《海港商业性检视》梁美燕 6月6日，老板电器（002415.SZ）发声明称，其辖下控股子公司苏州铌互联网股权有限子公司（简称：铌互联网）首次发行优先股优先股并在双创板挂牌上市申请获上海证券买卖所双创板挂牌上市委员会审查通过。
01关连买卖及关连信用风险苏州铌互联网的化工产品货品是安防摄影机、智能化进村、智能化控制、智能化服务项目机器等安防货品，有关货品的技术方案紧紧围绕公用互联网环境设计，可直接网络连接大列佩季哈区平台根据招股表明，2018年、2019年、2020年和2021年，铌互联网跌至销售收入依次为15.29亿、23.64亿、30.79亿、42.38亿；净利依次为1.32亿、2.11亿、3.26亿、4.51亿；变动表常规性当期后归属母子公司小股东净利依次1.16亿、1.74亿、2.72亿、3.97亿。
不得不说，从近几年业绩预期来看，铌互联网的递表最佳时机恰如其分苏州铌互联网主要业务总收入主要来自于安防货品，包括安防摄影机、智能化进村、其它安防货品和零件货品2019年至2021年，安防货品的营业总收入依次为19.87亿、26.48亿、36.61亿，依次占主要业务总收入的84.41%、86.28%、87.19%。
其中，安防摄影机占主要业务总收入比率依次为62.71%、65.81%、69.99%由此看来，铌互联网的货品相对而言极为单个铌互联网是老板电器旗下的控股子公司，后者持有苏州铌互联网60%的股权“铌互联网分拆挂牌上市不论是对铌互联网的壮大，从而对老板电器合并铌互联网财务报表后的业绩预期，还是对老板电器的估值和股价都是利空的。
如果成功挂牌上市，铌互联网的优先股流动性大自然会获得加大提升，挂牌上市对控股子公司的其它投资者所持股本的升值大自然也是十分利空的”IPG中国执行官经济学家柏文喜对《海港商业性检视》则表示作为老板电器分拆独立挂牌上市的铌互联网，因关连买卖被不少市场人士所担忧。
在减少对老板电器倚赖的路上，还需要竭尽全力下工夫2019年至2021年，铌互联网向关连方订货材料、货品的数额依次为18.32亿、3.47亿和2.62亿，占石蜊订货电子零件总额比率依次为99.57%、17.34%和9.34%；铌互联网向关连方订货用工的数额依次为5722.90多万元、5721.12多万元和5506.49多万元。
与此同时，铌互联网向关连方销售货品/提供更多用工的数额依次为2.15亿、5.24亿和5.27亿，占石蜊营业总收入比率依次为9.10%、17.03%和12.44%铌互联网在招股中则表示，报告期中，子公司与老板电器及其控制的企业等关连方保持极为稳定的业务合作关系，存有关连买卖数额较大的情况。
若未来关连买卖未能履行职责有关重大决策和批准程序或不能严格按照合理性价格执行，或老板电器无法竭尽全力提供更多上述服务项目或货品，将可能影响子公司的正常生产经营活动，从而侵害子公司和小股东的利益此外，企比比表明，铌互联网还存有着关连信用风险。
详细来看，2021年8月，苏州老板电器数字技术股权有限子公司因劳动争议被起诉2021年7月，苏州老板电器数字技术股权有限子公司因货品责任纠纷被起诉2020年8月，苏州老板电器数字技术股权有限子公司与河北通野建设工程有限子公司存有合同纠纷案。
2017年9月，苏州老板电器数字技术股权有限子公司因侵害实用新型专利权纠纷案被起诉2017年3月，深圳市拓普视频科技发展有限子公司与苏州老板电器数字股权有限子公司、苏州老板电器科技有限子公司存有专利权权属纠纷案件。
对关连买卖，铌互联网对《海港商业性检视》则表示，自2019年底，铌互联网建立自主订货及生产体系，随着子公司订货生产独立性的持续增强，子公司向有关供应商独立订货，向老板电器及其下属企业的关连订货大幅下降“未来，铌互联网也将尽量减少关连买卖的发生，对将来可能发生的关连买卖，子公司将严格按照法律、法规、其它规范性文件及《子公司章程》《关连买卖管理制度》《独立董事工作制度》的规定，认真履行职责关连买卖审议程序，并对关连买卖予以充分披露。
”02物联网云平台存劣势近几年来，安防行业的竞争日趋激烈，华为、小米集团等大型科技子公司利用自身在智能化手机领域的规模优势和物联网云平台领域的技术优势，也踏入了安防领域那么，同在安防行业的铌互联网，在市场上的竞争力如何呢？。
根据艾瑞咨询的统计，2020年全年，铌互联网安防摄影机出货量约为1279万台，占全球市场份额约14.39%；2021年全年的出货量约为1800万台，占全球市场份额约18%，处于市场前列截至2020年12月末，中国生活领域物联网设备网络连接数达到11亿台，其中视频类设备网络连接数达到2.3亿台。
其中，铌大列佩季哈区平台网络连接设备数占国内同类物联网云平台比率约9%，视频类设备网络连接数占国内同类物联网云平台比率超过30%虽然铌互联网的物联网云平台已经建立了一定的规模体量，但与华为、小米、涂鸦智能化等竞争对手仍有诸多方面待进一步完善，包括设备网络连接数量、货品类型丰富度等方面。
铌互联网在招股中则表示，如果子公司未来在激烈的市场竞争中，不能及时根据市场需求持续提升网络连接云平台的设备规模，完善安防货品的生态体系，丰富设备网络连接的品类，并持续推出高品质的货品及服务项目，子公司经营业绩预期可能会受到不利影响。
从研发投入来看，2019年至2021年，苏州铌互联网研发投入占销售收入的比率依次为13%、13.89%、11.59%可见，铌互联网的研发投入近几年来有所减少对此，铌互联网对《海港商业性检视》则表示，子公司重视研发工作，近几年来研发投入不断增加，投入数额绝对值呈上升趋势，子公司非常重视研发工作，近几年来研发投入不断增加，研发投入占营业总收入的比率均保持在10%以上。
未来，子公司将持续注重研发和货品创新，推出符合市场要求的新货品和新服务项目“一般而言企业的研发工作对企业未来的可持续发展十分重要，但是研发投入和研发成果和技术应用也不能完全划等号作为安防企业，铌互联网2021年研发投入占比与2020年相比下降2.3%，未能实现正增长甚至有所下降，但是下降幅度也不大，再加上苏州铌互联网自身的发展到底对研发工作的倚赖程度如何也不清楚，应该说研发投入的小幅下降对企业的影响程度也不会太大。
”柏文喜说道（海港财经出品）
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