爱企查提示高风险（爱企查企业风险有很多）

上海锦利重要信息陈煜有限子公司(以下简称“锦利重要信息”)冲关双创板IPO已有十五个月之久2021年9月27日，锦利重要信息向双创板提交了IPO招股，拟定增14.9亿元，将用于商业大统计数据C端产品及B端服务研制升级项目等。

经历两轮来函后，目前仍未最终确定上会天数在两轮来函阶段，监管层就合规性经营、双创属性、统计数据安全等一系列事项对锦利重要信息进行重点项目发问整体看，锦利重要信息当下或主要存在两大窘境：首先是双创品相普通，其二为研制成本费用自2020年起急剧下降，且新许可的发明专利权数目多于以往；其次是两款核心APP各存窘境，当中扫描器Thesis遭遇年VIP续管理费下降难题，明信片Thesis和启信苏氏遭遇追加订阅转换率多年低迷等难题。

业绩严重依赖两款APP、研制资金投入占比下滑又无突出成果，且遭遇网络巨头竞争，锦利重要信息此后还能走多远呢？研制成本费用急剧下降，发明专利权量不及南埃尔普最新招股中，锦利重要信息将自己定位为一家人工智慧及大统计数据科技民营企业，并提出申请双创板IPO。

那么，锦利重要信息的双创品相如何？我们通常关注研制资金投入占比、发明专利权、收入增长、研制人员占比等指标而锦利重要信息在发明专利权、研制资金投入占比两个各方面较之南埃尔普子公司或称不上有竞争力锦利重要信息的保荐人政府机构公布，截止2021年年初，子公司112项已许可发明专利权中，2018年以后许可的发明专利权共99项，2018年初至2021年年初许可的发明专利权仅有13项。

该子公司在2018年后新许可的发明专利权数目，相比之下高于以后积累的发明专利权数目2018年后，锦利重要信息每年新许可的发明专利权数目平均不到4个，原因是什么？保荐人政府机构各方面的解释是，由于专利权的审核天数较长，从专利权提交审核到审核通过，一般需要三年以上的天数；锦利重要信息适当放缓了发明专利权节奏，子公司重点项目对技术型专利权进行优先提出申请。

此外，锦利重要信息2021年提出申请的8项发明专利权科技含量或并不高，部分专利权属于“同时实现分页的表情符号操作方式”、“同时实现撤销重做的表情符号操作方式”等类型与南埃尔普可比子公司较之，锦利重要信息的追加许可发明专利权相比之下高于东山办公设备，不过略优于福昕软件。

2021年年报表明，东山办公设备追加许可发明专利权共50件，当中国内许可发明专利权 44 件，境外许可发明专利权6件福昕软件在2019年以后累计取得国内外发明专利权共 37 项2020年追加发明专利权4项，2021年共获得追加发明专利权2项。

另外，与同价位网络小厂较之，锦利重要信息的发明专利权量就更显不足了头豹研究院统计数据表明，2022年，中国文字识别发明专利权量TOP3供应商分别是腾讯云(2010项) HTC表明(728项)和腾讯智能云(636项)，腾讯云和腾讯云是网络小厂旗下平台。

而据智慧芽统计数据公布，截止2021年11月份，锦利重要信息的发明专利权量为315个，有效发明专利权数目126个

（资料来自头豹研究院）双创民营企业搞出专利权，需要持续资金投入研制费用，那锦利重要信息的情况又是如何呢？招股和审核来函函表明，2018年至2021年，锦利重要信息的研制成本费用为65.32%、61.87%、28.87% 、29.57%。

上述四年期间，子公司研制费用逐年提升，但研制费用占营收比重却在2020年后断崖式下跌，三年后降了超35个百分点（来源于锦利重要信息审核来函函）南埃尔普可比子公司各方面，2019年至2021年，东山办公设备的研制成本费用分别为37.91%、31.44%、32.98%，相对较为稳定。

