原标题：「飞天云动」通过港交所聆讯，冲刺“元宇宙第一股”来源：招股书来源 |活报告数据支持 |捷利交易宝APP摘要：飞天云动于9月22日通过港交所聆讯，拟在香港主板上市，公司为元宇宙场景应用层(或AR/VR内容及服务市场)的领先供应商，公司于中国的AR/VR内容及服务市场排名第一，2021年占市场份额的2.6%。
2021年公司营业收入为5.95亿元人民币，净利润为0.72亿元人民币，近三年收入的年复合增长率高达54.02%，毛利的年复合增长率高达52.65%S&T Live Report获悉，成立于2008年Flowing Cloud Technology Ltd（以下简称“飞天云动”）于2022年9月22日通过港交所聆讯，拟香港主板上市。
公司曾2次递交上市申请，独家保荐人为申万宏源公司曾于2017年用掌中飞天科技名义在新三板上市，并于2019年除牌公司于中国提供AR/VR内容及服务公司向广告客户提供以AR/VR互动内容为基础的AR/VR营销服务对收入的贡献最大。
按收入计，公司于中国的AR/VR内容及服务市场排名第一，于2021年占市场份额的2.6%按收入计，公司亦在中国的AR/VR服务市场（为AR/VR内容及服务市场的一部分）排名第一，于2021年占市场份额的13.5%。
公司主要服务有：(i)AR/VR营销服务；(ii)AR/VR内容；(iii)AR/VRSaaS；(iv)IP业务:AR/VR营销服务是目前的主要收入来源业务的模式是“我开发且帮你用”透过与媒体平台及其代理合作，公司为客户提供服务解决方案，包括投放AR/VR互动内容广告。
公司按服务结果(如营销表现)向客户收费AR/VR内容服务是利用自行开发的AR/VR开发引擎，公司的AR/VR内容业务会根据客户的需求提供定制化的内容AR/VR内容业务的业务模式是“我开发，你来用”AR/VR SaaS服务。
是通过AR/VRSaaS平台提供标准化解决方案公司AR/VRSaaS业务的业务模式是“你开发，你使用”公司的AR/VRSaaS平台赋能客户自己生成、发布及利用相关AR/VR的内容IP业务，公司的IP业务向客户授出IP权，让彼等能够开发游戏、动漫、电视剧、电影等作品。
于往绩记录期间，公司主要赋予公司自第三方采购的IP的授权公司正将重点转移至使用IP资源来支持公司未来的AR/VR业务，并根据个别情况授出IP权，以满足特定客户需求飞天云动为元宇宙概念公司由于元宇宙的虚拟世界是由AR/VR内容和服务构成，AR/VR内容和服务供应商即场景应用层公司。
来源：招股书投资亮点为中国AR/VR内容及服务市场的主要供应者，并将受益于元宇宙发展过程中的竞争优势；快速增长的SaaS业务；全面的AR/VR技术；各业务板块之间强大的协同效应；富有远见及经验丰富的管理团队。
公司资料官网：www.ophyer.com总部地址：中国北京朝阳区广渠路3号景园艺术中心8号店香港营业地址：香港九龙观塘道348号宏利广场5楼财务分析截至2021年12月31日止三个年度（2019-2021）及截至2021年及2022年3月31日止三个月：
收入分别约为人民币2.51亿元、3.39亿元、5.95亿元、1.39亿元及2.29亿元，年复合增长率为54.02%；毛利分别约为人民币0.75亿元、1.05亿元、1.76亿元、0.37亿元及0.73亿元，年复合增长率为52.65%；
净利润分别约为人民币0.42亿元、0.6亿元、0.72亿元、0.09亿元及0.38亿元，年复合增长率为30.86%；毛利率分别约为30.02%、30.92%、29.48%、26.87%及32.02%，年复合增长率为-0.89%；
净利率分别约为16.69%、17.79%、12.05%、6.62%及16.69%，年复合增长率为-15.03%来源：活报告收入、毛利和净利方面都有较大幅度增长，近三年收入的年复合增长率高达54.02%，毛利的年复合增长率高达52.65%。
2019-2021年公司的毛利率和净利率都有不同程度的下下滑，但2022年第一季度公司的盈利能力回升行业前景元宇宙生态系统的场景应用层提供场景应用建设，包括AR/VR内容及服务自2016年AR/VR技术开始愈发在各类场景中应用落地以来，中国AR/VR内容及服务市场的发展也开始起步，按收入计，AR/VR内容及服务市场的市场规模从2017年的人民币11亿元增长至2021年的人民币217亿元，复合年增长率达110.2%。
当前中国AR/VR内容及服务市场正处于高速发展阶段，预计2026年按收入计，AR/VR内容及服务市场的市场规模将于2026年达人民币1,302亿元，2022年至2026年期间的复合年增长率达38.2%来源：招股书
根据行业报告，在2022年至2026年期间，预计AR/VR内容市场将以36.7%的复合年增长率从2022年的人民币304亿元增长至2026年的人民币1,062亿元来源：招股书根据行业报告，按收入计，AR/VR服务市场的市场规模估计由2022年人民币53亿元增加至2026年的人民币240亿元，复合年增长率为45.9%。
来源：招股书行业地位由于市场上有超过5,000名竞争对手，中国的AR/VR内容及服务市场极为分散按2021年收入计，飞天云动作为市场份额最大的AR/VR内容及服务提供商，其市场份额仅为2.6%来源：招股书。
