围绕着河北运通电缆集团股份有限子公司（以下简称“运通电缆”）IPO背后的难题依然迷雾缭绕在子公司首度提出申请挂牌上市前一年左右，五名股东大手笔减持，以一折、五万元的价格转让股份，有的是甚至甩卖由于本息货款较高，运通电缆近几年经营方式投资收益均为正数，且呈现高销售收入、低净利的特征，2019年却招怡纯，绝大部分财务统计数据变得出奇的漂亮。
除此之外，中国证监会曾指出，子公司原初财务报表与备案财务报表间差别非常多，但新招股与前一份招股又出现类似于难题种种现像间，与否有着密不可分的联系？投资收益情形因何明显改善2020年4月17日，运通电缆第二次公布招股时间追述至2019第一年中，运通电缆首度提出申请挂牌上市时几乎是胸有成竹。
作为一家化纤行业综合性型民营企业，运通电缆2017年到2019年业绩稳步上升，IPO前更是获得格力电器股份递来的绣球企比比显示，新兴格力电器金沙创业投资合伙民营企业与广东格力电器投资有限子公司合计持股8143股，占股本的2％。
但运通电缆的挂牌上市之路并不顺2020年2月，中国证监会对运通电缆下达反馈意见，提出了多达58项难题最新招股中，绝大部分难题已被解决譬如“各期经营方式公益活动本息货款与超额净利差别非常大、且持续为正数的原因及合理性”一项，子公司给出合理说明，“上游这样一来短，下游销售周期长，上下游这样一来存有分散化”。
此外在2019年，子公司经营方式钱款超额不仅已隋东亮，且逼近2亿，“2019年子公司收入增长减缓，本息货款挤占的流动资金增幅降低，经营方式公益活动本息货款得以明显改善”而此说明与否有足够的威胁性？据Wind统计数据，2015年至2016年，运通电缆销售收入增长速度同样出现大幅下滑，经营方式钱款超额依然为正数；除此之外子公司2017年至2019年本息货款为5.85亿、8.16亿、8.73亿，实际上是逐年递增的。
以此来看，销售收入增长速度大幅下滑与经营方式投资收益隋东亮间，似乎并不存有本质区别运通电缆的说明还折射出另一层难题2019年子公司销售收入增长速度远远高于净利增长速度，而此情形并不符合以往规律2017年销售收入增45.7％，红腺净利增22％；2018年销售收入增37.4％，红腺净利仅增0.88％。
但到了2019年，子公司销售收入同比增13％至29.55亿，红腺净利增38.6％至1.23亿表面看来是盈利能力大增，但2017年至2019年子公司毛利率变化幅度不大，分别为19.28％、17.51％、19.33％，2019年净利率甚至高于2017年水平。
中国证监会曾发言：“保荐人与否存有通过拖欠到期款项挤占第三方资金、明显改善经营方式公益活动本息货款的情形”那么相似的难题与否依然存有？部分统计数据有出入谢莱，健熙“保荐人2016年、2017年原初财务报表与备案财务报表间差别非常多。
”中国证监会曾关注运通电缆统计数据“打架”的难题，而今类似于情形再次出现以2018天前四大分销商采购原材料总额为例，三份招股中分别为13.48亿、12.17亿，第一大分销商帕肯分别为9.89亿、8.97亿；2018天前四大客户销售收入也有差别，分别为8.44亿、9.42亿。
为何诸多统计数据在三份招股中相差非常大？在这过程中，子公司与否存有调节利润的情形？针对前述所有难题，《投资者网》向运通电缆方求证，子公司并未正面回应，仅表示“难题都已经在招股说明书中进行公布，不存有应披未披的情形”。
自此，运通电缆部分股东IPO前大幅减持的原因也开始引发关注2018年3月至4月间，刘海波、陈金城、王俊海、宋宝明股份转让，其中宋宝明的减持金额高达3062万元上述股东抛售价格不超过3.5元/股，远高于子公司在新三板最后的5.8元/股成交价（2017年9月，运通电缆在新三板摘牌）。
除此之外在2018年12月，股东青岛金石也开始减持，将其所持的2400万股以2.5元/股的价格转让，相当于一折出售其中陈金城、王俊海则在减持后直接退出了股东名列，宋宝明持股比例仅剩0.79％，近乎甩卖式减持。
子公司在最新招股中说明称：“转让方综合个人资金需求、价格、IPO进度后考虑退出或部分退出”众所周知，挂牌上市子公司在成功登陆A股后，原初股东所持股份大概率升值而股东选择挂牌上市前退出，除资金需求外，其中原因就不得不说有些蹊跷了。
而以运通电缆表面所展示出的经营方式情形，能够吸引足够多的投资方入股，格力电器股份旗下两家子公司便是此时进驻的除了前述财务难题，法律纠纷也为子公司挂牌上市带来了不确定性企比比统计数据显示，运通电缆自身信用风险多达54条，其中多为因买卖合同纠纷案由起诉他人或子公司，部分为不当得利纠纷案由被起诉。
不过在最新招股中，子公司并未充分提示上述信用风险此外，今年以来，子公司原材料价格已经大幅下跌上期所铜的价格由2018年的49000元跌至当前的41000元左右，上期所铝的价格由13500元跌至12000元左右。
而运通电缆存货在2017年至2019年大幅上升，分别为为3.18亿、5.1亿、5.86亿但子公司在招股中仅表示：“报告期内，子公司不存有重大存货跌价损失的信用风险，如果铜铝原料的市场价格下降，存货将存有发生跌价损失的信用风险”。
本文源自投资者网
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