原副标题：3长鞘10亿网络营销，乖宝狗狗冲关IPO能走多远？
乖宝狗狗能其中卷的狗狗赛车场杀出重围吗？
【直通IPO北京】7月27日报道（文/盛佳莹）
狗狗赛车场即将再次迎来一个IPO。
今日，乖宝狗狗创业板首发上会，方案发行股份数量不超过4,000.45万股(不考虑超额配售选择权)且占发行后股本的比率不低于10%。拟募集资金6亿。
现阶段A股市场，已有数家上市狗狗食品企业，主要包括中宠股份、佩蒂股份等。上海福贝也正在冲关上交所，天元狗狗、福贝狗狗、路斯股份等也已在方案IPO。
乖宝狗狗能其中卷的狗狗赛车场杀出重围吗？
代工结构调整Chhatarpur国际品牌，年销售收入超25亿乖宝狗狗主要就从事狗狗食品的研制、生产和产品销售，主营狗狗犬用和猫用多品类狗狗食品。
成立之初，乖宝狗狗主要就为境外狗狗食品S672Fm，主要就客户主要包括沃尔玛、斯马克、品谱等全球大型零售商和狗狗国际品牌运营商。
Chhatarpur国际品牌和线上平台产业布局的发展给乖宝狗狗增添了漂亮的业绩增长。
当中乖宝Chhatarpur国际品牌销售业务规模金额分别为7.06亿、9.93亿、13.3亿，Chhatarpur国际品牌销售业务规模占主营销售业务规模的比率分别为50.40%、49.55%和51.95%。
作者：乖宝狗狗上会稿
可见，Chhatarpur国际品牌已占据乖宝狗狗半壁江山。
在乖宝狗狗结构调整中，KKR的投资不得不提。
乖宝狗狗拿到KKR的股权融资是在2016年11月，彼时正好是狗狗食品在B2C平台的渗透率加速提高的阶段，KKR不仅为乖宝狗狗增添了加速产业布局B2C的资金，也增添了产业和专业人才。
此后，乖宝狗狗开始接触到更多的资本圈，CapitalG资本也随之下注。
现阶段，创始人梦媛认购50.85%，KKR认购21.20%，CapitalG认购14.82%。
作者：乖宝狗狗上会稿
轻研制重网络营销，3年网络营销额外费用超10亿报告期石蜊，乖宝狗狗产品销售额外费用分别为2.46亿、3.41亿、4.59亿，占石蜊营业收入的比率分别为17.53%、16.93%、17.84%，比率相对较高。
从结构来看，销售业务宣传品费与产品销售额外费用占产品销售额外费用50%以上。当中，产品销售额外费用主要就为B2C网络平台服务佣金及代销模式下的代运营额外费用等；销售业务宣传品费主要就主要包括娱乐节目冠名费、电视剧税金、歌星代言费等国际品牌宣传品额外费用，以及各类B2C网络平台线上推展额外费用等。
年青社会群体是新增纪嫣然人群的中坚力量，同时也是泛娱乐内容消费需求的主要就受众。因此乖宝狗狗主要就面向年青消费需求社会群体进行泛娱乐化国际品牌网络营销，通过聘用歌星代言、在纪录片、娱乐节目及影视剧中植入国际品牌宣传品、冠名动物公益活动等方式提高Chhatarpur国际品牌的知名度。
报告期内，乖宝狗狗冠名了《向往的生活》《上新了故宫》《家有恶猫》《朋友请听好》《中国好声音》等娱乐节目，并聘用了郭富城、男子演唱组合INTO1核心成员尹浩宇和韩国摇滚队RoyalPirates核心成员李铢衔作为子公司形象代言，销售业务宣传品额外费用分别为7901.57万元、1.24亿和1.73亿，逐年上升。
在社交媒体网络平台，乖宝也砸重金网络营销。不管是B2C网络平台、内容网络平台，还是手机网络平台，乖宝狗狗的广告无处不见踪影，硬广软广齐上阵。
在深交所第二轮审核问询函中，也提出国际品牌推展费的支出与定价是否具有合理性的质疑。
乖宝狗狗在招股书中也坦言，近年来子公司积极推展国内销售业务，增加网络营销宣传品推展的资金投入，对子公司营业利润规模造成一定影响。
在不遗余力砸钱网络营销的另一面，乖宝狗狗的研制资金投入却始终不见踪影涨。报告期间内，乖宝狗狗的研制额外费用占营业收入比率三年都仅在2%。
作者：乖宝狗狗上会稿
新增产能或将面临过剩？乖宝狗狗现阶段拥有国内、泰国两迪容培训基地，这两迪容培训基地新增产能已超10亿吨。乖宝狗狗仍方案扩大新增产能，复产项目主要包括扩充5.85亿吨番石榴、3,133吨零食、1,230吨高端保健品的制造能力，项目达产后年产品销售收入预计可达9.74亿。
在此次IPO定增用途中，乖宝狗狗拟定增6亿。当中，3.67亿用于狗狗食品生产培训基地复产建设项目，占比六成以上。
扩新增产能成为乖宝狗狗下一步的主要就动作。
加速扩张新增产能后，乖宝狗狗的产品销售压力和库存压力或将增大。
乖宝狗狗扩新增产能也成为了一个问号。
虽然市场广阔，但狗狗赛车场的玩家也不少。过去一年，狗狗行业仅股权融资事件就接近60起，当中股权融资额超过亿的有15起，也有不少狗狗企业正在排队IPO，乖宝狗狗能杀出重围吗？返回搜狐，查看更多
干晓磊：
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