飞天云动为中国AR/VR服务市场的主要参与者，按2021年收入计，市场份额为13.5%来源：招股书同行业公司IPO对比由于目前VR厂商以硬件为主，同时软件公司大部分以游戏为准，而专注内容和服务厂商并不多，公司从业务来看，本次选取的同行业对比公司为：恒信东方（300081.SZ）、Roblox（RBLX.US）、Unity Software（U.US）。
恒信东方（300081.SZ）：恒信东方收购了VRC的22.58%股份，成为VRC第一大股东，VRC是美国目前做的最好的元宇宙游戏和VR内容创作的龙头企业，也是全球VR领域有偿内容的提供商，是各巨头进军元宇宙不可或缺的内容供应商。
Roblox（RBLX.US）：“元宇宙第一股”Roblox是全球最大的互动社区之一及大型多人游戏创作平台，在这个平台上，玩家可以创造自己的虚拟世界，也可以编写各种各样的游戏，这和公司赋能客户自己生成、发布及利用相关AR/VR内容的SaaS平台，思路非常相似。
Unity Software（U.US）：创建和操作交互式实时3D内容的全球领先平台该公司的平台提供了一套全面的软件解决方案，以创建，运行和货币化交互式，实时2D和3D内容，以用于手机，平板电脑，PC，控制台以及增强和虚拟现实设备。
来源：捷利交易宝APP主要股东汪磊及李艳浩一直在行使及实施公司附属公司的管理及运营方面彼此一致行动，两人也是公司的主要控股股东娱乐界的知名主持人杜海涛曾是公司股东2021年8月20日，杜海涛将掌中飞天科技的约3.68%股权以人民币1,839,300元的代价转让予李秀杰女士。
代价已于2021年11月25日悉数结清据公司表示，就李秀杰女士进行的投资而言，股份转让的代价已由各方于2019年达成一致，当时掌中飞天科技估值较低，因此具有相对较高的贴现率来源：招股书目前公司的自然人股东包括王崇岭先生、宋丽芳女士、益惠敏女士、李淑兰女士、彭思女士、梁辉先生、李秀杰女士及王景昌先生。
机构股东包括同创伟业、西安智耀、赛富动态、大运河（南京）基金、合肥水木、陕西大数据、宁波米度、国创飞天、开源未来、天津星火、西安碧悦、中桐芯源、南昌小蓝、深圳栗子、深圳领航、济南泰岳、上海蛰纪及海南易林。
管理层情况汪磊，39岁，为公司董事会主席及行政总裁，并调任为执行董事主要负责公司的战略发展、整体运营及管理及主要决策汪先生于互联网科技行业拥有逾16年经验加入公司前在掌趣科技担任高级运营总监2005年7月于毕业于北方工业大学，取得自动化学士学位，及于2013年3月于中国北京毕业于北京邮电大学，取得项目管理硕士学位。
李艳浩，40岁，于2021年12月13日获委任为董事彼于2021年12月13日获调任为公司的执行董事彼亦为公司高级副总裁及首席技术官，负责协助公司整体管理，以及整体研发及技术管理李先生于软件工程方面拥有逾15年经验。
于2004年7月于中国四川毕业于电子科技大学，取得电子科技学士学位上市前融资公司共计进行5轮融资，最后一轮融资估值约为14.97亿人民币来源：捷利交易宝APP中介团队据捷利交易宝数据统计，飞天云动中介团队共计9家，其中保荐人共计1家，近10家保荐项目数据表现一般；公司律师共计3家，综合项目数据尚可。
整体而言中介团队历史数据表现一般来源：捷利交易宝APP保荐人承销历史业绩申万宏源近期保荐的新股都出现破发，不过前期保荐的新股均有上涨，共有10个成功案例，整体破发率为33.33%来源：捷利交易宝APP舆情分析
通过天眼查网站，查询北京飞天云动科技有限公司（2021年11月17日成立），信息较少，有28条历史风险和1条预警提醒；通过天眼查网站查询其前期运营主体公司北京掌中飞天科技股份有限公司，发现具有如下风险提示：
0条自身风险，8条周边风险，30条历史风险，133条预警提醒8条周边风险中，5条为其投资的公司进行了简易注销，1条为其投资的公司进行了注销备案，1条为其股东起诉他人的开庭公告，1条为其股东相关的法律诉讼。
30条历史风险中，1条为公司曾因未按时履行法律义务而被杭州市中级人民法院强制执行，29条为该公司的部分股权处于出质状态的警示信息133条预警提醒中，主要为法定代表人、投资人、主要人员、注册资本、名称、注册地址等信息的变更。
来源：天眼查整体来看，飞天云动作为一家2008年就开始经营的公司，法律诉讼方面属于比较正常的范围，网上并不存在大规模的负面舆情近期港股IPO市场情况据捷利交易宝数据统计，近10家上市新股发行总市值均值为396.33亿，其中最大市值为中国中免，最小市值为中国石墨；发行PE均值为94.28倍，PE整体水平偏上；申购人数均值为5415；超购倍数上，均值为11.80倍左右；基石占比上，目前基石比例均值维持在45.42%，整体来说，基石比例均值近期恢复至40%上方。
暗盘及首日收益率上，7月中旬近9家集中上市，其中仅博维智慧暗盘及首日表现尚可，中国石墨首日罕见暴涨143.08%；而随之上市的柠萌影视表现一般，紧随其后又杀出一匹黑马，双财庄暗盘及首日齐飞，似乎小盘新股更受市场青睐；近8月底，苏新服务及中国中免先后上市，整体表现回落；百奥赛图-B作为生物-B公司，少见的暗盘首日均上涨；9月初，洪九果品暗盘微跌，首日平收，叮当健康暗盘微涨，首日亦收平。
截至目前，暗盘涨跌整体均值约为7.00%，而首日约为19.72%来源：捷利交易宝APP返回搜狐，查看更多责任编辑：
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