富佳股权（603219.SH）11月22日上市，市盈率9.56元/股，首日收红13.77元/股，涨幅44.04%另一家来自苏州的洁净厨电ODM制造民营企业，引人瞩目的除了其JS国泰生活（1691.HK）代工厂供应商的身份，除了质权人王跃旦的中央政府背景，以及接踵而至的对合规的批评。
同时，这也是苏州甬兴证券首笔IPO“两连胜”，赚来债券承销保荐人费用2800万元质权人井邑市，在校期间办民营企业依照招股数据资料及报道中的质权人所写，1953年长大的王跃旦，在慈溪通用机器厂做了8年工人后，又进入了慈溪市财政地税组织工作了8年，专门管理国营民营企业财务管理。
1989年，慈溪市中央政府在广州成立联络处，委任王跃旦为广州联络处主任“彼时中央政府只给一个牌匾，再加上一个政策，就是允许我经商这个联络处成立的目的，主要是做广告慈溪的商品”此前，王跃旦在接受媒体采访时表示，彼时中央政府不拨一毛钱，联络处日常生活开支全靠他经商维持。
而彼时王跃旦在广州重点做广告出口的商品，便是后来富佳股权的化工产品商品微波炉2002年，慈溪市中央政府进行机构简化，取消了广州联络处，而习惯了无一不是巨变的王跃旦“实在无法适应回到中央政府机构组织工作”，索性借此机会，井邑市。
招股显示，富佳股权的创建者富佳非常有限创立于2002年8月末，王跃旦在中央政府机构的供职结束于2002年3月从表面上看，就像招股中说的，王跃旦在离任卸任后以Chhatarpur和筹资与别人合资企业建厂但依照GW2查数据资料，除了一家叫做“苏州富佳家用电器非常有限公司”的民营企业（简称“富佳家用电器”）创立于1997年，质权人便是王跃旦。
而1997年，王跃旦尚在慈溪市中央政府驻广州联络处供职
富佳家用电器数据资料 图源：GW2查目前富佳股权的董事长、二小股东俞世国，同样是富佳家用电器的创办人之一，招股披露的个人简历中也提及了其在富佳家用电器的供职经历；公司董事会秘书应瑛，1997年4月末至2002年8月末任富佳家用电器财务管理主管，供职时限正好与富佳家用电器、富佳非常有限的成立时间相符合。
富佳家用电器发展史小股东快照 图源：GW2查
公司老总数据资料 图源：招股富佳家用电器已于2018年12月末注销，招股中提及，富佳家用电器被收购前从事的生产经营业务与公司没有明显区别，报告期内曾为公司供货“为消除同业竞争”，2017年12月末，公司收购了富佳家用电器的存货、机器设备、房产及土地。
如果富佳家用电器没有问题，质权人王跃旦为何又要在正式离任卸任后“多此一举”注册富佳非常有限？监管对此同样提出了批评问询函中，监管犀利发问：“请发行人说明注销富佳家用电器的原因，不以富佳家用电器作为发行主体的原因1997年富佳家用电器成立时王跃旦还是国家干部身份，经商办民营企业是否符合彼时有效的法律政策要求？做广告慈溪出产的微波炉同时自己进行同类生产经营，是否存在以权谋私？。
”老牌业务严重依赖国外大客户，新业务“肉包子打狗”有去无回依照招股，公司化工产品微波炉、扫地机器人等智能洁净类厨电商品及无刷电机等重要零部件，是美国Shark品牌母公司JS国泰生活的第一大供应商2018年至2020年，公司分别实现化工产品业务收入13.65亿元、10.73亿元与20.32亿元，其中九成由微波炉贡献；同期第一大客户JS国泰生活，对公司销售收入贡献占比分别为92.66%、88.98%与87.89%。
公司与JS国泰生活的合作开始于2004年，迄今已超过17年
富佳股权化工产品业务收入构成 图源：招股这也意味着，公司将近九成的收入，来自出口，并且以美国市场为主2018年至2020年，公司来自美国的收入占比分别为8.67%、77.21%和65.62%而2019年公司营收的大幅波动，便是受到了外部因素改变的影响，而2020年营收的回升同样是受益于关税豁免及微波炉海外制造商的停产。
2021年1月1日起，微波炉商品关税豁免政策到期，美国恢复对商品按照25%税率加征关税今年10月末，美国贸易代表办公室(USTR)拟重新豁免549类中国进口货品的关税，微波炉也在拟豁免名单中“一旦这份名单落地，对微波炉生产民营企业来说肯定是利好，但长远来看，命运是不掌握在这些民营企业自己手中的，未来可能还是会出现业绩的大幅波动。
”某券商分析师对银柿财经记者表示老牌业务受大客户及关税政策影响，新业务也不消停2017年起，富佳股权开始与美国维特合作，向其销售双方共同开发的“宠物喂食器”，属于智能厨电范畴而按照招股的说法，为了深度绑定与美国维特的合作关系，同时兼顾日常生活业务沟通的便捷性，质权人王跃旦联系了长期定居美国的女儿王懿明，让其参股美国维特。
目前，王懿明持股美国维特27.448%然而，这笔从2015年开始尽调、从2017年开始供货的业务，是笔价值逾千万的烂账2018年末，公司全额计提美国维特应收账款坏账准备1172.59万元，表示美国维特“由于商品销售策略错误，导致销售状况很差，营运资金缺乏，大量成品积压仓库，长期不能归还支付公司货款”。
除此之外除了大量的存货，截至2018年底金额为1408.82万元
富佳股权应收账款全额计提坏账 图源：招股2018年底，美国维特开口借钱，公司决定借给美国维特86万美元，主要出于维持美国维特运转、以便收回将近3000万元的“沉没成本”的考虑而这笔钱最终也成了“肉包子打狗”——有去无回，2021年5月末由公司小股东富佳控股偿还给了公司。
富佳股权“借钱原因” 图源：招股两年接触、尽调、入股的结果是赔了3000多万元，2017年下半年开始供货，2018年美国维特就“销售不佳”，公司的内控去哪儿了？质权人持股近八成，大手笔分红后上市招股显示，公司质权人王跃旦累计直接或间接持有公司股权77.55%，并与持股2.32%的女儿王懿明签订了《一致行动人协议》，合计控股79.87%。
报告期内，公司进行了三次现金分红，合计2.55亿元，最近一次是在2020年5月召开的2019年年度小股东大会上而2018年至2020年，公司净利润分别为1.31亿元、8438.47万元及1.73亿元，合计3.88亿元。
按照2.55亿元的分红金额及79.87%的持股比例计算，王跃旦父女获利2.04亿元
富佳股权分红记录 图源：招股本次登陆沪市主板，富佳股权拟募资6亿元，分别用于年产500万台智能高效微波炉家电生产建设项目、越南生产基地建设项目、智能家电研发中心建设项目及补充流动资金。
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