福昕软件的研制成本费用则从2019年的15.36%提升至27.51%，仍在持续加码研制两款核心APP各存窘境锦利重要信息的业务主要依赖C端两款核心APP，分别是扫描器Thesis(智能扫描器及文字识别APP)、明信片Thesis(智能明信片及人脉管理APP)、启信宝(民营企业商业重要信息查询APP)。

截止2022年上半年，子公司3款核心APP占营收比重逾75%，而子公司的B端业务占营收比重仅为15.65%

（来源于锦利重要信息来函函回复）然而，锦利重要信息两款核心APP或各存窘境：一款APP年VIP续管理费下降，另两款APP追加订阅转换率多年低迷2018 年至2021年，扫描器Thesis追加订阅用户数分别为21.19万、62.35万、99.69万和107.38万个，追加订阅转换率分别为0.2%、0.43%、0.58%和0.68%，保持连续增长。

不过，扫描器Thesis年VIP 续管理费已经从2019年的50.95%下降至2021年的44.05%在回复来函函中，锦利重要信息对此解释称，随着年VIP订阅用户群体的快速扩大，部分价格敏感的用户在首期VIP到期后选择不再续订，导致2019-2021年的年VIP续管理费整体有所下降。

（来源于锦利重要信息来函函回复）另外两款APP的追加订阅转换率则多年低迷2018年至2021年，明信片Thesis追加订阅用户数分别为0.69万、0.99万、1.17万和1.15万，追加订阅转换率分别为0.11%、0.17%、0.26%和0.20%。

而启信宝的发展态势也半斤八两，同一时期，启信宝个人版追加订阅用户数分别为3.7万个、4.74万个、4.1万个和2.93万个，追加订阅转换率分别为0.99%、0.83%、0.6%和0.5%

（来源于锦利重要信息来函函回复）当下，文字识别OCR行业适用范围不断扩大，已经吸引众多供应商布局主要参与者有三类，以“BAT”为首的网络巨头，技术型AI民营企业如商汤、云从、旷视，传统OCR供应商如锦利重要信息、文通科技、捷通科技等。

网络巨头民营企业生态服务能力较强，云端优势明显；技术型AI民营企业的软件服务能力较强；传统OCR供应商扎根于较多垂直细分应用场景，垂直领域发展较为成熟锦利重要信息的核心APP扫描器Thesis、明信片Thesis主要运用智能文字识别（OCR）技术，这项技术在人工智慧应用中的商业推广较为成熟，但也遭遇着来自网络巨头的竞争压力。

现阶段，不少小厂APP内部早已内嵌了扫描器与OCR识别功能，例如QQ扫一扫和微信对话框内分别有“扫描器文字”、“提取文字”功能此外，一些附带小程序也运用起了OCR技术像部分快递子公司的小程序有快递单自主识别和票据自动录入。

在普通用户对内嵌OCR功能已经完全够用的情况下，明信片Thesis和扫描器Thesis未来的成长空间还有多大？前景或难言乐观而更不乐观的或是启信宝，其在市场份额各方面早已劣势尽显易观分析日前发布的《2022中国商业查询行业洞察》表明，天眼查的市场渗透近八成左右，企查查的渗透率为18.9%，启信宝仅有6%。

另外，随着腾讯上线自有的民营企业查询平台“爱企查”，或将进一步加剧商业查询行业的竞争若再无明显改善或突破，启信宝或存被淘汰风险值得一提的，由于涉及到复杂场景文字识别、大统计数据挖掘等技术，锦利重要信息开展的业务或存有一些合规性各方面的挑战，即个人用户隐私保护各方面。

锦利重要信息在招股中公布，子公司可能遭遇统计数据安全及个人隐私保护相关风险在来函阶段，上交所也就锦利重要信息的统计数据安全等各方面提出多项质疑除了子公司业务是否符合统计数据安全和重要信息保护的相关要求、统计数据重要信息管理是否符合法律法规规定及相关监管要求外，上交所还来函锦利重要信息是否存在向境外主体提供或销售统计数据产品及服务的情形。

文/邓六荣