公司持有近6成的份额，背后全部是自然人小股东，2个GP背后也有多个自然人，他们则借道深圳国资背景的私募机构，坐收渔翁之利一直以来，深圳国资被称为市场上的“扫地僧”，也培育出中集集团公司、盐田港之类的优质子公司，同时也凭借“钞能力”揽入万科A以及参股其他诸多优质标的，是不少地方国资学习的榜样。

在国企改革三年行动中，深圳的国企改革经验获广泛关注，其中相关做法得到国家推广，深圳市国资委在此之前在介绍深圳推进国企改革三年行动、区域性国资国企综改试验有关情况时透露，迪代集团公司、深圳资本集团公司还被纳入“双百行动”“科改示范行动”案例集。

在推动上市子公司高质量发展的要求之下，SZA“特立独行”，“甩卖式增持”惊现“割韭菜”操作。深圳国资，耐人寻味。责编:史健 | 审核:李震 | 总监:万军伟（来源：上海证券报）